Risiko ex-post – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Risiko ex-post?

Risiko ex-post adalah teknik pengukuran risiko yang menggunakan hasil historis untuk memprediksi risiko yang terkait dengan investasi di masa depan, yaitu setelah kejadian. Jenis pengukuran risiko ini menentukan risiko masa depan dengan menimbang varians statistik dari rata-rata relatif pengembalian jangka panjang masa lalu dari aset tertentu.

Ex-post dapat dibandingkan dengan ex-ante .

Poin Penting

Risiko ex-post melihat hasil historis investasi setelah terjadi dan menggunakannya untuk memproyeksikan risiko di masa depan.
Teknik ini memberi bobot pada data historis berdasarkan variansnya di sekitar mean dan digunakan dalam model risiko seperti VaR historis.
Karena masa lalu tidak selalu menjadi prediktor yang baik untuk hasil di masa mendatang, metode ex-post harus digunakan dengan hati-hati.

Memahami Risiko Ex-Post

Risiko ex-post mengacu pada risiko yang dialami portofolio di masa lalu (ex-post = setelah fakta). Ini melibatkan analisis aliran kembali historis aktual untuk memastikan variabilitas aliran kembali tersebut dari waktu ke waktu. Istilah terkait tetapi berlawanan adalah risiko ex-ante, yang mengacu pada risiko yang diproyeksikan di masa depan dari suatu portofolio (ex-ante = sebelum acara). Ini adalah analisis kepemilikan portofolio saat ini untuk memperkirakan aliran pengembalian di masa depan dan variabilitas yang diproyeksikan berdasarkan asumsi statistik.

Menggunakan pengembalian historis sebagai ukuran risiko masa depan telah menjadi metode tradisional yang digunakan oleh investor untuk menentukan risiko suatu aset. Risiko ex-post sering digunakan dalam analisis value at risk (VaR) —sebuah alat yang digunakan untuk memberikan perkiraan terbaik kepada investor tentang potensi kerugian yang mungkin mereka alami pada hari perdagangan tertentu.

Ex-Ante vs. Ex-Post

Ex-ante, berasal dari bahasa Latin untuk “sebelum acara”, adalah istilah yang mengacu pada acara di masa depan. Contoh analisis ex-ante adalah ketika perusahaan investasi menilai ex-ante saham dan kemudian membandingkan hasil prediksi dengan pergerakan harga saham yang sebenarnya.

Ex-post adalah kata lain untuk pengembalian aktual dan dalam bahasa Latin untuk “setelah fakta”. Penggunaan pengembalian historis adalah pendekatan yang paling terkenal untuk memperkirakan kemungkinan kerugian atas investasi pada hari tertentu.

Contoh: Risiko Ex-Post dan Coin Flip

Bayangkan bertaruh pada lemparan koin: Kepala Anda menang $ 2, ekor Anda membayar $ 1. Anda setuju. Koin itu dibalik, dan muncul buntut.

Apakah Anda seharusnya membuat taruhan tergantung pada apakah Anda menilainya ex-ante atau ex-post. Ex-ante, dinilai dari informasi yang tersedia untuk Anda pada saat itu, itu adalah taruhan yang bagus, karena rata-rata Anda bisa berharap untuk keluar 50 sen di depan. Ex-post, dinilai dari informasi yang tersedia untuk Anda setelah koin dibalik dan Anda kalah, Anda akan mengalami kemungkinan kerugian sebesar $ 1.

Ex-ante, hampir semua taruhan yang ditempatkan di Las Vegas kalah; kasino, seperti perusahaan asuransi, menetapkan tarifnya sehingga uang yang masuk saat menang tidak hanya mencakup uang yang dibayarkan, tetapi juga biaya operasionalnya. Meskipun demikian, beberapa taruhan yang dipasang adalah yang menang, ex-post.

Contoh: Risiko Ex-Posit dan VaR Historis

Metode historis untuk menghitung VaR hanya mengatur ulang pengembalian historis aktual , menempatkannya dalam urutan peringkat dari yang terburuk ke yang terbaik. Ia kemudian mengasumsikan bahwa sejarah akan terulang kembali di masa depan.

Sebagai contoh historis, pertimbangkan Nasdaq 100 ETF (QQQ), yang mulai diperdagangkan pada Maret 1999. Jika kita menghitung setiap pengembalian harian, kita menghasilkan kumpulan data yang kaya lebih dari 1.400 poin yang dapat diatur dalam urutan dari harian terbaik kembali ke yang terburuk. Misalnya, ada lebih dari 250 hari ketika pengembalian antara 0% dan 1%. Pada saat yang sama, ada satu hari (di bulan Januari 2000) ketika QQQ naik 13% dalam satu hari. Di sisi lain penghitungan akan kerugian harian. 5% kerugian harian terbesar berkisar dari 4% hingga 8%. Karena ini adalah 5% terburuk dari semua pengembalian harian, kita dapat mengatakan dengan keyakinan 95% bahwa kerugian harian terburuk tidak akan melebihi 4%. Dengan kata lain, kita berharap dengan keyakinan 95% bahwa keuntungan kita akan melebihi -4%, ex-post.