Seberapa reksa dana berbeda di seluruh dunia – (Keuangan)

Reksa dana adalah investasi yang setara dengan makan malam beku. Daripada repot-repot berjalan di lorong supermarket, memilih bahan-bahan individu, mengemas semuanya di rumah dan kemudian memasak makanan, Anda dapat membeli makan malam beku dan mendapatkan semua yang Anda inginkan dalam satu paket yang nyaman. Namun, sama seperti kita tidak mengharapkan makan malam beku dari Hong Kong atau Belgia sama dengan yang dari supermarket lokal, kita tidak dapat mengharapkan reksa dana asing terlihat sama dengan yang berbasis di Amerika Serikat.

Reksa dana yang berbasis di Eropa berada di bawah lingkungan peraturan yang berbeda dari dana yang disertifikasi untuk akun investasi di Hong Kong. Setiap negara memiliki aturan dan “selera” sendiri tentang bagaimana reksa dana dibangun, dan penting untuk memahami bagaimana peraturan ini membentuk dana dari masing-masing negara. Artikel ini akan memberikan tur singkat tentang reksa dana dan regulatornya di seluruh dunia.

Reksa dana adalah wahana bagi individu untuk menginvestasikan uangnya di pasar saham atau obligasi. Ini sangat ideal untuk investor perorangan dengan dana terbatas, karena mereka dapat memperoleh akses ke manfaat diversifikasi meskipun mereka mungkin memiliki jumlah yang sedikit untuk diinvestasikan. Kembali ke contoh makan malam beku kita, mahal dan tidak nyaman untuk membeli semua bahan secara terpisah untuk hidangan lengkap; kenyamanan dan penghematan biaya adalah alasan mengapa reksa dana dan makan malam beku ada. Investor tidak perlu membuat keputusan tentang saham individu mana yang akan dibeli, mereka hanya memutuskan portofolio apa yang paling cocok untuk mereka.

Apa Seberapa reksa dana berbeda di seluruh dunia?

Jika Anda seorang investor di AS, Anda hanya dapat membeli dana yang telah terdaftar di Securities and Exchange Commission. Ini bertindak sebagai perlindungan bagi investor AS, karena dana yang terdaftar di SEC diatur menurut undang-undang sekuritas AS. Demikian pula, jika Anda adalah penduduk Hong Kong yang ingin berinvestasi untuk masa pensiun Anda, pilihan dana Anda akan terbatas pada dana yang diatur oleh Otoritas Skema Dana Penyedia Wajib Hong Kong (MPFSA).

Reksa dana dari negara lain tidak sama dengan reksa dana global atau reksa dana internasional. Dana global berinvestasi dalam aset dari seluruh dunia, termasuk negara asal investor. Sedangkan dana internasional mencakup seluruh dunia kecuali negara asal investor. Kedua dana ini masih harus didaftarkan ke SEC sebelum investor AS dapat membelinya.

Sifat Umum Semua Reksa Dana

Sebelum kita dapat mempelajari perbedaannya, penting untuk terlebih dahulu menjelaskan beberapa kebenaran dasar reksa dana. Semua reksa dana mengumpulkan banyak simpanan investor individu yang lebih kecil sehingga mereka dapat melakukan pembelian besar dalam saham atau obligasi. Sebagian besar reksa dana tersedia untuk klien ritel (investor individu) dan klien institusi (perusahaan besar, yayasan, dll.). Biasanya ada banyak pilihan reksa dana, baik menurut perusahaan dan gaya di setiap negara, termasuk variasi saham, obligasi, pasar uang dan reksa dana campuran (campuran saham dan obligasi dalam reksa dana yang sama).

Kesamaan lain di antara reksa dana di seluruh dunia adalah setiap ekonomi besar memiliki aturan khusus yang berkaitan dengan pendaftaran, pemasaran, dan penjualan dana. Industri reksa dana adalah ruang yang sangat diatur, tetapi peraturan tersebut berbeda di setiap negara atau wilayah. Ada peraturan untuk melindungi konsumen; ini membantu untuk memastikan bahwa manajer aset menjaga kepentingan investor di atas kepentingan mereka sendiri, dan bahwa investor tidak dimanfaatkan. Sangat penting bagi investor untuk merasa yakin bahwa otoritas yang tepat memantau industri secara keseluruhan sehingga mereka akan menitipkan tabungannya pada reksa dana. Jika investor kurang percaya diri, industri kemungkinan akan goyah.

Perbedaan di Seluruh Dunia

Reksa dana yang tersedia untuk investasi berbeda-beda tergantung di mana investor berdomisili. Mari kita lihat beberapa regulator dan regulasi untuk melihat bagaimana aturan tersebut membentuk dana.

Pasar AS

Semua reksa dana yang dipasarkan ke investor ritel AS harus terdaftar di SEC dan harus mematuhi aturan yang ditetapkan di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, yang biasa disebut sebagai Undang-Undang tahun 40-an. Beberapa aturan di bawah UU 40-an menangani masalah diversifikasi. Secara khusus, Bagian 12 membatasi jumlah aset dana yang dapat diinvestasikan di perusahaan investasi lain. Dengan kata lain, aturan tersebut melarang reksa dana terlalu banyak memusatkan kepemilikannya di saham perusahaan investasi .

Aturan lain, 35d-1, biasa disebut sebagai “uji nama”, memastikan bahwa sebagian besar (80%) kepemilikan reksa dana mencerminkan nama dan prospektus reksa dana. Jadi, jika reksa dana menyebut dirinya sebagai “Dana Ekuitas Internasional”, 80% kepemilikannya harus berupa ekuitas , dan harus berupa ekuitas internasional .

Uni Eropa

Reksa dana resmi untuk dijual di Eropa diatur oleh peraturan dari Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities , atau UCITS. Iterasi terbaru dari aturan disebut UCITS III, yang berbeda dari aturan sebelumnya dengan lebih memperhatikan pemantauan risiko posisi derivatif. Aturan tersebut mencakup banyak bidang, tetapi seperti Undang-undang tahun 1940-an, beberapa kesepakatan dengan memastikan dana tidak memusatkan kepemilikannya untuk memastikan diversifikasi.

Untuk memasarkan dana Anda di semua negara anggota Otoritas Pengaturan Layanan Keuangan Irlandia. Pada gilirannya, IFSRA adalah bagian dari Komite Regulator Sekuritas Eropa, yang bertugas mengkoordinasikan regulator sekuritas di semua negara UE.

Pasar Hong Kong

Aturan Hong Kong adalah yang paling ketat. Ada dua badan pengelola dana di pasar Hong Kong: Securities and Futures Commission (SFC) dan MPFSA. Aturan SFC lebih luas dan tidak sespesifik atau seketat aturan yang ditetapkan oleh MPFSA. Aturan ini berlaku untuk semua dana yang dipasarkan di Hong Kong, apa pun jenis reksa dana itu. Sebaliknya, MPFSA hanya mengatur dana yang dipasarkan untuk digunakan di rekening pensiun penghuninya. Ini berarti bahwa dana yang sesuai untuk investasi di rekening pensiun memiliki dua badan pengatur yang harus dikhawatirkan — mereka harus mematuhi peraturan SFC dan MPFSA. Namun, karena aturan MPFSA lebih ketat daripada aturan SFC, pengelola dana biasanya dapat berkonsentrasi pada aturan MPFSA, mengetahui bahwa kepatuhan dengan aturan ini biasanya akan memastikan kepatuhan dengan aturan yang lebih luas juga.

Aturan MPFSA lebih ketat sebagian karena pihak berwenang ingin memastikan bahwa telur sarang penduduknya dilindungi dan tidak diinvestasikan dalam dana yang bersifat spekulatif. MPFSA menangani kepatuhan terhadap aturannya dengan sangat serius. Beberapa aturan yang lebih ketat berurusan dengan sekuritas yang tidak memiliki peringkat, atau di bawah nilai investasi , dan sekuritas yang tidak terdaftar. MPFSA mewajibkan reksa dana obligasi untuk menjual obligasi yang telah diturunkan peringkatnya di bawah peringkat investasi, meskipun memiliki peringkat investasi pada saat pembelian. Aturan juga menekankan pada pertukaran yang disetujui. MPFSA menyediakan daftar bursa efek yang disetujui sendiri. Tidak lebih dari 10% dari sekuritas reksa dana dapat dialokasikan untuk menampung saham yang tidak terdaftar di salah satu bursa yang disetujui ini.

Pasar Lainnya

Pasar selain ketiga yang disebutkan di atas, memiliki struktur dan regulasinya sendiri-sendiri. Di Kanada, misalnya, reksa dana tunduk pada undang-undang sekuritas provinsi serta peraturan nasional yang dikenal sebagai NI 81-102. NI singkatan dari “Instrumen Nasional.” Misalnya, dealer yang menjual reksa dana harus terdaftar di regulator sekuritas di provinsi masing-masing, sedangkan pengelola aset reksa dana harus memastikan bahwa dana yang dikelolanya mematuhi aturan NI 81-102.

Pas
ar lain yang saat ini terbuka untuk pengelola dana luar adalah Taiwan. Di Taiwan, regulatornya adalah Financial Supervisory Committee (FSC). Hanya ada sekitar 20 aturan khusus untuk reksa dana yang dipasarkan di Taiwan, tetapi pasar ini masih berkembang.

Garis bawah

Memahami perbedaan di antara para regulator keuangan sangat penting bagi seorang pengelola reksa dana. Seorang manajer mungkin memiliki dana berbeda yang terdaftar di antara lingkungan peraturan yang berbeda ini, dan mereka perlu memastikan bahwa mereka memahami apa yang dapat dan tidak dapat mereka lakukan di masing-masing negara. Melanggar aturan, terutama yang besar, dapat membuat reksa dana dan manajernya memiliki reputasi yang buruk, denda, atau keduanya.