Securitize Definition. | Finansial 2022

Apa Securitize Definition?

Istilah sekuritisasi mengacu pada proses penyatuan aset keuangan bersama untuk membuat sekuritas baru yang dapat dipasarkan dan dijual kepada investor. Aset keuangan yang dikumpulkan ini umumnya terdiri dari berbagai jenis pinjaman. Hipotek, hutang kartu kredit, pinjaman mobil, pinjaman mahasiswa, dan bentuk hutang kontrak lainnya sering kali dijaminkan untuk membersihkannya dari neraca perusahaan asal — bank — dan membebaskan kredit untuk pemberi pinjaman baru. Nilai dan arus kas dari sekuritas baru didasarkan pada nilai yang mendasari dan arus kas dari aset yang digunakan dalam proses sekuritisasi. Mereka bervariasi sesuai dengan bagaimana kolam dibagi menjadi beberapa bagian .

Poin Penting

Istilah sekuritisasi adalah proses penyatuan aset keuangan untuk membuat sekuritas baru yang dapat dipasarkan dan dijual kepada investor.
Hipotek dan bentuk hutang kontraktual lainnya sering kali dijaminkan untuk membersihkannya dari neraca perusahaan asal dan membebaskan kredit untuk pemberi pinjaman baru.
Sekuritisasi adalah sistem yang hebat ketika pemberi pinjaman memberikan pinjaman yang baik dan perusahaan pemeringkat membuat mereka jujur.
Tetapi bisa ada masalah ketika aset menjadi beracun, seperti ketika pasar subprime mortgage ambruk, yang menyebabkan krisis keuangan tahun 2007-2008.

Memahami Securitize

Ketika pemberi pinjaman melakukan sekuritisasi, hal itu menciptakan keamanan baru dengan menggabungkan aset yang ada. Sekuritas baru ini didukung oleh klaim terhadap aset yang dikumpulkan. Pencetusnya pertama-tama memilih utang yang akan dikumpulkan seperti hipotek perumahan untuk keamanan yang didukung hipotek (MBS). Pangkalan ini berisi subset peminjam. Peminjam dengan peringkat kredit yang sangat baik dan risiko gagal bayar yang sangat kecil semuanya dapat dikumpulkan bersama untuk menjual aset sekuritisasi bermutu tinggi, atau mereka dapat dimasukkan ke dalam kelompok lain dengan peminjam dengan risiko gagal bayar yang lebih tinggi untuk meningkatkan profil risiko keseluruhan dari sekuritas yang dihasilkan.

Saat pemilihan selesai, hipotek gabungan ini dijual ke penerbit. Ini mungkin pihak ketiga yang berspesialisasi dalam menciptakan aset sekuritisasi atau dapat menjadi kendaraan tujuan khusus (SPV) yang didirikan oleh pencetusnya untuk mengontrol eksposur risikonya ke sekuritas beragun aset yang dihasilkan. Penerbit atau SPV pada dasarnya bertindak sebagai perusahaan cangkang. SPV kemudian menjual sekuritas, yang didukung oleh aset yang dimiliki dalam SPV, kepada investor.

Mengamankan bukanlah hal yang baik atau buruk secara inheren. Ini hanyalah proses yang membantu bank mengubah aset yang tidak likuid menjadi aset yang likuid dan membebaskan kredit. Meskipun demikian, integritas proses yang kompleks ini bergantung pada bank yang mempertahankan tanggung jawab moral atas pinjaman yang mereka keluarkan bahkan ketika mereka tidak memiliki kewajiban hukum, dan pada perusahaan pemeringkat untuk bersedia memanggil para pencetusnya ketika mereka melepaskan tanggung jawab ini.

Referensi cepat

Proses sekuritisasi bergantung pada tanggung jawab moral bank atas pinjaman yang mereka keluarkan dan pada perusahaan pemeringkat untuk memanggil pencetusnya.

Pertimbangan Khusus

Ada beberapa alasan mengapa pemberi pinjaman dapat melakukan sekuritas. Salah satu alasan utamanya adalah karena menurunkan biaya. Sebuah pemberi pinjaman, misalnya, dapat mengemas kembali utang dan menjual efek beragun aset untuk meningkatkan peringkat kredit sendiri. Jadi pemberi pinjaman dengan peringkat B dapat naik peringkat setelah mengamankan utangnya dengan peringkat AAA. Dengan melakukan ini, pemberi pinjaman lain mungkin lebih mungkin memberikan pinjaman dengan tingkat bunga yang lebih rendah, sehingga mengurangi biaya hutang. Sekuritisasi juga membantu bank dan pemberi pinjaman lain untuk membersihkan neraca mereka. Dengan menyatukan aset bersama dan menciptakan keamanan baru, itu menjadi item off-balance-sheet. Artinya tidak ada pengaruh dari item-item tersebut di neraca.

Sekuritas beragun aset menarik bagi investor. Tapi mereka sangat menarik bagi investor institusional. Itu karena mereka sangat dapat disesuaikan dan dapat menawarkan produk yang disesuaikan untuk memenuhi kebutuhan investor besar ini. Jika sekuritas ini telah dilucuti, investor dapat memilih antara pokok dan bunga saja selain memilih tahapan yang berbeda. Penerbit menciptakan sekuritas yang didukung aset sesuai dengan kebutuhan pasar, dan lembaga pemeringkat menetapkan peringkat sesuai dengan kemampuan yang diharapkan dari peminjam yang pinjamannya merupakan produk untuk mempertahankan pembayaran mereka. Dan ada pasar untuk setiap jenis pinjaman.

Misalnya, produk sekuritisasi yang dibuat dari peminjam subprima memiliki peluang keseluruhan yang lebih tinggi untuk gagal bayar dan peringkat berisiko, tetapi pinjaman tersebut juga menawarkan arus kas yang lebih cepat dan, oleh karena itu, pengembalian yang lebih baik. Sehingga jenis keamanan tersebut dapat masuk ke dalam portofolio yang berfokus pada menghasilkan pendapatan jangka pendek. Tetapi sekelompok peminjam berperingkat tinggi akan memiliki arus kas yang lebih rendah, karena peminjam memenuhi syarat untuk suku bunga yang lebih rendah dan memiliki risiko pembayaran di muka yang lebih tinggi. Bahkan dengan kelemahan ini, sekuritas yang dihasilkan memiliki pengembalian yang lebih baik daripada kebanyakan obligasi sambil menawarkan profil risiko yang tidak terlalu jauh dari barisan. Itu asalkan peringkatnya akurat.

Contoh Sekuritisasi

Sekuritisasi adalah sistem yang hebat ketika pemberi pinjaman memberikan pinjaman yang baik dan perusahaan pemeringkat membuat mereka jujur. Tapi memang ada kekurangannya. Ketika pencetus mulai membuat pinjaman NINJA dan perusahaan pemeringkat mengambil dokumentasi mereka dengan keyakinan, maka aset yang buruk dan berpotensi beracun dijual ke pasar karena jauh lebih sehat daripada yang sebenarnya. Persis seperti itulah yang terjadi dalam salah satu kecelakaan terburuk dalam sejarah. Efek beragun hipotek adalah salah satu faktor yang berperan dalam krisis keuangan 2007-2008, yang menyebabkan kegagalan beberapa bank besar, belum lagi penghapusan kekayaan triliunan dolar. Efeknya begitu meluas hingga menimbulkan gejolak di pasar keuangan global.

Seluruh masalah dimulai ketika permintaan tinggi untuk sekuritas ini, ditambah dengan kenaikan harga rumah menyebabkan bank dan pemberi pinjaman lain untuk melonggarkan beberapa persyaratan pinjaman mereka. Itu sampai pada titik di mana hampir semua orang bisa menjadi pemilik rumah. Tapi sesuatu terjadi. Harga rumah mencapai puncaknya dan pasar jatuh. Subprime mortgagors — mereka yang biasanya tidak mampu membeli rumah — mulai gagal bayar, dan subprime MBS mulai kehilangan sebagian besar nilainya. Akhirnya sampai pada titik di mana aset ini dinilai terlalu tinggi, dan tidak ada yang bisa membongkarnya. Hal ini menyebabkan pengetatan pasar kredit, dengan banyak bank di ambang bangkrut. Di bawah pemerintahan Obama, Departemen Keuangan AS akhirnya masuk dengan paket stimulus $ 700 miliar untuk membantu sistem perbankan keluar dari krisis.