Sejarah Singkat Reksa Dana yang Diperdagangkan di Bursa – (Keuangan)

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) telah menjadi salah satu sarana investasi paling populer bagi investor institusi dan individu. Seringkali dipromosikan sebagai lebih murah dan lebih baik daripada reksa dana, ETF menawarkan pilihan diversifikasi, perdagangan, dan arbitrase berbiaya rendah bagi investor.

Sekarang dengan ETF yang secara teratur menawarkan miliaran dolar dalam aset yang dikelola , ETF baru meluncurkan jumlah dari beberapa lusin hingga ratusan pada tahun tertentu. ETF sangat populer sehingga banyak broker menawarkan kepada pelanggan mereka perdagangan gratis dalam jumlah ETF yang terbatas. (Untuk bacaan terkait, lihat Dana yang Diperdagangkan di Bursa: Pengantar .)

Apa Sejarah Singkat Reksa Dana yang Diperdagangkan di Bursa?

Dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF, pertama kali dikembangkan pada 1990-an sebagai cara untuk menyediakan akses ke dana pasif dan terindeks untuk investor individu.
Sejak awal, pasar ETF telah berkembang pesat dan sekarang digunakan oleh semua jenis investor dan pedagang di seluruh dunia.
ETF sekarang mewakili segalanya mulai dari indeks pasar yang luas hingga sektor khusus atau kelas aset alternatif.

Investasi Indeks

ETF dimulai sebagai hasil dari fenomena investasi indeks. Ide investasi indeks sudah ada sejak lama: trust atau dana tertutup kadang-kadang dibuat dengan gagasan memberi investor kesempatan untuk berinvestasi dalam jenis aset tertentu.

Namun, tidak satupun dari ini benar-benar menyerupai apa yang sekarang kita sebut ETF.Menanggapi penelitian akademis yang menunjukkan keuntungan dari investasi pasif , John Bogle mengikuti beberapa tahun kemudian, meluncurkan reksa dana indeks publik pertama pada 31 Desember 1975. Disebut First Index Investment Trust, dana ini melacak S&P 500 dan mulai hanya dengan $ 11 juta dalam aset.2 Dianggap mengejek oleh beberapa orang sebagai “kebodohan Bogle,” aset dana ini, yang sekarang dikenal sebagai Vanguard 500 Index Fund, mencapai $ 441 miliar ketika Bogle meninggal pada tahun 2019.

Setelah jelas bahwa investor publik menyukai reksa dana yang diindeks seperti itu, perlombaan berlanjut untuk membuat gaya investasi ini lebih mudah diakses oleh publik yang berinvestasi — karena reksa dana seringkali mahal, rumit, tidak likuid, dan banyak yang membutuhkan jumlah investasi minimum. ETF, seperti reksa dana yang dikelola secara pasif, mencoba melacak indeks, seringkali dengan menggunakan komputer, dan juga dimaksudkan untuk meniru pasar.

ETF Telah Lahir

Menurut Gary Gastineau, penulis “Exchange-Traded Funds Manual,” upaya nyata pertama pada sesuatu seperti ETF adalah peluncuran Saham Partisipasi Indeks untuk S&P 500 pada tahun 1989. Sayangnya, meskipun ada cukup banyak minat investor , Pengadilan federal di Chicago memutuskan bahwa dana tersebut bekerja seperti kontrak berjangka , meskipun mereka dipinggirkan dan dijaminkan seperti saham;akibatnya, jika mereka akan diperdagangkan, mereka harus diperdagangkan di bursa berjangka , dan munculnya ETF yang sebenarnya harus menunggu sebentar.

Upaya berikutnya untuk menciptakan Exchange Traded Fund yang modern diluncurkan oleh Unit Partisipasi Indeks Toronto 35 (TIP 35). Ini adalah gudang, instrumen berbasis tanda terima yang melacak Indeks TSE-35.

Tiga tahun kemudian, State Street Global Investors merilis S&P 500 Trust ETF (disingkat SPDR atau “laba-laba”) pada tanggal 22 Januari 1993. Itu sangat populer, dan masih menjadi salah satu ETF yang paling aktif diperdagangkan saat ini.. Meskipun ETF Amerika pertama diluncurkan pada tahun 1993, butuh waktu 15 tahun lagi untuk melihat ETF pertama yang dikelola secara aktif mencapai pasar. (Untuk bacaan terkait, lihat Pengantar ETF Obligasi Korporasi. )

Barclays memasuki bisnis ETF pada tahun 1996 dan Vanguard mulai menawarkan ETF pada tahun 2001. Pada Februari 2021, terdapat 160 penerbit ETF yang berbeda.

Pertumbuhan Industri

Dari satu dana pada tahun 1993, pasar ETF tumbuh menjadi 102 dana pada tahun 2002, dan hampir 1.000 pada akhir tahun 2009. Menurut firma riset ETFGI, ada lebih dari 7.100 ETF yang diperdagangkan secara global pada bulan Mei 2020. (Jika Anda memasukkan perdagangan di bursa. catatan, kategori yang jauh lebih kecil, ada tambahan hampir 1.000 secara global).

Dalam perjalanannya, semacam “persaingan” yang menarik telah dimulai antara ETF dan reksa dana tradisional. Tahun 2003 menandai tahun pertama di mana arus masuk bersih ETF melebihi arus masuk reksa dana. Sejak itu, arus masuk reksa dana biasanya melebihi arus masuk ETF selama tahun-tahun di mana pengembalian pasar positif, tetapi arus masuk bersih ETF cenderung lebih tinggi pada tahun-tahun di mana pasar utama lemah. (Untuk bacaan terkait, lihat 5 Alasan Mengapa ETF Berfungsi Untuk Investor Muda. )

Contoh Beberapa ETF Penting

Seperti yang telah kita sebutkan, ETF pertama (S&P 500 SPDR) muncul pada tanggal 23 Januari 1993. Dana ini memiliki lebih dari $ 328 miliar aset yang dikelola pada bulan Februari 2021 dan sahamnya diperdagangkan dengan harga sekitar $ 386.

ETF terbesar kedua, iShares Core S&P 500 ETF (NYSE:IVV ) mulai diperdagangkan pada Mei 2000. Dana ini memiliki aset yang dikelola lebih dari $ 243 miliar pada Februari 2021 dan memiliki volume perdagangan rata-rata satu bulan sebesar 4,5 juta saham. per hari.

ETF iShares MSCI EAFE (NYSE:EFA ) adalah ETF ekuitas asing terbesar.EFA diluncurkan pada Agustus 2001 dan memiliki aset sekitar $ 53,5 miliar per Februari 2021.

Invesco QQQ (NYSE:QQQ ) meniru Indeks Nasdaq-100 dan memiliki aset sekitar $ 157 miliar pada Februari 2021. Dana ini diluncurkan pada Maret 1999.

Terakhir dan tidak kalah pentingnya, dana Bloomberg Barclays TIPS (NYSE:TIP ) mulai diperdagangkan pada Desember 2003 dan telah berkembang menjadi lebih dari $ 27 miliar dalam aset yang dikelola pada Februari 2021. (Untuk bacaan terkait , lihat Membangun Portofolio Semua ETF. )

Garis bawah

Sementara ETF memang menawarkan eksposur yang sangat nyaman dan terjangkau ke sejumlah besar pasar dan kategori investasi, mereka juga semakin disalahkan sebagai sumber volatilitas tambahan di pasar. Namun, kritik ini tampaknya tidak akan memperlambat pertumbuhan mereka, dan tampaknya pentingnya dan pengaruh instrumen ini hanya akan tumbuh di tahun-tahun mendatang.