Subaccounts: Sebaiknya dana klon mereka? | Finansial 2022

Kompleksitas yang terus meningkat dari undang-undang sekuritas kita telah menyebabkan banyak kebingungan di antara investor atas perbedaan antara reksa dana dan sub-rekening anuitas variabel . Apakah mereka sama atau tidak? Dan jika mereka benar-benar reksa dana, lalu mengapa kita tidak bisa menyebutnya begitu saja? Artikel ini membahas persamaan dan perbedaan antara kedua kendaraan, dan mengapa ada divisi di antara keduanya.

Apa Subaccounts: Sebaiknya dana klon mereka?

Terlepas dari apakah mereka terbuka atau tertutup atau diperdagangkan di bursa, reksa dana pada dasarnya adalah entitas yang berdiri sendiri. Mereka tidak ditawarkan bersama dengan sekuritas atau investasi lainnya, dan masing-masing memiliki simbol tickernya sendiri. Meskipun beberapa dikelola untuk efisiensi pajak, mereka pada dasarnya bukan kendaraan yang dikenakan pajak.

Riwayat Sub-Akun

Untuk lebih memahami perbedaan antara dana dan sub-akun, mungkin membantu untuk memahami bagaimana sub-akun dibuat untuk memulai. Di masa lalu, perusahaan asuransi jiwa secara tradisional hanya menawarkan anuitas tetap dan polis asuransi jiwa keseluruhan atau universal yang menjamin pokok pemegang ditambah bunga.

Pada 1980-an, mereka memutuskan untuk mulai menawarkan kebijakan dan kontrak baru, yang memungkinkan pelanggan mereka untuk berpartisipasi dalam pasar ekuitas dan pendapatan tetap. Hingga saat ini, pemegang anuitas tetap hanya memiliki satu kontrak yang membayar tingkat bunga yang dijamin. Tetapi pemegang polis anuitas variabel sekarang memiliki beberapa cara berbeda untuk menginvestasikan hasil kontrak mereka. Oleh karena itu, reksa dana diperkenalkan dalam bentuk sub rekening yang memungkinkan nasabah untuk memilih di antara berbagai jenis alternatif investasi.

Jadi Apa Artinya?

Pemilihan sub-rekening yang tersedia dalam kontrak tertentu ditentukan oleh kesepakatan antara perusahaan asuransi dan perusahaan dana. Operator asuransi akan mendekati berbagai keluarga reksa dana dan menawarkan untuk menempatkan satu atau lebih dana mereka di dalam produk variabel mereka. Sebagian besar perusahaan asuransi akan menawarkan dana dari setidaknya setengah lusin perusahaan yang berbeda, biasanya termasuk setidaknya satu dari dana andalan setiap keluarga. Tentu saja, perusahaan dana mendapatkan keuntungan dari dana sub-rekeningnya didistribusikan — dan dipasarkan — oleh perusahaan asuransi.

Sub-Akun Vs.Reksa dana

Secara karakteristik, sub-akun variabel, untuk semua tujuan praktis, adalah reksa dana yang disamarkan. Faktanya, beberapa sub-akun adalah klon virtual (jika tidak persis) dari mitra dana mereka. Mereka terlihat dan bertindak seperti reksa dana, tetapi ada beberapa perbedaan yang memisahkan mereka dari sepupu independen mereka.

Akun yang Ditangguhkan Pajak: Sub akun variabel akan sedikit berbeda dalam hal harga dan kinerja harian, biaya dan ongkos, dandistribusi keuntungan modal. Poin terakhir ini menjadi jelas setiap tahun, ketika semua reksa dana kena pajak harus mengumumkan dan mendistribusikan keuntungan modal yang direalisasikan kepada pemegang saham secara pro rata. Variabel sub-akun tidak akan melakukan ini, karena mereka mengembangkan pajak tangguhan dalam anuitas atau produk cangkang asuransi. Karena tidak perlu melakukannya, manajer sub-akun variabel dapat mengelola portofolio ini tanpa memperhatikan efisiensi pajak, yang pada gilirannya memengaruhi pengembalian keseluruhan yang direalisasikan oleh investor. Tentu saja, selain biaya manajemen portofolio standar yang datang dengan sarana investasi yang dikelola secara profesional, sub-rekening variabel juga menyajikan kisaran standar biaya dan manfaat yang datang dengan anuitas variabel atau kontrak asuransi jiwa, seperti tunjangan hidup dan mati. , biaya kematian dan pengeluaran, biaya pemeliharaan dan biaya lain yang dikurangkan dari pengembalian yang dihasilkan oleh sub-akun.
Perubahan Kebijakan: Perbedaan ini akhirnya menjadi perhatian Komisi Sekuritas dan Bursa .Karena adanya undang-undang yang ketat mengenai karakteristik sekuritas dan bagaimana mereka diklasifikasikan, regulator akhirnya memutuskan bahwa perbedaan tersebut di atas memerlukan klasifikasi sub rekening sebagai sekuritas yang sepenuhnya terpisah. Oleh karena itu, mereka harus diberi nama dannomor CUSIP yang berbeda. Pertunjukan sejarah mereka harus didaftarkan secara terpisah juga, berbeda dari rekam jejak yang dipasang oleh dana asli yang mendasarinya. Tentu saja, ini dapat dengan mudah membingungkan investor ketika mereka mencoba mengevaluasi kinerja historis dari sub-akun tertentu. Misalnya, jika reksa dana tertentu memiliki kinerja yang solid selama 30 tahun terakhir, investor yang mencari dana tersebut dalam kontrak variabel mungkin tidak mengenali nama dan simbol sub-akun yang terkait. Selain itu, jika kinerja historis sub-akun saudara hanya mundur beberapa tahun (yang terjadi pada sebagian besar sub-akun karena aturan ini belum berlaku selama itu), maka investor yang tidak mendapat informasi bahkan mungkin tidak pernah curiga bahwa sub-rekening tersebut benar-benar merupakan versi serupa dari dana yang dia cari. Dalam hal ini, investor yang memahami korelasi mungkin harus lebih memperhatikan kinerja historis dari dana yang mendasari daripada yang diposting oleh sub-rekening, karena kedua sekuritas pada akhirnya dikelola oleh kelompok manajer yang sama mengikuti filosofi yang sama, meskipun demikian perbedaan biaya dan manajemen pajak.

Contoh Kerja

Allianz Life Insurance Co. telah menempatkan Davis New York Venture Fund (NYVTX; CUSIP: 239080-104) di dalam kontrak dan kebijakan variabelnya.Oleh karena itu, ia membuat sub-akun terkait yang dikenal sebagai AZL Davis New York Venture Fund. Hal ini dikelola oleh Allianz Investment Management LLC, penasihat investasi yang terdaftar dan afiliasi dari Allianz Life Insurance Co Amerika Utara, dan sub-disarankan oleh Davis Advisors sejak Maret 2004. CUSIP untuk sub-akun ini adalah 018821306. Sejak dimulainya, sub-rekening telah berkinerja sedikit lebih buruk daripada dana asli ( saham-A ) tetapi masih dapat dianggap sebagai replika dari dana asli.

Garis bawah

Perbedaan antara reksa dana dan sub-rekening variabel dapat membingungkan, terutama jika sub rekening tersebut merupakan tiruan dari dana saudaranya. Perhatikan baik-baik simbol ticker untuk memastikan Anda mendapatkan kutipan yang benar. Jika Anda memiliki kontrak variabel dalam bentuk apa pun, perusahaan asuransi akan selalu dapat memberi Anda informasi investasi lengkap pada semua sub-akun dalam kontraknya.