Tawaran Mostile – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Tawaran Mostile?

Tawaran yang tidak bersahabat adalah jenis tawaran pengambilalihan tertentu yang diajukan penawar langsung kepada pemegang saham perusahaan target karena manajemen tidak mendukung kesepakatan tersebut. Penawar umumnya mengajukan tawaran yang tidak bersahabat melalui penawaran tender. Dalam skenario ini, perusahaan yang mengakuisisi menawarkan untuk membeli saham biasa dari target dengan harga premium yang besar .

Poin Penting

Tawaran bermusuhan adalah tawaran pengambilalihan yang diambil langsung kepada pemegang saham karena manajemen telah menolak tawaran tersebut.
Tawaran yang tidak bersahabat dapat memicu pertarungan sengit dalam beberapa kasus, di mana perusahaan yang mengakuisisi terlihat untuk menggantikan manajemen perusahaan target.
Tawaran bersahabat adalah kebalikan dari tawaran bermusuhan, di mana manajemen menerima tawaran pengambilalihan.

Memahami Tawaran yang Tidak Bersahabat

Tawaran yang tidak bersahabat dapat menyebabkan perubahan besar dalam struktur organisasi. Jika dewan mengejar tindakan defensif untuk menghentikan merger, pertarungan proxy dapat terjadi. Dalam skenario ini, pihak pengakuisisi akan berusaha meyakinkan pemegang saham target untuk mengganti manajemen. Investor tertentu, seperti investor aktivis, dikenal menggunakan tawaran bermusuhan untuk memaksa pengambilalihan dan pembelian. Misalnya, aktivis investor Carl Ichan mengajukan beberapa tawaran bermusuhan untuk Clorox pada tahun 2011.

Meminta Pemegang Saham

Pengakuisisi dan perusahaan target menggunakan berbagai metode ajakan untuk memengaruhi suara pemegang saham. Pemegang saham menerima Jadwal 14A dengan informasi keuangan dan lainnya tentang perusahaan target dan ketentuan akuisisi yang diusulkan. Dalam banyak kasus, perusahaan yang mengakuisisi menyewa firma permohonan proxy luar yang menyusun daftar pemegang saham dan menghubungi mereka untuk menyatakan kasus pihak pengakuisisi.

Perusahaan dapat menelepon atau memberikan informasi tertulis, menjelaskan alasan pihak pengakuisisi mencoba membuat perubahan mendasar dan mengapa kesepakatan tersebut dapat menciptakan lebih banyak kekayaan pemegang saham dalam jangka panjang.

Pemegang saham individu atau pialang saham menyerahkan suara mereka ke entitas yang ditugaskan untuk mengumpulkan informasi (misalnya, agen transfer saham atau pialang). Sekretaris perusahaan dari perusahaan target menerima semua suara sebelum rapat pemegang saham. Pengacara proxy dapat memeriksa dan menantang pemungutan suara jika tidak jelas.

Tawaran yang Tidak Bersahabat vs. Tawaran Ramah

Tidak seperti tawaran bermusuhan, tawaran bersahabat disetujui oleh manajemen. Tawaran yang diterima oleh manajemen dan dewan direksi dianggap sebagai tawaran yang bersahabat, karena semuanya bersahabat. Dalam hal ini, perusahaan yang mengakuisisi umumnya memiliki lebih banyak akses ke perusahaan dan informasi yang relevan. Di sisi lain, perusahaan yang melakukan pengambilalihan yang tidak bersahabat mungkin harus melakukannya dengan sedikit informasi internal tentang perusahaan karena manajemen tidak ramah.

Contoh Tawaran yang Tidak Bersahabat

Contoh terbaru dari tawaran bermusuhan adalah EchoStar Corp. mengejar Inmarsat Plc., Operator satelit yang berbasis di London. Inggris memiliki aturan khusus untuk pengambilalihan yang tidak bersahabat, dan segera setelah berita tentang pendekatan EchoStar Corp. dirilis pada Mei 2018, ini memicu tenggat waktu 28 hari bagi perusahaan untuk membuat penawaran terakhir atau mundur dari kesepakatan.

Dalam kerangka waktu yang dipersingkat, EchoStar mengumumkan penawarannya sebesar 2,45 miliar pound ($ 3,2 miliar), setengahnya dalam bentuk tunai dan setengahnya di saham EchoStar; Namun, dewan direksi Inmarsat menolaknya. Penolakan tersebut sebagian besar disebabkan oleh rendahnya (27%) premium EchoStar yang ditawarkan pada harga sahamnya.