Pengertian Netralitas Uang?
Netralitas uang, juga disebut uang netral, adalah teori ekonomi menyatakan bahwa perubahan jumlah uang beredar hanya mempengaruhi variabel nominal dan bukan variabel riil. Dengan kata lain, jumlah uang yang dicetak oleh Federal Reserve (Fed) dan bank sentral dapat memengaruhi harga dan upah, tetapi bukan output atau struktur ekonomi.
Versi modern dari teori menerima bahwa perubahan jumlah uang beredar dapat mempengaruhi output atau tingkat pengangguran dalam jangka pendek; namun, banyak ekonom saat ini masih percaya bahwa kenetralan diasumsikan dalam jangka panjang setelah uang beredar di seluruh perekonomian.
Ringkasan:
- Teori netralitas uang menyatakan bahwa perubahan jumlah uang beredar mempengaruhi harga barang, jasa, dan upah tetapi tidak mempengaruhi produktivitas ekonomi secara keseluruhan.
- Teori ini menyatakan bahwa perubahan penawaran uang tidak mengubah kondisi yang mendasari perekonomian dan oleh karena itu penawaran agregat harus tetap konstan.
- Beberapa ekonom hanya setuju bahwa teori netralitas bekerja dalam jangka panjang. Asumsi netralitas uang jangka panjang mendasari hampir semua teori ekonomi makro.
- Kritik terhadap netralitas uang percaya bahwa uang meningkatkan harga dan karena itu berdampak pada konsumsi dan produksi.
- Ungkapan “netralitas uang” diperkenalkan oleh ekonom Austria Friedrich A.
Hayek pada tahun 1931.
Memahami Netralitas Uang
Teori netralitas uang didasarkan pada gagasan bahwa uang adalah faktor “netral” yang tidak berpengaruh nyata pada keseimbangan ekonomi. Mencetak lebih banyak uang tidak dapat mengubah sifat dasar ekonomi, bahkan jika itu mendorong permintaan dan menyebabkan kenaikan harga barang, jasa, dan upah.
Menurut teorinya, semua pasar untuk semua barang kosong terus menerus. Harga relatif menyesuaikan secara fleksibel dan selalu menuju ekuilibrium.
Perubahan pasokan uang tampaknya tidak mengubah kondisi yang mendasari perekonomian. Uang baru tidak menciptakan atau menghancurkan mesin, dan tidak memperkenalkan mitra dagang baru atau memengaruhi pengetahuan dan keterampilan yang ada.
Akibatnya, penawaran agregat harus tetap konstan. Tidak semua ekonom setuju dengan cara berpikir ini dan mereka yang umumnya percaya bahwa teori netralitas uang hanya benar-benar dapat diterapkan dalam jangka panjang.
Faktanya, asumsi netralitas uang jangka panjang mendasari hampir semua teori ekonomi makro. Ekonom matematika mengandalkan dikotomi klasik ini untuk memprediksi dampak kebijakan ekonomi.
Contoh netralitas uang dapat dilihat jika seorang makroekonomi mempelajari kebijakan moneter bank sentral, seperti Federal Reserve (Fed). Ketika Fed terlibat dalam operasi pasar terbuka, ahli ekonomi makro tidak berasumsi bahwa perubahan jumlah uang beredar akan mengubah peralatan modal masa depan, tingkat lapangan kerja, atau kekayaan riil dalam ekuilibrium jangka panjang.
Faktor-faktor tersebut akan tetap konstan. Ini memberi para ekonom seperangkat parameter prediktif yang jauh lebih stabil.
Netralitas Sejarah Uang
Secara konseptual, netralitas uang tumbuh dari tradisi Cambridge di bidang ekonomi antara tahun 1750 dan 1870. Versi paling awal mengemukakan bahwa tingkat uang tidak dapat memengaruhi output atau pekerjaan bahkan dalam jangka pendek.
Karena kurva penawaran agregat dianggap vertikal, perubahan tingkat harga tidak mengubah output agregat. Penganutnya percaya pergeseran jumlah uang beredar mempengaruhi semua barang dan jasa secara proporsional dan hampir bersamaan.
Namun, banyak ekonom klasik menolak gagasan ini dan percaya bahwa faktor jangka pendek, seperti kekakuan harga atau kepercayaan bisnis yang tertekan, adalah sumber ketidaknetralan. Ungkapan “netralitas uang” akhirnya diciptakan oleh ekonom Austria Friedrich A.
Hayek pada tahun 1931. Awalnya, Hayek mendefinisikannya sebagai tingkat bunga pasar di mana malinvestasi—investasi bisnis yang dialokasikan dengan buruk menurut teori siklus bisnis Austria—tidak terjadi dan tidak menghasilkan siklus bisnis.
Belakangan, ekonom neoklasik dan neo-Keynesian mengadopsi frasa tersebut dan menerapkannya pada kerangka ekuilibrium umum mereka, memberikan maknanya saat ini.
Netralitas Uang vs Supernetralitas Uang
Ada versi yang lebih kuat dari postulat netralitas uang: supernetralitas uang. Supernetralitas selanjutnya mengasumsikan bahwa perubahan tingkat pertumbuhan uang beredar tidak mempengaruhi output ekonomi.
Pertumbuhan uang tidak berdampak pada variabel riil kecuali saldo uang riil. Teori ini mengabaikan friksi jangka pendek dan berkaitan dengan ekonomi yang terbiasa dengan tingkat pertumbuhan uang yang konstan.
Kritik terhadap Netralitas Uang
Itu teori netralitas uang telah menuai kritik dari beberapa kalangan. Banyak ekonom terkemuka menolak konsep tersebut dalam jangka pendek dan panjang, termasuk John Maynard Keynes, Ludwig von Mises, dan Paul Davidson.
Mazhab pasca-Keynesian dan mazhab ekonomi Austria juga menolaknya. Beberapa studi ekonometrika menunjukkan bahwa variasi jumlah uang beredar mempengaruhi harga relatif dalam jangka waktu yang lama.
Argumen utama menyatakan bahwa ketika jumlah uang beredar meningkat, nilai uang menurun. Akhirnya, karena peningkatan pasokan uang menyebar ke seluruh perekonomian, harga barang dan jasa akan meningkat untuk mencapai titik keseimbangan dengan menangkal peningkatan jumlah uang beredar.
Kritikus juga berpendapat bahwa peningkatan pasokan uang berdampak pada konsumsi dan produksi. Karena kenaikan pasokan uang menaikkan harga, kenaikan harga ini mengubah cara individu dan bisnis berinteraksi dengan ekonomi.