Apa Zero Basis Risk Swap (ZEBRA)?
Zero basis risk swap (ZEBRA) adalah perjanjian antara pemerintah kota dan . Swap adalah perjanjian dengan dua pihak lawan, di mana satu pihak membayar pihak lainnya dengan suku bunga tetap dan menerima suku bunga mengambang.
swap suku bungaperantara keuangan
Swap khusus ini dianggap berisiko nol karena kotamadya menerima yang sama dengan suku bunga mengambang pada kewajiban hutangnya, yang berarti bahwa tidak ada dengan perdagangan. ZEBRA juga dikenal sebagai “swap sempurna” atau “swap nilai aktual”.
tarif mengambangrisiko dasar
Poin Penting
- Zero basis risk swap (ZEBRA) adalah pertukaran suku bunga antara pemerintah kota dan perantara keuangan.
- Swap adalah turunan over-the-counter (OTC) di mana satu pihak membayar pihak lain dengan suku bunga tetap dan menerima suku bunga mengambang.
- ZEBRA mengharuskan kotamadya membayar tingkat bunga tetap atas jumlah pokok tertentu kepada perantara keuangan.
Memahami Zero Basis Risk Swap (ZEBRA)
ZEBRA mengharuskan kotamadya membayar atas jumlah pokok tertentu kepada perantara keuangan. Sebagai imbalannya, mereka menerima suku bunga mengambang dari perantara keuangan. Tarif mengambang yang diterima sama dengan tarif mengambang atas pada awalnya dikeluarkan oleh pemerintah kota kepada publik.
suku bunga tetaphutang yang
Risiko dasar adalah risiko keuangan yang mengimbangi investasi dalam strategi tidak akan mengalami sepenuhnya berlawanan arah satu sama lain. Korelasi yang tidak sempurna antara kedua investasi ini menciptakan potensi keuntungan atau kerugian berlebih dalam strategi lindung nilai, sehingga menambah risiko pada posisi tersebut. ZEBRA bebas dari resiko tersebut.
lindung nilaiperubahan harga yang
Kota menggunakan jenis swap ini untuk mengelola risiko, karena swap menciptakan lebih stabil. Jika floating rate atas hutang mereka naik, floating rate yang mereka terima dari ZEBRA swap juga ikut naik. Ini membantu menghindari situasi di mana bunga atas hutang meningkat tetapi biaya bunga yang lebih tinggi tidak diimbangi dengan pembayaran bunga yang lebih tinggi yang masuk.
arus kas yang
Kotamadya selalu membayar suku bunga tetap dalam pertukaran ZEBRA. Inilah yang memungkinkan mereka untuk menjaga arus kas mereka tetap stabil; mereka tahu apa yang akan mereka bayarkan, dan juga tahu bahwa tarif mengambang yang mereka bayarkan akan sama-sama diimbangi dengan tarif mengambang yang mereka terima.
Referensi cepat
Swap ZEBRA diperdagangkan (OTC) dan dapat dalam jumlah berapa pun yang disepakati oleh pemerintah kota dan mitra lembaga keuangan.
over-the-counter
Contoh Zero Basis Risk Swap (ZEBRA)
Katakanlah sebuah kotamadya memiliki $ 10 juta dalam hutang dengan suku bunga mengambang yang diterbitkan dengan ditambah 1%, dengan suku bunga utama pada 2%. Pemerintah kota setuju untuk membayar tarif tetap sebesar 3,1% kepada perantara keuangan untuk jangka waktu yang disetujui oleh para pihak. Sebagai gantinya, kotamadya menerima pembayaran suku bunga mengambang dari suku bunga utama ditambah 1% dari lembaga keuangan.
suku bunga utama
Tidak peduli apa yang terjadi dengan suku bunga di masa depan, suku bunga mengambang yang diterima akan sama dengan suku bunga mengambang yang dibutuhkan pemerintah kota untuk membayar hutang mereka. Inilah mengapa disebut pertukaran risiko nol basis.
Namun, satu pihak masih bisa menjadi lebih baik. Jika suku bunga naik, ini akan menguntungkan pemerintah kota karena mereka membayar dengan tarif tetap. Atau, jika suku bunga turun, kotamadya menjadi lebih buruk. Ini karena mereka akan membayar tingkat bunga tetap yang lebih tinggi padahal mereka bisa saja membayar tingkat bunga yang lebih rendah atas hutang mereka secara langsung.
Meskipun ada kemungkinan berakhir lebih buruk, pemerintah kota masih mengadakan perjanjian seperti itu karena tujuan utama mereka adalah menstabilkan biaya utang, bukan bertaruh pada pergerakan suku bunga.
Artikel terkait
Pengantar bertukar
Amortisasi Swap.
Dana Bunga Mengambang
Berbagai jenis swap
Swap Putable
Pandangan Mendalam di Pasar Swap
Asset Swap.
Tukar Akrual
Tunggakan Swap
Pengantar Risiko Coupleparty