Menurut Biro Analisis Ekonomi (BEA), total produksi ekonomi AS tumbuh pada klip 2% pada kuartal ketiga 2015. Pada kuartal kedua, produk domestik bruto (PDB) riil direvisi hingga pertumbuhan 3,7%.
Ada beberapa masalah dengan mengandalkan PDB untuk mengukur kesehatan ekonomi, tetapi ini masih merupakan tanda yang menggembirakan bagi negara yang sedang berjuang melalui pemulihan pasca-resesi yang paling lambat dalam sejarahnya. Angka ekonomi yang positif hanya menambah ekspektasi tentang potensi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve menjelang 2016.
The Fed belum menaikkan suku bunga sejak sebelum Resesi Hebat. Kenaikan suku bunga dana Fed sebesar 0,25 yang penting hanyalah salah satu tantangan yang dihadapi ekonomi AS pada tahun 2016.
Partisipasi tenaga kerja secara historis masih rendah. Politisi terus menumpuk defisit yang sangat besar dan membiayainya dengan kredit murah.
Dan seluruh sistem keuangan global terhuyung-huyung karena ekonomi China akhirnya melambat setelah bertahun-tahun mengalami pertumbuhan yang rakus. Berikut ini adalah tiga tantangan yang kemungkinan besar akan dihadapi oleh bisnis dan pembuat kebijakan Amerika di tahun mendatang.
Undang-Undang Penyeimbangan yang Sulit dari The Fed
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) secara terbuka bermain-main dengan gagasan menaikkan suku bunga yang dimulai setidaknya pada tahun 2012. The Fed kemungkinan tidak menaikkannya pada tahun 2016 karena terjebak di antara batu dan beberapa tempat yang sulit.
Ada banyak bukti sejarah yang menunjukkan suku bunga rendah memicu obligasi, ekuitas, dan harga rumah. Hal sebaliknya cenderung terjadi ketika tarif meningkat.
Pemulihan 2015 kemungkinan dibangun di atas harga aset yang lebih tinggi dan biaya energi yang lebih rendah. Ada kekhawatiran bahwa menaikkan suku bunga tidak akan menyebabkan harga minyak melonjak, tetapi juga menurunkan aset, mengubah pemulihan kecil menjadi kontraksi.
Kemudian lagi, suku bunga tidak bisa tetap nol selamanya. Perekonomian telah mengalami akibat buruk dari pertumbuhan perumahan dan pasar saham yang tidak terkendali pada tahun 2007-2008, dan Fed tidak ingin menggandakan kesalahan itu.
Selain itu, penabung dan pensiunan telah dilumpuhkan oleh pembayaran rendah pada perangkat pendapatan tradisional seperti CD dan obligasi. Sama kritisnya, pemerintah federal tidak ingin tarif naik.
Pertama, ilusi pertumbuhan dari kebijakan suku bunga rendah populer secara politik. Kedua, Amerika Serikat memiliki pembayaran bunga yang sangat besar atas utang tersebut.
Pembayaran bunga ini tiba-tiba menjadi jauh lebih besar ketika pemerintah harus menerbitkan obligasi baru dengan kupon yang lebih tinggi.
Kelemahan di Eropa dan Cina
AS tidak kebal terhadap pasang surut ekonomi global yang kompleks, dan dua pasar luar negeri terbesar, Eropa dan China, tampaknya siap berjuang di tahun 2016. Ketika Shanghai Stock Exchange Composite naik lebih dari dua kali lipat antara Oktober 2014 dan Agustus 2015, banyak yang menyebut China sebagai negara adidaya ekonomi di masa depan.
Optimisme itu menghilang dalam sekejap setelah ekuitas China turun hampir 40% selama dua bulan berikutnya, meskipun ada pembelian besar-besaran perusahaan yang gagal oleh China Security Finance Corporation. Ternyata China mengalami gelembung real estat dan pasar saham yang terasa sangat mirip dengan pengalaman Amerika pada 2007-2008.
“Ekonomi merah”, yang tampaknya kebal terhadap perlambatan di tahun sebelumnya, tampaknya berada di ambang perjuangan selama bertahun-tahun. Berita dari Eropa tidak jauh lebih baik.
Pertumbuhan yang tercatat di zona euro hanya 0,5% di Q1 2015, dan jumlahnya bahkan lebih buruk untuk Q2 dan Q3. Jerman dan Inggris dengan enggan menyeret seluruh benua keluar dari zona merah selama bertahun-tahun, tetapi kekhawatiran ekonomi dan politik banyak terjadi di tahun baru.
Pasar Pekerjaan Lesu
Perekonomian AS menambahkan pekerjaan setiap bulan pada tahun 2015. Ini adalah kabar baik.
Kabar buruknya adalah sangat sedikit dari pekerjaan itu yang merupakan pekerjaan penuh waktu dan produktif dalam ekonomi swasta. Kelas menengah masih berjuang, dan ekonomi tampaknya tidak cukup siap untuk memberikan peluang baru yang bertahan lama dan bergaji tinggi.
Total pekerjaan pemerintah meningkat lebih dari 1,1 juta antara November 2014 dan November 2015. Selama jangka waktu yang sama, lebih dari 500.000 pekerjaan ditambahkan ke sektor perawatan kesehatan yang semakin birokratis.
Dan, seperti yang ditunjukkan oleh laporan pekerjaan November dari Biro Statistik Tenaga Kerja, “jumlah orang yang dipekerjakan paruh waktu karena alasan ekonomi, terkadang disebut sebagai pekerja paruh waktu paksa, meningkat sebesar 319.000 menjadi 6,1 juta.”
Tingkat partisipasi angkatan kerja mendekati posisi terendah selama satu dekade sepanjang tahun, berada di bawah 63%. Dan, meskipun 211.000 pekerjaan ditambahkan pada November 2015, ada 2,3 juta pekerja yang hanya “sedikit terikat pada angkatan kerja” atau yang putus asa dan tidak percaya ada pekerjaan di luar sana untuk mereka.
Artinya, dengan faktor delapan banding satu, lebih banyak orang menyerah mencari pekerjaan daripada menemukannya.