7 Cara Teratas Pemerintah Memerangi Deflasi

Pemerintah dan bank sentral umumnya menargetkan tingkat inflasi tahunan sebesar 2-3% untuk menjaga stabilitas dan pertumbuhan ekonomi. Jika inflasi “terlalu panas” dan harga naik terlalu cepat, alat kebijakan moneter dan fiskal yang ketat atau ‘ketat’ digunakan. Jika harga mulai turun secara umum, seperti kasus deflasi, alat kebijakan moneter dan fiskal yang ‘longgar’ atau ekspansif digunakan. Namun, alat semacam ini berpotensi lebih sulit digunakan karena keterbatasan teknis dan dunia nyata.

Apa 7 Cara Teratas Pemerintah Memerangi Deflasi?

Deflasi terjadi ketika tingkat harga dalam perekonomian menurun, di mana orang lebih memilih untuk menimbun uang tunai daripada membelanjakannya untuk barang-barang yang akan lebih murah di masa depan.
Akibatnya, deflasi dapat menyebabkan ekonomi terhenti – sehingga bank sentral dan pemerintah mencoba memerangi inflasi ketika inflasi itu muncul.
Di sini kita melihat beberapa alat kebijakan moneter dan fiskal yang dapat digunakan untuk melawan deflasi dan menjaga harga – dan aktivitas ekonomi – agar tidak turun drastis.

Deflasi

Deflasi adalah masalah ekonomi serius yang dapat memperburuk krisis dan mengubah resesi menjadi depresi besar-besaran. Ketika harga jatuh dan diperkirakan akan turun di masa depan, bisnis dan individu memilih untuk menyimpan uang daripada membelanjakan atau berinvestasi. Hal ini menyebabkan penurunan permintaan, yang pada gilirannya memaksa bisnis untuk memotong produksi dan menjual persediaan dengan harga yang bahkan lebih rendah.

Bisnis yang memberhentikan pekerja dan penganggur lebih sulit mendapatkan pekerjaan. Akhirnya, mereka gagal membayar hutang, menyebabkan kebangkrutan dan kekurangan kredit dan likuiditas yang dikenal sebagai spiral deflasi. Skenario ini menakutkan, dan pembuat kebijakan akan melakukan apa pun yang diperlukan untuk menghindari jatuh ke dalam lubang ekonomi seperti itu. Berikut adalah beberapa cara pemerintah melawan deflasi.

Alat Kebijakan Moneter

Menurunkan batas cadangan bank

Dalam sistem perbankan cadangan fraksional, seperti di AS dan negara maju lainnya, bank menggunakan simpanan untuk membuat pinjaman baru. Secara regulasi, mereka hanya diperbolehkan melakukannya sejauh batas cadangan. Batas itu biasanya ditetapkan sekitar 5-10% di AS, yang berarti bahwa untuk setiap $ 100 yang disimpan di bank, ia dapat meminjamkan $ 90 dan menyimpan $ 10 sebagai cadangan. Dari $ 90 baru itu, $ 81 dapat diubah menjadi pinjaman baru dan $ 9 disimpan sebagai cadangan, dan seterusnya, sampai setoran awal menciptakan uang kredit baru senilai $ 1000 : pengganda $ 100 / 0,10. Jika batas cadangan dilonggarkan menjadi 5%, kredit dua kali lebih banyak akan dihasilkan, yang mendorong pinjaman baru untuk investasi dan konsumsi.

Pada 26 Maret 2020, Federal Reserve mengurangi persyaratan cadangan sebagian besar bank komersial menjadi 0% dan menghapus persyaratan cadangan untuk semua lembaga penyimpanan. Tujuan dari keputusan ini adalah untuk beralih ke rezim cadangan yang cukup. Ini menghilangkan kebutuhan bagi ribuan lembaga penyimpanan untuk memelihara saldo di rekening di Reserve Banks untuk memenuhi persyaratan cadangan, sehingga membebaskan likuiditas dalam sistem perbankan untuk mendukung pinjaman kepada rumah tangga dan bisnis.

Operasi pasar terbuka (OPT)

Bank sentral membeli pasar terbuka dan, sebagai gantinya, menerbitkan uang yang baru dibuat kepada penjual. Ini meningkatkan jumlah uang beredar dan mendorong orang untuk membelanjakan dolar tersebut. Teori kuantitas uang menyatakan bahwa seperti baik lainnya, harga uang ditentukan oleh nya pasokan dan permintaan. Jika jumlah uang beredar meningkat, ini akan menjadi lebih murah: setiap dolar akan membeli lebih sedikit barang sehingga harga akan naik, bukannya turun.

Menurunkan suku bunga target

Bank sentral dapat menurunkan target suku bunga dana jangka pendek yang dipinjamkan ke dan di antara sektor keuangan. Jika tingkat ini tinggi, sektor keuangan akan membebani lebih banyak biaya untuk meminjam dana yang dibutuhkan untuk memenuhi operasi dan kewajiban sehari-hari. Suku bunga jangka pendek juga mempengaruhi suku bunga jangka panjang, jadi jika suku bunga target dinaikkan, uang jangka panjang, seperti pinjaman hipotek , juga menjadi lebih mahal. Menurunkan suku bunga membuatnya lebih murah untuk meminjam uang dan mendorong investasi baru menggunakan uang pinjaman. Ini juga mendorong individu untuk membeli rumah dengan mengurangi biaya bulanan.

Pelonggaran kuantitatif

Ketika suku bunga nominal diturunkan sepenuhnya ke nol, bank sentral harus menggunakan alat moneter yang tidak konvensional. Pelonggaran kuantitatif (QE) adalah ketika sekuritas swasta dibeli di pasar terbuka , lebih dari sekadar perbendaharaan. Tidak hanya pompa ini lebih banyak uang ke dalam sistem keuangan , tetapi juga tawaran up harga aset keuangan , menjaga mereka dari penurunan lebih lanjut.

Suku bunga negatif

Alat non-konvensional lainnya adalah menetapkan tingkat bunga nominal negatif. Sebuah kebijakan suku bunga negatif (NIRP) secara efektif berarti bahwa deposan harus membayar, daripada menerima bunga deposito. Jika menyimpan uang menjadi mahal, hal itu harus mendorong pengeluaran uang itu untuk konsumsi, atau investasi dalam aset atau proyek yang menghasilkan keuntungan positif.

Alat Kebijakan Fiskal

Meningkatkan pengeluaran pemerintah

Ekonom Keynesian menganjurkan penggunaan kebijakan fiskal untuk memacu permintaan agregat dan menarik perekonomian keluar dari periode deflasi. Jika individu dan bisnis berhenti berbelanja, tidak ada insentif bagi perusahaan untuk memproduksi dan mempekerjakan orang. Pemerintah dapat bertindak sebagai spender of last resort dengan harapan menjaga produksi tetap berjalan seiring dengan lapangan kerja. Pemerintah bahkan dapat meminjam uang untuk dibelanjakan dengan mengalami defisit fiskal . Bisnis dan karyawan mereka akan menggunakan uang pemerintah itu untuk dibelanjakan dan diinvestasikan sampai harga mulai naik lagi seiring permintaan.

Pemotongan tarif pajak

Jika pemerintah memotong pajak, lebih banyak pendapatan akan tetap berada di kantong bisnis dan karyawan mereka, yang akan merasakan efek kekayaan dan membelanjakan uang yang sebelumnya dialokasikan untuk pajak. Salah satu risiko penurunan pajak selama periode resesi adalah penerimaan pajak secara keseluruhan akan turun, yang dapat memaksa pemerintah untuk mengurangi pengeluaran dan bahkan menghentikan operasi layanan dasar. Ada bukti yang bertentangan tentang apakah pemotongan pajak umum dan khusus benar-benar merangsang ekonomi riil atau tidak.

Garis bawah

Meskipun memerangi deflasi sedikit lebih sulit daripada menahan inflasi, pemerintah dan bank sentral memiliki serangkaian alat yang dapat mereka gunakan untuk merangsang permintaan dan pertumbuhan ekonomi. Risiko spiral deflasi dapat menyebabkan serangkaian hasil negatif yang merugikan semua orang. Dengan menggunakan alat fiskal dan moneter ekspansif, termasuk beberapa metode yang tidak konvensional, penurunan harga dapat dibalik dan permintaan agregat dipulihkan.