Apa Amortisasi dini?
Amortisasi dini adalah percepatan pembayaran pokok obligasi kepada investor yang memiliki produk sekuritas beragun aset (ABS). Amortisasi awal juga disebut panggilan awal atau acara pembayaran.
Bagaimana Amortisasi Awal Bekerja
Amortisasi awal mengurangi jumlah waktu sebelum investor menerima pembayaran kembali pokok mereka dari pembelian sekuritas yang didukung aset (ABS). Biasanya, ketika investor membeli obligasi, mereka menerima pembayaran bunga yang dijadwalkan secara teratur selama periode tertentu, atau hingga jatuh tempo obligasi. Pada saat obligasi jatuh tempo, investor mendapatkan kembali nilai penuh dari pokok obligasi dan pembayaran bunga dihentikan.
Sekuritas beragun aset (EBA) adalah sekuritas keuangan yang dijamin dengan kumpulan aset dasar seperti pinjaman, sewa guna usaha, hutang kartu kredit dan piutang lainnya. Misalnya, bank mungkin menggabungkan pinjaman mobil tempat mereka mengumpulkan bunga dan menjualnya untuk membiayai pinjaman mobil di masa depan. Aset seperti ini biasanya tidak likuid dan sulit dijual atas kemauannya sendiri. Namun, proses sekuritisasi membuatnya dapat dipasarkan kepada investor karena menggabungkan aset ini dapat menyebarkan risiko ke portofolio besar.
Amortisasi dini akan berarti krisis likuiditas bagi pembuat obligasi, karena pendanaan mengering. Peristiwa ini biasanya dipicu jika ada peningkatan mendadak dalam tunggakan pinjaman yang mendasarinya. Pemicu amortisasi awal lainnya untuk sekuritas beragun aset meliputi:
- Sponsor obligasi, seperti bank, atau pemberi layanan yang menyatakan kebangkrutan
- Pembayaran tidak mencukupi dari peminjam yang mendasari
- Selisih lebih yang tidak memadai, atau sisa pembayaran bunga yang rendah dan biaya lain yang dikumpulkan pada sekuritas setelah menutupi biaya
- Tingkat default naik di atas tingkat yang dapat diterima