Analis saham perlu meramalkan pendapatan dan pertumbuhan untuk memproyeksikan pendapatan yang diharapkan nantinya. Pendapatan yang diramalkan dan proyeksi pertumbuhan merupakan komponen penting dari analisis keamanan, yang sering kali mengarah pada nilai saham di masa depan. Misalnya, jika sebuah perusahaan menunjukkan tingkat pertumbuhan yang tinggi selama beberapa periode, itu akan memerintahkan data kuantitatif dan yang lainnya lebih subjektif. Keandalan dan akurasi data mendorong perkiraan.
Apa Analisis Saham: Perkiraan Pendapatan dan Pertumbuhan?
Pendapatan dan pertumbuhan yang dimodelkan akan paling andal jika input yang digunakan untuk menentukannya sedekat mungkin. Untuk meramalkan pendapatan, analis mengumpulkan data dari perusahaan, industri, dan konsumen. Biasanya, baik perusahaan maupun grup perdagangan industri mempublikasikan data yang terkait dengan ukuran potensial pasar, jumlah pesaing, dan pangsa pasar saat ini. Informasi ini dapat ditemukan dalam laporan tahunan dan melalui kelompok industri. Data konsumen dipastikan dari survei pembeli, bar coding UPC, dan outlet serupa melukiskan gambaran permintaan yang diharapkan saat ini dan masa depan.
Masukan lebih lanjut diperlukan untuk secara khusus memodelkan prakiraan pendapatan perusahaan. Laporan keuangan, seperti neraca , menginformasikan analis tentang persediaan perusahaan saat ini dan perubahan tingkat persediaan dari satu periode ke periode lainnya. Seringkali perusahaan juga akan memberikan pembaruan pada inventaris, pengiriman, dan jumlah penjualan unit yang diharapkan pada periode saat ini.
Harga rata-rata per unit dapat dihitung dengan menggunakan pendapatan yang diberikan dalam laporan laba rugi dibagi dengan perubahan persediaan (atau jumlah unit yang terjual).Untuk transaksi sebelumnya, data ini dapat ditemukan dalam laporan Securities and Exchange Commission (SEC) perusahaan AS, tetapi untuk transaksi di masa mendatang, diperlukan asumsi – seperti dampak persaingan pada kekuatan harga dan permintaan yang diharapkan versus penawaran.
Dalam pasar yang kompetitif, harga biasanya turun, baik secara langsung melalui pemotongan harga maupun secara tidak langsung dalam bentuk rabat. Persaingan datang dalam bentuk produk serupa oleh produsen yang berbeda, atau produk baru yang masuk dan mengkanibal produk lama. Ketika penawaran melebihi permintaan, perusahaan biasanya mendorong produk ke konsumen, biasanya menghasilkan poin harga yang lebih rendah. Pendapatan yang diperkirakan dihitung dengan mengambil harga jual rata – rata (ASP) untuk periode mendatang dan mengalikannya dengan jumlah unit yang diharapkan terjual. Perkiraan yang dihitung ini dapat “dikonfirmasi” oleh manajemen perusahaan, yang mungkin membahas pendapatan dan ekspektasinya untuk pertumbuhan melalui telepon konferensi, biasanya dijadwalkan di sekitar rilis laporan tahunan atau triwulanan terbaru. Selain itu, manajemen perusahaan dapat berpartisipasi dalam acara intra-periode, seperti konferensi industri, di mana mereka merilis informasi baru tentang inventaris, daya saing pasar, atau harga untuk mengonfirmasi atau membantu dalam membangun model pendapatan.
Peramalan Pertumbuhan
Setelah pendapatan ditentukan, pertumbuhan masa depan dapat dimodelkan. Menerapkan tingkat pertumbuhan pada pendapatan dapat membantu menentukan pertumbuhan pendapatan di masa depan. Menetapkan tingkat pertumbuhan yang sesuai akan didasarkan pada ekspektasi tentang harga produk dan penjualan unit di masa mendatang. Penetrasi ke pasar baru dan yang sudah ada serta kemampuan untuk mencuri pangsa pasar akan memengaruhi penjualan unit di masa mendatang. Prospek industri, menganalisis fitur produk utama, dan permintaan merupakan komponen integral untuk memperkirakan tingkat pertumbuhan.
Mari kita lihat contohnya. Perusahaan ABC mulai dengan pendapatan $ 100. Mereka diharapkan tumbuh sejalan dengan pasar. ABC memperkirakan kemampuannya untuk meningkatkan pangsa pasar dan menetapkan harga. Berikut ramalan mereka:
Perhitungan Tingkat Pertumbuhan
Di Tahun 3 dan 4, pangsa pasar inkremental dan penurunan kekuatan harga, yang secara langsung berdampak pada tingkat pertumbuhan.
Dampak Prakiraan pada Penilaian
Tujuan akhir analis saat meramalkan pendapatan dan pertumbuhan adalah untuk menentukan nilai yang tepat untuk sebuah saham. Setelah memodelkan pendapatan yang diharapkan, dan menyimpulkan bahwa biaya akan terus menjadi persentase pendapatan tetap yang sama, analis dapat menghitung pendapatan yang diharapkan untuk setiap periode mendatang.
Tabel berikut menunjukkan pendapatan yang diharapkan untuk Perusahaan ABC:
Dari model ini, analis kemudian dapat membandingkan pertumbuhan laba dengan pertumbuhan pendapatan untuk melihat seberapa baik perusahaan mampu mengelola biaya dan membawa pertumbuhan pendapatan ke garis bawah.
Di setiap Tahun 1, 2, dan 3, pertumbuhan pendapatan ABC melebihi pertumbuhan pendapatannya. Perubahan tingkat pertumbuhan akan tercermin dalam penilaian beberapa pasar yang bersedia membayar untuk saham ini. Saham yang memiliki tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan atau meningkat akan diberi kelipatan yang lebih tinggi, dan saham dengan pertumbuhan negatif akan menerima kelipatan yang lebih rendah. Untuk ABC, peningkatan pertumbuhan dari Tahun 1 ke Tahun 2 akan menghasilkan kelipatan yang tinggi sedangkan pertumbuhan yang rendah di Tahun 4 (sebenarnya pertumbuhan pendapatan negatif dibandingkan dengan pertumbuhan pendapatan) akan tercermin dalam kelipatan yang lebih rendah.
Garis bawah
Perkiraan analis sangat penting untuk menetapkan harga saham yang diharapkan, yang pada gilirannya akan menghasilkan rekomendasi. Tanpa kemampuan untuk membuat prakiraan yang akurat, penentuan untuk membeli atau menjual saham tidak dapat dilakukan. Meskipun prakiraan stok memerlukan kompilasi banyak poin data kuantitatif dari berbagai sumber, serta penentuan subjektif, analis harus mampu membuat model yang cukup akurat untuk membuat rekomendasi.
Related Posts
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Menjadi analis keuangan
- Brexit
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Reksa Dana
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
- Analis keuangan vs. Analis Penelitian: Apa bedanya?
- Saran Karir: Analis Keuangan Vs. Analis Data