Pengertian Dana Hedge?
Hedge fund adalah kemitraan terbatas dari investor swasta yang uangnya dikelola oleh manajer dana profesional yang menggunakan berbagai strategi, termasuk memanfaatkan atau memperdagangkan aset non-tradisional, untuk mendapatkan pengembalian investasi di atas rata-rata. Investasi dana lindung nilai sering dianggap sebagai pilihan investasi alternatif yang berisiko dan biasanya membutuhkan investasi minimum atau kekayaan bersih yang tinggi, seringkali menargetkan klien kaya.
Ringkasan:
- Hedge fund adalah investasi alternatif yang dikelola secara aktif yang biasanya menggunakan strategi investasi berisiko.
- Investasi dana lindung nilai membutuhkan investasi minimum yang tinggi atau kekayaan bersih dari investor terakreditasi.
- Hedge fund membebankan biaya lebih tinggi daripada dana investasi konvensional.
- Strategi dana lindung nilai yang umum bergantung pada pengelola dana dan mencakup ekuitas, pendapatan tetap, dan tujuan yang digerakkan oleh peristiwa.
1:51
Pengantar Hedge Funds
Memahami Hedge Fund
Istilah “dana lindung nilai” mendefinisikan instrumen investasi ini sebagai pengelola dana yang sering membuat taruhan lindung nilai dengan menginvestasikan sebagian aset ke arah yang berlawanan dengan fokus dana untuk mengimbangi kerugian pada kepemilikan intinya. Dana lindung nilai yang berfokus pada sektor siklis seperti perjalanan, dapat menginvestasikan sebagian asetnya di sektor non-siklus seperti energi, yang bertujuan untuk menggunakan pengembalian saham non-siklus untuk mengimbangi kerugian pada saham siklis.
Hedge fund menggunakan strategi yang lebih berisiko, memanfaatkan aset, dan berinvestasi dalam derivatif seperti opsi dan kontrak berjangka. Daya tarik banyak dana lindung nilai terletak pada reputasi manajer mereka di dunia tertutup investasi dana lindung nilai.
Seorang investor di hedge fund umumnya dianggap sebagai investor terakreditasi, yang membutuhkan tingkat pendapatan atau aset minimum. Investor tipikal termasuk investor institusi, seperti dana pensiun, perusahaan asuransi, dan individu kaya.
Investasi dalam dana lindung nilai dianggap tidak likuid karena seringkali mengharuskan investor untuk menyimpan uang mereka di dana tersebut setidaknya selama satu tahun, waktu yang dikenal sebagai periode lock-up. Penarikan juga hanya dapat terjadi pada interval tertentu seperti triwulanan atau dua tahunan.
Jenis Hedge Fund
Hedge fund menargetkan investasi tertentu dan kumpulan sekuritas yang siap untuk keuntungan. Empat jenis dana lindung nilai yang umum meliputi:
- Dana lindung nilai makro global adalah dana yang dikelola secara aktif yang berupaya mendapatkan keuntungan dari perubahan pasar yang luas yang disebabkan oleh peristiwa politik atau ekonomi.
- Dana lindung nilai ekuitas mungkin bersifat global atau khusus untuk satu negara, berinvestasi dalam saham yang menguntungkan sambil melakukan lindung nilai terhadap penurunan di pasar ekuitas dengan menjual saham atau indeks saham yang dinilai terlalu tinggi.
- Nilai relatif dana lindung nilai berusaha untuk mengeksploitasi perbedaan sementara dalam harga sekuritas terkait, mengambil keuntungan dari inefisiensi harga atau penyebaran.
- Dana lindung nilai aktivis bertujuan untuk berinvestasi dalam bisnis dan mengambil tindakan yang meningkatkan harga saham yang mungkin mencakup tuntutan agar perusahaan memangkas biaya, merestrukturisasi aset, atau mengubah dewan direksi.
Strategi Hedge Fund Umum
Strategi dana lindung nilai mencakup berbagai toleransi risiko dan filosofi investasi menggunakan banyak pilihan investasi, termasuk surat utang dan ekuitas, komoditas, mata uang, derivatif, dan real estat.
Strategi dana lindung nilai umum diklasifikasikan menurut gaya investasi manajer dana dan mencakup ekuitas, pendapatan tetap, dan sasaran yang digerakkan oleh peristiwa. Strategi hedge fund long/short adalah perpanjangan dari pair trading, di mana investor melakukan long dan short pada dua perusahaan yang bersaing di industri yang sama berdasarkan penilaian relatif mereka.
Strategi dana lindung nilai pendapatan tetap memberi investor pengembalian yang solid, dengan volatilitas bulanan minimal dan bertujuan untuk menjaga modal dengan mengambil posisi panjang dan pendek dalam sekuritas pendapatan tetap. Strategi dana lindung nilai berbasis peristiwa memanfaatkan kesalahan harga saham sementara, yang ditimbulkan oleh peristiwa perusahaan seperti restrukturisasi, merger dan akuisisi, kebangkrutan, atau pengambilalihan.
Bagaimana Hedge Fund Menghasilkan Uang?
Investor Australia Alfred Winslow Jones dikreditkan dengan meluncurkan dana lindung nilai pertama pada tahun 1949 melalui perusahaannya, AW Jones & Co. Dengan mengumpulkan $100.000, dia merancang sebuah dana yang bertujuan untuk meminimalkan risiko dalam investasi saham jangka panjang dengan penjualan pendek, sekarang disebut sebagai model ekuitas panjang/pendek.
Pada tahun 1952, Jones mengubah dananya menjadi kemitraan terbatas, menambahkan biaya insentif 20% sebagai kompensasi untuk mitra pengelola, dan menjadi pengelola uang pertama yang menggabungkan penjualan pendek, penggunaan leverage, dan sistem kompensasi berdasarkan kinerja. Saat ini, dana lindung nilai menggunakan sistem biaya standar “2 dan 20”, biaya manajemen 2%, dan biaya kinerja 20%.
Biaya manajemen didasarkan pada nilai aset bersih dari setiap saham investor, jadi investasi sebesar $1 juta menghasilkan biaya manajemen $20.000 tahun itu untuk menutupi operasi lindung nilai dan memberi kompensasi kepada pengelola dana. Biaya kinerja biasanya 20% dari keuntungan.
Jika investasi sebesar $1 juta meningkat menjadi $1,2 juta dalam satu tahun, $40.000 adalah biaya yang harus dibayar untuk dana tersebut.
Hedge Fund vs Reksa Dana
Hedge fund berbeda dari reksa dana dan hedge fund tidak diatur secara ketat oleh Securities and Exchange Commission (SEC) seperti halnya reksa dana. Reksa dana adalah cara hemat biaya praktis untuk membangun portofolio saham, obligasi, atau investasi jangka pendek yang terdiversifikasi dan tersedia untuk masyarakat umum dan investor rata-rata.
Hedge fund hanya dapat menerima uang dari investor terakreditasi yang mencakup individu dengan pendapatan tahunan melebihi $200.000 atau kekayaan bersih melebihi $1 juta, tidak termasuk tempat tinggal utama mereka. Investor ini dianggap cocok untuk menangani potensi risiko yang boleh diambil oleh dana lindung nilai.
Dana lindung nilai dapat berinvestasi di tanah, real estat, saham, derivatif, dan mata uang sementara reksa dana menggunakan saham atau obligasi sebagai instrumen mereka untuk strategi investasi jangka panjang. Tidak seperti reksa dana di mana investor dapat memilih untuk menjual saham kapan saja, dana lindung nilai biasanya membatasi peluang untuk menebus saham dan sering memberlakukan periode terkunci satu tahun sebelum saham dapat diuangkan.
Hedge fund menggunakan biaya manajemen 2% dan struktur biaya kinerja 20%. Pada tahun 2021, rasio biaya rata-rata di semua reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa adalah 0,40% untuk rata-rata investor.
Yang Harus Dipertimbangkan Sebelum Berinvestasi
Saat investor meneliti untuk mengidentifikasi dana lindung nilai yang memenuhi tujuan investasi mereka, mereka sering mempertimbangkan ukuran dana atau perusahaan, rekam jejak dan umur panjang dana, investasi minimum yang diperlukan untuk berpartisipasi, dan persyaratan penebusan dana. Menurut SEC, investor juga harus melakukan hal berikut saat memutuskan untuk berinvestasi di hedge fund:
- Baca dokumen dan perjanjian hedge fund yang berisi informasi tentang investasi dalam dana, strategi dana, lokasi dana, dan risiko yang diantisipasi oleh investasi.
- Pahami tingkat risiko yang terlibat dalam strategi investasi dana dan samakan dengan tujuan investasi pribadi, cakrawala waktu, dan toleransi risiko.
- Tentukan apakah dana tersebut menggunakan leverage atau teknik investasi spekulatif yang biasanya akan menginvestasikan modal investor dan uang pinjaman untuk melakukan investasi.
- Mengevaluasi potensi konflik kepentingan yang diungkapkan oleh pengelola dana lindung nilai dan meneliti latar belakang dan reputasi pengelola dana lindung nilai.
- Pahami bagaimana aset dana dinilai karena dana lindung nilai dapat berinvestasi pada sekuritas yang sangat tidak likuid dan penilaian aset dana akan memengaruhi biaya yang dikenakan oleh manajer.
- Memahami bagaimana kinerja reksa dana ditentukan dan apakah itu mencerminkan kas atau aset yang diterima oleh reksa dana yang bertentangan dengan perkiraan manajer tentang perubahan nilai.
- Pahami batasan batasan waktu yang diberlakukan untuk menebus saham.
Contoh Hedge Fund
Pada tahun 2022, dana lindung nilai yang paling terkenal meliputi:
- Elliot Management Corporation dengan sejarah selama 55 tahun dan aset yang dikelola (AUM) lebih dari $50 miliar.
Kepemilikan intinya berada di sektor energi.
- Bridgewater Associates adalah pemimpin global, dengan aset AUM lebih dari $235 miliar, dan tingkat pengembalian 32% untuk paruh pertama tahun 2022.
- Man Group menawarkan campuran dana ekuitas panjang/pendek, dana pasar swasta, dana real estat, dana multi-aset, dan dana tetap dan nilai intinya adalah investasi yang bertanggung jawab, yang dicapai melalui kepatuhan dana terhadap lingkungan, sosial, dan tata kelola tujuan investasi ESG.
Alat Apa yang Digunakan Investor untuk Membandingkan Kinerja Hedge Funds?
Investor melihat tingkat pengembalian tahunan untuk membandingkan dana dan mengungkapkan dana dengan pengembalian yang diharapkan tinggi. Untuk menetapkan pedoman strategi tertentu, investor dapat menggunakan paket perangkat lunak analitik seperti Morningstar untuk mengidentifikasi seluruh dana menggunakan strategi serupa.
Bagaimana Hedge Fund Dibandingkan dengan Investasi Lain?
Dana lindung nilai, reksa dana, dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) semuanya adalah kumpulan uang yang disumbangkan oleh banyak investor yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan bagi diri mereka sendiri dan klien mereka. Hedge fund dikelola secara aktif oleh manajer profesional yang membeli dan menjual investasi tertentu dengan tujuan melebihi pengembalian pasar, atau beberapa sektor atau indeks pasar.
Hedge fund bertujuan untuk mendapatkan pengembalian sebesar mungkin dan mengambil risiko terbesar saat mencoba mencapainya. Mereka lebih longgar diatur daripada produk pesaing, dengan fleksibilitas untuk berinvestasi dalam pilihan dan investasi derivatif dan esoterik yang tidak bisa dilakukan oleh reksa dana.
Mengapa Orang Berinvestasi di Hedge Funds?
Seorang individu kaya yang mampu melakukan diversifikasi ke hedge fund mungkin tertarik pada reputasi manajernya, aset spesifik tempat dana tersebut diinvestasikan, atau strategi unik yang digunakannya.
Kesimpulan
Investasi dana lindung nilai dianggap sebagai pilihan investasi alternatif yang berisiko dan membutuhkan investasi minimum yang tinggi atau kekayaan bersih dari investor terakreditasi. Strategi dana lindung nilai termasuk investasi dalam surat utang dan ekuitas, komoditas, mata uang, derivatif, dan real estat.
Hedge fund diatur secara longgar oleh SEC dan menghasilkan uang dari biaya manajemen 2% dan struktur biaya kinerja 20%.