Pengertian Seigniorage?
Seigniorage adalah selisih antara nilai nominal uang, seperti uang kertas $10 atau koin seperempat, dan biaya untuk memproduksinya. Dengan kata lain, biaya produksi mata uang dalam ekonomi atau negara tertentu lebih rendah daripada nilai tukar sebenarnya, yang umumnya dibebankan pada pemerintah yang mencetak uang.
Jika seigniorage positif, pemerintah akan mendapat untung; seigniorage negatif akan mengakibatkan kerugian.
Ringkasan:
- Seigniorage adalah selisih antara nilai nominal uang—baik uang kertas maupun koin—dan biaya produksinya.
- Seigniorage dapat dihitung sebagai pendapatan positif bagi pemerintah ketika uang yang diciptakannya lebih bernilai daripada biaya produksinya.
- Dalam beberapa situasi, produksi mata uang dapat mengakibatkan kerugian dan bukan keuntungan bagi pemerintah yang menciptakan mata uang tersebut.
Memahami Seigniorage
Seigniorage dihitung sebagai pendapatan bagi pemerintah ketika uang yang diciptakannya lebih berharga daripada biaya produksinya. Pendapatan ini sering digunakan oleh pemerintah untuk membiayai sebagian dari pengeluaran mereka tanpa harus memungut pajak.
Jika, misalnya, biaya pemerintah AS 5 sen untuk menghasilkan $1, seigniorage adalah 95 sen atau selisih antara dua jumlah tersebut. Seigniorage memberi negara potensi untuk menghasilkan keuntungan ketika menghasilkan uang.
Sementara definisi seigniorage paling sering adalah perbedaan antara biaya pencetakan mata uang baru dan nilai nominal mata uang yang sama, itu juga merupakan jumlah barang atau jasa yang dapat diperoleh pemerintah melalui pencetakan uang kertas baru. Dalam beberapa situasi, produksi mata uang dapat mengakibatkan kerugian dan bukan keuntungan bagi pemerintah yang menciptakan mata uang tersebut.
Kerugian ini lebih sering dialami dalam produksi koin karena logam yang digunakan untuk menghasilkan koin memiliki nilai yang melekat. Nilai ini, sering disebut nilai lebur, mungkin lebih tinggi dari denominasi aslinya atau, jika digabungkan dengan biaya produksi, dapat mengakibatkan kerugian.
Misalnya, sen AS, dengan nilai nominal satu sen, biaya produksinya 2,10 sen pada tahun 2021—tahun keenam belas berturut-turut di mana biaya produksi melebihi nilai nominal sen. Seiring waktu, nilai leleh juga dapat berubah seiring dengan pergeseran permintaan pasar, dan berpotensi menyebabkan nilai logam menjadi lebih berharga daripada nilai nominal mata uangnya.
Salah satu contohnya adalah koin perak, seperti US silver quarter dan silver dime.
Contoh Dunia Nyata dari Seigniorage
Berdasarkan permintaan yang diantisipasi untuk mata uang baru, Federal Reserve memesan setiap tahun dengan Biro Pengukiran dan Pencetakan Departemen Keuangan dan membayar biaya produksi. The Fed memberikan informasi terperinci tentang setiap denominasi mata uang dan biaya untuk memproduksinya.
Pada tahun 2022 misalnya, dibutuhkan biaya 13,8 sen untuk menghasilkan uang kertas $20, dan 17 sen untuk menghasilkan uang kertas $100. US Mint bertanggung jawab atas produksi koin, yang dipengaruhi oleh jumlah pesanan yang diminta oleh Federal Reserve Bank.
Federal Reserve kemudian membeli koin dengan nilai nominal.
$1 miliar
Anggaran operasi mata uang Federal Reserve pada tahun 2022.
Pertimbangan Khusus
Sementara prinsip dasar di balik seigniorage menunjukkan bahwa suatu negara dapat memperoleh keuntungan dari produksi uang kertas baru, mungkin ada faktor lain yang mempengaruhi keseluruhan transaksi. Jika Federal Reserve setuju untuk meningkatkan jumlah dolar yang tersedia dalam perekonomian AS, ia akan membeli surat utang negara (T-bill) sebagai imbalan untuk mengizinkan produksi lebih banyak dolar.
Sementara pemerintah mungkin tampak untung ketika biaya produksi lebih rendah dari nilai nominal tagihan, penting untuk dicatat bahwa tagihan Treasury membutuhkan pembayaran bunga ke Federal Reserve selain investasi awal yang ditempatkan saat tagihan Treasury dibeli..
Seigniorage dan Hukum Gresham
Hukum Gresham adalah prinsip moneter yang menyatakan bahwa “uang buruk mengusir kebaikan”. Hukum Gresham awalnya didasarkan pada komposisi koin yang dicetak dan nilai logam mulia yang digunakan di dalamnya.
Dengan kata lain, jika koin emas bernilai $5 dan koin perak bernilai $0,50, orang akan menimbun koin emas tersebut dan sebagai gantinya menukar 10 koin perak. Akibatnya, koin emas keluar dari peredaran dan dengan demikian uang buruk (perak) mengusir barang (emas).
Ini menjadi bentuk seigniorage yang efektif karena emas menjadi lebih berharga meskipun nilai nominalnya sama dengan 10 koin perak. Namun, sejak ditinggalkannya standar mata uang logam, teori tersebut telah diterapkan pada stabilitas relatif nilai mata uang yang berbeda di pasar global.
Apa Asal Usul Seigniorage?
Asal usul istilah seigniorage berasal dari zaman feodal di Eropa. Mereka yang menjadi “seigneurs” atau bangsawan memiliki wewenang untuk mencetak koin.
Berapa Biayanya untuk Menghasilkan Uang Dolar?
Biaya untuk menghasilkan dolar AS pada tahun 2022 adalah 7,5 sen. Ini berarti seigniorage adalah 92,5 sen per lembar dolar.
Berapa Banyak Koin yang Dihasilkan Mint AS?
Pada tahun 2021, US Mint menghasilkan lebih dari 14 miliar koin yang beredar. Koin yang beredar, seperti penny, nickel, dime, dan quarter, didefinisikan sebagai koin yang digunakan untuk transaksi sehari-hari.
US Mint juga memproduksi koin peringatan dan koin logam mulia.
Kesimpulan
Seigniorage memungkinkan pemerintah untuk memperoleh pendapatan ketika nilai nominal uang lebih dari biaya untuk memproduksinya. Pendapatan biasanya digunakan untuk mendanai pengeluaran tanpa harus memungut pajak.
Terkadang produksi mata uang dapat mengakibatkan kerugian, bukan keuntungan. Ini adalah kasus dengan sen AS, yang biaya produksinya 2,10 sen.
Dolar AS, di sisi lain, biaya produksinya 7,5 sen, menghasilkan seigniorage 92,5 sen.