Stimulus ekonomi adalah tindakan pemerintah untuk mendorong kegiatan ekonomi sektor swasta. Untuk merangsang ekonomi, pemerintah mengadopsi kebijakan yang ditargetkan dan ekspansif.
Stimulus ekonomi mungkin terkait dengan kebijakan moneter yang dilakukan oleh Federal Reserve. Bentuk lain dari stimulus ekonomi didorong oleh kebijakan fiskal, dengan pembuat undang-undang mengarahkan kebijakan pajak dan pengeluaran pemerintah ke area yang mereka yakini akan mendorong perekonomian.
Alat kebijakan untuk menerapkan stimulus ekonomi termasuk menurunkan suku bunga, meningkatkan pengeluaran pemerintah, dan pembelian aset oleh bank sentral dalam proses yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif. Adalah umum bagi pemerintah untuk mengadopsi kebijakan stimulus selama masa resesi, tetapi stimulus ekonomi juga dapat digunakan untuk memberikan dorongan tambahan selama periode kekuatan ekonomi.
Meskipun manfaat jangka panjang dari kebijakan semacam itu tetap menjadi bahan perdebatan, program yang diterapkan untuk meningkatkan ekonomi dapat berdampak besar pada pasar keuangan dan investor. Hal ini membuat penting untuk menyadari mekanisme stimulus ekonomi serta manfaat dan risiko yang terkait.
Ringkasan:
- Stimulus ekonomi mengacu pada kebijakan fiskal dan moneter yang ditargetkan yang dimaksudkan untuk memperoleh respons ekonomi dari sektor swasta.
- Stimulus ekonomi bergantung pada mendorong pengeluaran sektor swasta untuk menutupi hilangnya permintaan agregat.
- Langkah-langkah stimulus fiskal termasuk pengeluaran defisit dan menurunkan pajak.
Langkah-langkah stimulus moneter diproduksi oleh bank sentral dan mungkin termasuk menurunkan suku bunga.
- Ekonom masih memperdebatkan kegunaan stimulus ekonomi terkoordinasi, dengan beberapa mengklaim bahwa hal itu dapat lebih merugikan jangka panjang daripada kebaikan jangka pendek.
1:22
Memahami Plafon Hutang
Bagaimana Stimulus Ekonomi Bekerja
Selama siklus bisnis normal, pemerintah mencoba mempengaruhi kecepatan dan komposisi pertumbuhan ekonomi dengan menggunakan berbagai alat yang mereka miliki. Pemerintah pusat, termasuk pemerintah federal AS, menggunakan alat kebijakan fiskal dan moneter untuk merangsang pertumbuhan.
Pemerintah negara bagian dan lokal juga dapat terlibat dalam proyek atau kebijakan yang merangsang investasi sektor swasta. Stimulus ekonomi mengacu pada pendekatan yang ditargetkan dan konservatif untuk kebijakan ekonomi ekspansif.
Alih-alih menggunakan kebijakan moneter dan fiskal untuk menggantikan pengeluaran sektor swasta, stimulus ekonomi seharusnya mengarahkan pengeluaran defisit pemerintah, pemotongan pajak, penurunan suku bunga, atau penciptaan kredit baru ke sektor-sektor utama ekonomi untuk memanfaatkan efek multiplier yang kuat yang secara tidak langsung akan meningkatkan konsumsi sektor swasta dan pengeluaran investasi. Para pendukung stimulus ekonomi percaya bahwa peningkatan pengeluaran sektor swasta ini akan mendorong ekonomi keluar dari resesi.
Tujuannya adalah untuk mencapai efek stimulus-respons ini sehingga sektor swasta dapat melakukan sebagian besar pekerjaan untuk melawan resesi dan untuk menghindari risiko seperti hiperinflasi atau gagal bayar pemerintah yang mungkin datang dengan defisit pemerintah yang besar atau kebijakan moneter yang ekstrem. Dengan merangsang pertumbuhan sektor swasta, pengeluaran defisit stimulus bahkan diduga dapat membayar sendiri melalui pendapatan pajak yang lebih tinggi sebagai hasil dari pertumbuhan yang lebih cepat.
Stimulus Fiskal vs.
Stimulus Moneter
Stimulus fiskal mengacu pada langkah-langkah kebijakan yang dilakukan oleh pemerintah yang biasanya mengurangi pajak atau peraturan—atau meningkatkan pengeluaran pemerintah—untuk meningkatkan aktivitas ekonomi. Stimulus moneter, di sisi lain, mengacu pada tindakan bank sentral, seperti menurunkan suku bunga atau membeli sekuritas di pasar, agar lebih mudah atau lebih murah untuk meminjam dan berinvestasi.
Paket stimulus adalah kombinasi terkoordinasi dari langkah-langkah fiskal dan moneter yang disatukan oleh pemerintah untuk merangsang ekonomi yang menggelepar. Konsep stimulus ekonomi dikaitkan dengan ekonom abad ke-20 John Maynard Keynes.
Resesi, menurut ekonomi Keynesian, adalah kekurangan permintaan agregat di mana ekonomi tidak akan mengoreksi dirinya sendiri dan mencapai keseimbangan baru dengan pengangguran yang lebih tinggi, output yang lebih rendah, dan tingkat pertumbuhan yang lebih lambat. Di bawah teori ini, untuk memerangi resesi, pemerintah harus bertujuan memulihkan permintaan agregat dan kesempatan kerja penuh melalui kebijakan yang menutupi kekurangan konsumsi sektor swasta dan pengeluaran investasi bisnis.
Risiko Stimulus Ekonomi
Ada beberapa kontraargumen mengenai efisiensi dan manfaat jangka panjang dari stimulus ekonomi. Beberapa ahli teori percaya bahwa stimulus ekonomi sebenarnya dapat menunda atau mencegah pemulihan sektor swasta dari penyebab resesi yang sebenarnya.
Menurut sudut pandang ini, salah kaprah untuk menargetkan stimulus ekonomi ke industri yang paling terpukul oleh resesi karena justru bidang ekonomi inilah yang mungkin perlu dipangkas untuk menyesuaikan dengan kondisi ekonomi riil. Kritik lain tentang efektivitas stimulus ekonomi berkisar pada bagaimana orang menanggapi insentif ekonomi.
Ekonom berpendapat bahwa konsumen dan bisnis menyesuaikan perilaku mereka dengan cara yang mengimbangi kebijakan stimulus. Respons terhadap stimulus tidak akan menjadi efek pengganda sederhana tetapi juga akan mencakup perilaku penyeimbang ini.
Salah satu teori tersebut adalah kesetaraan Ricardian, dinamai untuk karya David Ricardo yang berasal dari awal 1800-an, yang menunjukkan bahwa konsumen menginternalisasi keputusan pengeluaran pemerintah dengan cara mengimbangi langkah-langkah stimulus. Dengan kata lain, Ricardo berpendapat bahwa konsumen akan membelanjakan lebih sedikit hari ini jika mereka yakin akan membayar pajak yang lebih tinggi di masa depan untuk menutupi defisit pemerintah.
Pengkritik lain dari stimulus ekonomi menunjuk pada penutupan investasi swasta. Kritik crowding-out menunjukkan bahwa pengeluaran defisit pemerintah akan mengurangi investasi swasta dalam dua cara.
Pertama, meningkatnya permintaan akan tenaga kerja akan meningkatkan upah, yang merugikan keuntungan bisnis. Kedua, defisit harus dibiayai dalam jangka pendek dengan utang, yang akan menyebabkan kenaikan suku bunga marjinal, sehingga lebih mahal bagi bisnis untuk memperoleh pembiayaan yang diperlukan untuk investasi mereka sendiri.
Contoh Program Stimulus Ekonomi
Mereka yang telah hidup selama beberapa dekade terakhir memiliki cukup banyak peluang untuk melihat aksi stimulus ekonomi. Guncangan ekonomi dari krisis keuangan 2007-2008 dan baru-baru ini pandemi COVID-19 memaksa pembuat kebijakan fiskal dan moneter untuk bertindak.
Program-program di bawah ini hanya mewakili contoh kecil dari upaya pemerintah untuk mengarahkan perekonomian melalui krisis masing-masing, tetapi program tersebut menawarkan beberapa wawasan tentang potensi manfaat dan kekurangan dari stimulus ekonomi.
Uang tunai untuk Clunker
Pembuat kebijakan sering mencoba mengarahkan manfaat stimulus ekonomi ke industri atau sektor tertentu. Ketika industri otomotif AS berjuang selama Resesi Hebat, pemerintah melembagakan program Cash for Clunkers, yang memberi insentif kepada konsumen untuk membeli kendaraan baru yang hemat bahan bakar untuk menggantikan mobil lama mereka.
Ditandatangani oleh Presiden Obama dan berlangsung untuk jangka waktu singkat pada musim panas 2009 sampai dana yang dialokasikan habis, Cash for Clunkers dimaksudkan untuk menjadi win-win dengan merangsang industri kritis selama resesi sementara juga mengurangi polusi. Namun, kritikus berpendapat bahwa Cash for Clunkers menyebabkan kelangkaan kendaraan bekas dan harga mobil yang lebih tinggi, dengan sebagian besar keuntungan diberikan kepada produsen mobil asing.
Program tersebut berhasil mendorong konsumen untuk memperdagangkan gas-guzzler mereka, tetapi itu mungkin hanya mendorong maju transaksi yang akan terjadi, dan efek ekonominya berumur pendek. Bahkan dampak lingkungannya beragam, karena clunker yang dibuang menghasilkan limbah berbahaya dari penghancuran logam, dan program tersebut tidak mewakili cara yang hemat biaya untuk mengurangi emisi.
Undang-Undang Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES).
Undang-undang Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES), yang ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Trump pada 27 Maret 2020, bertujuan untuk menangkal gejolak ekonomi yang dipicu oleh pandemi global COVID-19. Dengan kekhawatiran bahwa ekonomi AS sedang menuju resesi, pembuat kebijakan mengeluarkan tagihan stimulus $2,2 triliun untuk mendukung bisnis besar dan kecil, industri, individu, keluarga, pekerja pertunjukan, kontraktor independen, dan sistem perawatan kesehatan.
UU CARES mengambil pendekatan multifaset untuk merangsang ekonomi yang sedang sakit selama tahap awal pandemi. Undang-undang memasukkan uang langsung ke kantong konsumen AS, mengesahkan pembayaran stimulus langsung sebesar $1.200 per orang dewasa ditambah $500 per anak untuk rumah tangga yang menghasilkan hingga $75.000, dengan potongan pajak tambahan untuk keluarga dengan anak-anak.
Paket stimulus juga meningkatkan tunjangan pengangguran dan membantu usaha kecil mempertahankan karyawan mereka. Sejauh menargetkan industri dan sektor yang paling terpukul, CARES Act mengarahkan miliaran ke maskapai penerbangan untuk menjaga pesawat tetap terbang selama pandemi.
Selain menonjol karena harganya yang mahal, CARES Act mendorong batas-batas stimulus ekonomi dengan secara langsung mengganti sebagian besar pengeluaran sektor swasta yang telah dihancurkan oleh virus corona. Meskipun UU CARES mungkin merupakan tanggapan yang diperlukan terhadap guncangan ekonomi akibat pandemi yang belum pernah terjadi sebelumnya, dampak jangka panjang dari paket stimulus tetap sulit untuk diukur.
Bagaimana Ekonomi Distimulasi?
Pemerintah dapat merangsang ekonomi melalui kebijakan moneter dan fiskal yang terarah dan ekspansif. Gagasan stimulus ekonomi adalah bahwa tindakan pemerintah ini membantu untuk memulai aktivitas ekonomi di sektor swasta.
Alat kebijakan untuk merangsang ekonomi termasuk pemotongan suku bunga, peningkatan pengeluaran pemerintah, dan pelonggaran kuantitatif. Pembuat kebijakan umumnya mengarahkan program stimulus ke sektor-sektor ekonomi utama untuk memanfaatkan efek multiplier yang mereka harapkan secara tidak langsung akan meningkatkan belanja sektor swasta.
Apakah Stimulus Baik untuk Perekonomian?
Ekonom terus memperdebatkan kegunaan program stimulus ekonomi. Sementara upaya stimulus seringkali memiliki manfaat jangka pendek untuk meningkatkan permintaan dan menghidupkan kembali sektor ekonomi vital, efek jangka panjangnya bisa lebih sulit untuk diukur.
Misalnya, ekonomi yang terlalu terstimulasi dapat memiliki konsekuensi yang tidak diinginkan yaitu mendesak keluar investasi sektor swasta.
Bagaimana Pelonggaran Kuantitatif Merangsang Perekonomian?
Ketika bank sentral seperti Federal Reserve AS memilih untuk terlibat dalam pelonggaran kuantitatif (QE), mereka membeli sekuritas dari pasar untuk meningkatkan jumlah uang beredar. Ini berarti bahwa bank memiliki lebih banyak cadangan, dan peningkatan likuiditas merevitalisasi pinjaman dan investasi.
Kesimpulan
Stimulus ekonomi dapat merujuk pada kebijakan moneter dan fiskal yang diberlakukan pemerintah untuk mendorong aktivitas ekonomi di sektor swasta. Pembuat kebijakan mengarahkan upaya stimulus pada area kritis ekonomi, dengan harapan efek berganda akan memicu pertumbuhan ekonomi yang lebih luas.
Masih banyak perdebatan seputar dampak jangka panjang dari program stimulus ekonomi. Para pendukung berpendapat bahwa stimulus ekonomi yang ditargetkan dapat menjadi alat penting untuk memerangi resesi yang menghindari risiko yang terkait dengan langkah-langkah yang lebih drastis.
Sementara itu, kritikus mengatakan bahwa paket stimulus ekonomi mungkin memiliki dampak yang tidak dapat diprediksi dan negatif dalam jangka panjang.