Apa saja alasan yang lebih umum terjadi divestasi?

Di bidang keuangan, divestasi atau divestasi didefinisikan sebagai pelepasan aset melalui penjualan, pertukaran, atau penutupan. Divestasi merupakan sarana penting untuk menciptakan nilai bagi perusahaan dalam proses merger, akuisisi , dan konsolidasi. Misalnya, merger dapat menciptakan operasi dan bisnis yang mubazir. Melalui divestasi, perusahaan dapat meningkatkan efisiensi operasional dan menekan biaya. Namun, ada banyak alasan mengapa perusahaan melakukan divestasi, dan tidak semuanya berdampak positif bagi perusahaan.

Poin Penting

Di bidang keuangan, divestasi adalah proses pelepasan aset melalui penjualan, pertukaran, atau penutupan.
Divestasi merupakan sarana penting untuk menciptakan nilai bagi perusahaan dalam proses merger, akuisisi, dan konsolidasi.
Melalui divestasi, perusahaan dapat menghilangkan redundansi, meningkatkan efisiensi operasional, dan mengurangi biaya.
Alasan mengapa perusahaan melepaskan sebagian dari bisnis mereka termasuk kebangkrutan, restrukturisasi, untuk mengumpulkan uang tunai, atau mengurangi hutang.

Memahami Alasan Divestasi

Perusahaan yang mendivestasikan sebagian dari bisnis mereka mungkin melakukannya dengan menjual anak perusahaan atau bisnis terpisah yang beroperasi di bawah perusahaan induk. Divestasi umum terjadi pada perusahaan besar yang diperdagangkan secara publik karena mereka biasanya memiliki lebih banyak unit bisnis dan lebih cenderung terlibat dalam akuisisi perusahaan di luar industri mereka. Akuisisi melibatkan pembelian perusahaan atau unit bisnis tertentu.

Meskipun ada banyak alasan mengapa perusahaan mendivestasikan aset atau bagian dari perusahaan mereka, berikut adalah beberapa skenario yang lebih umum di mana perusahaan melakukan divestasi.

Kebangkrutan

Perusahaan sering bangkrut karena masalah operasi dan keuangan mereka, dan divestasi hampir selalu menjadi bagian dari proses ini. Divestasi dapat membantu perusahaan mengurangi biaya, meningkatkan arus kas , dan keluar dari kebangkrutan sebagai perusahaan yang lebih sehat. Misalnya, General Motors mengajukan pailit pada 2009 dan menutup setidaknya 11 pabrik yang tidak diinginkan. Ini mendivestasikan beberapa mereknya yang tidak menguntungkan, seperti Saturn dan Hummer, sebagai bagian dari rencana reorganisasi .

Kumpulkan Uang Tunai

Alasan umum lainnya untuk divestasi adalah untuk mendapatkan uang tunai. Ini sangat penting bagi perusahaan yang mengalami kesulitan operasional dan keuangan. Misalnya, Sears Holdings, sebuah perusahaan ritel konsumen, berjuang dengan penurunan penjualan dan arus kas negatif. Pada tahun 2014, sebagai bagian dari rencana kelangsungan hidupnya, perusahaan mengumumkan divestasi kepemilikan real estatnya untuk mengumpulkan dana guna melanjutkan reorganisasi bisnis ritelnya. Namun, Sears, yang juga pemilik Kmart, telah berjuang sejak bangkit dari kebangkrutan pada 2019 bahkan setelah menutup ratusan tokonya dan menggunakan uang tunai dari divestasi untuk membayar sebagian utangnya.

Bisnis Non-Inti

Perusahaan dapat melepaskan bisnis yang bukan merupakan bagian dari operasi inti mereka sehingga mereka dapat fokus pada lini bisnis utama mereka. Pada tahun 1989 Union Carbide, produsen bahan kimia industri dan plastik terkenal memutuskan untuk melepaskan bisnis kelompok konsumen non-inti sehingga dapat lebih fokus pada masalah bisnis intinya.

Pada tahun 2020, WeWork Corporation, yang menyediakan ruang berbagi kantor untuk disewakan, menghadapi kesulitan keuangan.Hasilnya, tim manajemen mengumumkan divestasi bisnis non-inti, termasuk pemasaran konten dan bisnis perangkat lunaknya.

Pendapatan

Perusahaan sering melakukan divestasi untuk meningkatkan stabilitas laba. Penghasilan identik dengan laba atau laba bersih. Pada tahun 2006 Philips, sebuah perusahaan teknologi terdiversifikasi Belanda memutuskan untuk mendivestasikan anak perusahaan chipnya, NXP Semiconductors. Alasan utama untuk menjual NXP adalah volatilitas yang tinggi dan pendapatan yang tidak dapat diprediksi untuk bisnis chip, yang merusak nilai saham Philips.

Perkuat Neraca

Ketika manajemen eksekutif sebuah perusahaan menyatakan bahwa mereka mengambil tindakan untuk memperkuat neraca perusahaan , biasanya itu berarti mereka ingin membayar hutang.

Misalnya, pada tahun 2020, General Electric Corporation (GE ) mengumumkan penyelesaian divestasi divisi BioPharma di mana GE menerima sekitar $ 20 miliar uang tunai.Menurut siaran pers, Pimpinan dan CEO GE H. Lawrence Culp Jr. menyatakan bahwa penjualan tersebut membantu “menurunkanrisiko neraca kita dan terus memperkuat posisi keuangan kita .”

Buka Nilai

Perusahaan sering kali pecah menjadi dua atau lebih perusahaan untuk membuka nilai yang diyakini lebih besar untuk entitas terpisah daripada perusahaan yang dikonsolidasi. Ini sangat penting selama likuidasi. Misalnya, investor bersedia membayar lebih banyak untuk berbagai bagian perusahaan secara terpisah, seperti real estat, peralatan, merek dagang , paten , dan bagian lain, daripada membeli satu perusahaan.

Di bawah rata-rata

Perusahaan sering melepaskan bagian dari bisnis mereka yang tidak sesuai dengan harapan mereka. Divestasi ini dapat melibatkan penghapusan anak perusahaan atau divisi yang berkinerja buruk .

Contoh penting dari divestasi semacam itu dilakukan oleh Target, pengecer konsumen besar.Toko Target di Kanada tidak berkinerja baik karena kurangnya permintaan pelanggan Kanada.Pada 2015, Target memutuskan untuk keluar dari lini bisnis Kanada dengan menutup tokonya atau menjualnya kepada pihak yang berkepentingan.

Regulasi

Divestasi terkadang terjadi karena alasan regulasi seperti kekhawatiran antitrust oleh regulator. Contoh menonjol dari divestasi yang diwajibkan oleh otoritas pengatur melibatkan Bell Systems pada tahun 1982. Karena posisi monopoli Bell di industri telekomunikasi, pemerintah AS memerintahkan pembubaran perusahaan , menciptakan banyak perusahaan kecil, termasuk AT&T.