Keterbatasan menggunakan periode pengembalian untuk analisis

Periode pengembalian mengacu pada jumlah waktu yang dibutuhkan untuk memulihkan biaya investasi. Selain itu, berapa lama waktu yang dibutuhkan arus kas pendapatan dari investasi untuk menyamai biaya awalnya. Ini biasanya diekspresikan dalam beberapa tahun.

Sebagian besar dari apa yang terjadi dalam keuangan perusahaan melibatkan penganggaran modal – terutama ketika menyangkut nilai-nilai investasi. Sebagian besar perusahaan akan menggunakan analisis periode pengembalian modal untuk menentukan apakah mereka harus melakukan investasi tertentu. Tetapi ada kekurangan menggunakan payback period dalam penganggaran modal.

Apa Keterbatasan menggunakan periode pengembalian untuk analisis?

Analisis payback period disukai karena kesederhanaannya, dan dapat dihitung menggunakan rumus mudah berikut:

Payback Period = Investasi Awal ÷ Estimasi Arus Kas Tahunan

Metode analisis ini sangat membantu bagi perusahaan kecil yang membutuhkan likuiditas yang disediakan oleh investasi modal dengan waktu pengembalian modal yang pendek. Semakin cepat uang yang digunakan untuk investasi modal diganti, semakin cepat pula uang tersebut dapat digunakan untuk investasi modal lainnya. Payback period yang lebih cepat juga mengurangi risiko kerugian yang timbul dari kemungkinan perubahan kondisi ekonomi atau pasar dalam periode waktu yang lebih lama.

Ketika mempertimbangkan dua investasi modal serupa, perusahaan akan cenderung memilih investasi dengan waktu pengembalian modal terpendek. Jangka waktu pengembalian modal ditentukan dengan membagi biaya investasi modal dengan proyeksi arus kas masuk tahunan yang dihasilkan dari investasi tersebut.

Beberapa perusahaan sangat bergantung pada analisis payback period dan hanya mempertimbangkan investasi yang payback period-nya tidak melebihi jumlah tahun tertentu. Jadi, periode investasi yang lebih lama biasanya tidak diinginkan.

Batasan Analisis Payback Period

Meskipun menarik, metode analisis periode pengembalian modal memiliki beberapa kekurangan yang signifikan. Yang pertama adalah gagal memperhitungkan nilai waktu uang (TVM) dan menyesuaikan arus kas masuk. TVM adalah gagasan bahwa nilai uang tunai hari ini akan lebih berharga daripada di masa depan karena potensi penghasilan saat ini.

Dengan demikian, pengembalian arus masuk sebesar $ 15.000 dari investasi yang terjadi pada tahun kelima setelah investasi dipandang memiliki nilai yang sama dengan arus kas keluar $ 15.000 yang terjadi pada tahun investasi dilakukan terlepas dari fakta daya beli sebesar $ 15.000 kemungkinan besar. jauh lebih rendah setelah lima tahun.

Selain itu, analisis pengembalian gagal mempertimbangkan arus masuk uang tunai yang terjadi di luar periode pengembalian, sehingga gagal membandingkan profitabilitas keseluruhan dari satu proyek dibandingkan dengan yang lain. Misalnya, dua investasi yang diusulkan mungkin memiliki periode pengembalian yang serupa. Tetapi arus kas masuk dari satu proyek mungkin terus menurun setelah akhir periode pengembalian, sementara arus kas masuk dari proyek lain mungkin terus meningkat selama beberapa tahun setelah akhir periode pengembalian. Karena banyak investasi modal memberikan hasil investasi selama beberapa tahun, hal ini dapat menjadi pertimbangan penting.

Kesederhanaan analisis payback period gagal karena tidak memperhitungkan kompleksitas arus kas yang dapat terjadi dengan investasi modal. Pada kenyataannya, investasi modal bukan hanya masalah arus kas keluar yang besar yang diikuti oleh arus kas masuk yang stabil. Arus kas keluar tambahan mungkin diperlukan dari waktu ke waktu, dan arus masuk dapat berfluktuasi sesuai dengan penjualan dan pendapatan.

Metode ini juga tidak memperhitungkan faktor lain seperti risiko, pembiayaan, atau pertimbangan lain yang memengaruhi investasi tertentu.

Karena keterbatasannya, terkadang analisis payback period digunakan sebagai evaluasi awal, kemudian dilengkapi dengan evaluasi lain, seperti analisis net present value (NPV) atau internal rate of return (IRR) .

Garis bawah

Waktu pengembalian modal dapat menjadi alat analisis yang berharga bila digunakan dengan benar untuk menentukan apakah suatu bisnis harus melakukan investasi tertentu. Namun, metode ini tidak memperhitungkan beberapa faktor utama termasuk nilai waktu uang, risiko apa pun yang terkait dengan investasi atau pembiayaan. Untuk alasan ini, disarankan agar perusahaan menggunakan metode ini bersama dengan orang lain untuk membantu membuat keputusan yang tepat tentang investasi mereka.

Apa Keterbatasan menggunakan periode pengembalian untuk analisis?

Batasan Analisis Payback Period

Garis bawah

Artikel terkait