Apa saja pengambilalihan bermusuhan atas sepanjang masa?

Sebuah pengambilalihan terjadi ketika satu perusahaan (disebut perusahaan yang mengakuisisi atau “acquirer”) menetapkan pemandangan pada membeli perusahaan lain (yang disebut perusahaan target atau “target”) meskipun keberatan dari papan target direktur perusahaan. pengambilalihan ramah, di mana kedua pihak untuk transaksi yang menyenangkan dan bekerja sama menuju hasilnya.

Perusahaan yang mengakuisisi yang mengejar pengambilalihan yang tidak bersahabat akan menggunakan sejumlah taktik untuk mendapatkan kepemilikan atas target mereka. Ini termasuk membuat penawaran tender langsung kepada pemegang saham atau terlibat dalam pertarungan proxy untuk menggantikan manajemen perusahaan target. Untuk mempertahankan diri dari pihak pengakuisisi, perusahaan target juga dapat menerapkan berbagai strategi. Beberapa dari taktik yang lebih berwarna adalah pertahanan Pac-Man, pertahanan permata mahkota, atau parasut emas.

Berikut adalah tiga contoh dari beberapa pengambilalihan permusuhan terbesar sepanjang masa dan strategi yang digunakan oleh perusahaan untuk mendapatkan keunggulan.

Apa saja pengambilalihan bermusuhan atas sepanjang masa?

Pada bulan September 2009, Irene Rosenfeld, CEO Kraft Foods Inc. (KHC ), secara terbuka mengumumkan niatnya untuk mengakuisisi perusahaan kembang gula terkemuka Inggris, Cadbury PLC.Kraft menawarkan $ 16,3 miliar untuk pembuat cokelat Dairy Milk, kesepakatan yang ditolak oleh Sir Roger Carr, ketua Cadbury. Carr segera membentuk tim pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan, yang menyebut tawaran Kraft tidak menarik, tidak diinginkan, dan diremehkan. Pemerintah bahkan ikut campur.Sekretaris bisnis Inggris, Lord Mandelson, mengatakan pemerintah akan menentang tawaran apa pun yang tidak memberikan penghormatan yang pantas kepada pembuat manisan terkenal Inggris itu.

Kraft tidak terpengaruh dan meningkatkan penawarannya pada tahun 2010 menjadi sekitar $ 19,6 miliar.Akhirnya, Cadbury mengalah dan pada Maret 2010 kedua perusahaan menyelesaikan pengambilalihan. Namun, pertarungan kontroversial tersebut mengilhami perombakan dalam aturan yang mengatur bagaimana perusahaan asing mengakuisisi perusahaan Inggris. Yang menjadi perhatian utama adalah kurangnya transparansi dalam penawaran Kraft dan apa niatnya untuk Cadbury pasca pembelian.

InBev dan Anheuser-Busch

Pada bulan Juni 2008, perusahaan minuman Euro-Brazil, InBev, mengajukan tawaran tanpa diminta untuk pembuat bir ikonik Amerika, Anheuser-Busch.InBev menawarkan untuk membeli Anheuser-Busch seharga $ 65 per saham dalam kesepakatan yang menilai targetnya sebesar $ 46 miliar.

Pengambilalihan tersebut dengan cepat berubah menjadi permusuhan karena kedua belah pihak saling memperdagangkan tuntutan hukum dan tuduhan.InBev mengajukan agar seluruh dewan direksi Anheuser-Busch dipecat sebagai bagian dari pertarungan proxy untuk mendapatkan kendali atas perusahaan. Kesepakatan itu mengambil kualitas seperti sinetron karena mengadu anggota keluarga Busch satu sama lain untuk mengendalikan perusahaan yang berusia 150 tahun itu.Akhirnya, InBev menaikkan tawarannya menjadi $ 52 miliar atau $ 70 per saham, jumlah yang mempengaruhi pemegang saham untuk menerima kesepakatan tersebut. Setelah akuisisi, perusahaan gabungan tersebut menjadi Anheuser-Busch Inbev (BUD ).Pada tahun 2016, perusahaan kembali melenturkan kekuatan akuisisi, bergabung dengan saingannya SABMiller dalam kesepakatan senilai $ 104,3 miliar, salahsatu merger terbesar dalam sejarah .

Sanofi-Aventis dan Genzyme Corporation

Salah satu alasan perusahaan yang mengakuisisi menargetkan perusahaan lain dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat adalah menggunakan akuisisi tersebut untuk mendapatkan teknologi atau penelitian yang berharga.Strategi ini dapat membantu meningkatkan kemampuan perusahaan yang mengakuisisi untuk memasuki pasar baru.Seperti yang terjadi pada tahun 2010 ketika perusahaan farmasi terbesar Prancis, Sanofi-Aventis (SNY ), memutuskan untuk membeli perusahaan bioteknologi Amerika, Genzyme Corporation.

Saat itu, Genzyme telah mengembangkan beberapa obat untuk mengatasi kelainan genetik yang langka. Bioteknologi juga memiliki beberapa obat lagi dalam jalur penelitian dan pengembangannya. Sanofi-Aventis sangat ingin memperluas kehadirannya di tempat yang diyakini sebagai ceruk yang menguntungkan dan melihat Genzyme sebagai target pengambilalihan utama.

Setelah mendekati manajemen Genzyme beberapa kali dengan proposal pengambilalihan yang bersahabat dan ditolak, Sanofi-Aventis memutuskan untuk meningkatkan tekanan dengan memulai pengambilalihan yang tidak bersahabat.Chief Executive Officer Sanofi-Aventis, Chris Viehbacher, mulai mendekati pemegang saham utama Genzyme secara langsung, bertemu dengan mereka secara pribadi untuk mengumpulkan dukungan untuk akuisisi.

Strateginya berhasil, dan sembilan bulan setelah proposal pertama,Sanofi-Aventis membeli Genzyme dengan tawaran tunai $ 20,1 miliar.Perusahaan mempermanis kesepakatan dengan menawarkan hak nilai kontinjensi kepada pemegang saham.Pembayaran bonus ini terkait dengan kinerja penjualan obat-obatan terbaru Genzyme dan dapat menawarkan kepada pemegang saham potensi $ 3,8 miliar sebagai pembayaran tambahan.

Apa saja pengambilalihan bermusuhan atas sepanjang masa?

InBev dan Anheuser-Busch

Sanofi-Aventis dan Genzyme Corporation

Artikel terkait