Apa yang terjadi pada opsi panggilan jika Co. dibeli?

Pengumuman bahwa suatu perusahaan membeli perusahaan lain biasanya merupakan kabar baik bagi pemegang saham di perusahaan yang dibeli, karena harga yang ditawarkan umumnya lebih tinggi daripada nilai pasar wajar perusahaan. Tetapi bagi beberapa pemegang opsi panggilan, keuntungan dari situasi pembelian sangat bergantung pada harga kesepakatan dari opsi yang mereka miliki, serta harga yang dibayarkan dalam penawaran.

Sebuah call option pemegang affords hak untuk membeli keamanan yang mendasari pada harga yang ditetapkan setiap saat sebelum tanggal kedaluwarsa. Tetapi secara ekonomi tidak logis untuk menggunakan opsi untuk membeli saham jika harga yang ditetapkan lebih tinggi dari harga pasar saat ini. Dalam kasus penawaran pembelian, di mana sejumlah tertentu ditawarkan per saham, ini secara efektif membatasi seberapa tinggi harga saham akan naik, dengan asumsi bahwa tidak ada penawaran lain yang dibuat, dan bahwa penawaran yang ada diterima. Jadi, jika harga penawaran di bawah harga kesepakatan opsi panggilan, opsi tersebut dapat dengan mudah kehilangan sebagian besar nilainya. Di sisi lain, opsi dengan harga kesepakatan di bawah harga penawaran akan mengalami lonjakan nilai.

Pertimbangkan peristiwa kehidupan nyata berikut: Pada 4 Desember 2006, Station Casinos menerima tawaran pembelian dari manajemennya sebesar $ 82 per saham. Perubahan nilai opsi pada hari itu menunjukkan bahwa beberapa pemegang opsi bernasib baik, sementara yang lain menerima keuntungan. Contoh kasus: pada hari itu, opsi yang kedaluwarsa pada 9 Januari 2007, dengan harga kesepakatan $ 70 – jauh di bawah harga penawaran $ 82, naik dari $ 11,40 menjadi $ 17,30, menunjukkan peningkatan sebesar 52%. Sebaliknya, opsi yang sama dengan harga kesepakatan $ 90 – jauh di atas harga penawaran $ 82, turun dari $ 3,40 menjadi $ 1,00, mewakili kerugian 71% yang mengejutkan.

Kesimpulannya, beberapa pemegang opsi panggilan mendapat untung besar dari pembelian jika harga penawaran melebihi harga kesepakatan opsi mereka. Namun pemegang opsi akan mengalami kerugian jika strike price di atas harga penawaran.

Artikel terkait