Apa Arbitrase Obligasi Daerah?
Arbitrase obligasi kota mengacu pada strategi yang digunakan investor di mana mereka memanfaatkan status bebas pajak dari obligasi kota untuk melindungi risiko durasi portofolio mereka .
Poin Penting
- Arbitrase obligasi kota mengacu pada strategi yang digunakan investor di mana mereka memanfaatkan status bebas pajak dari obligasi kota untuk melindungi risiko durasi portofolio mereka.
- Arbitrase obligasi daerah melibatkan lindung nilai portofolio obligasi daerah bebas pajak dengan secara bersamaan mempersingkat obligasi perusahaan kena pajak yang setara dengan jatuh tempo yang sama.
- Strategi arbitrase obligasi kota dapat menjadi pilihan yang sangat menarik bagi beberapa investor dalam kelompok pajak berpenghasilan tinggi.
Memahami Arbitrase Obligasi Daerah
Arbitrase obligasi daerah melibatkan lindung nilai portofolio obligasi daerah bebas pajak dengan secara bersamaan menyingkat obligasi perusahaan kena pajak yang setara dengan jatuh tempo yang sama. Arbitrase obligasi kota juga sering disebut sebagai arbitrase nilai relatif obligasi kota, arbitrase kota atau hanya “muni-arb”.
Risiko durasi adalah risiko yang dihadapi investor, terutama pemegang obligasi, dari perubahan suku bunga yang dapat berdampak negatif pada nilai pasar dari investasi pendapatan tetap mereka. Strategi arbitrase obligasi kota bertujuan untuk meminimalkan risiko kredit dan durasi dengan menggunakan obligasi kota dan pertukaran suku bunga dengan kualitas dan jatuh tempo yang serupa. Asumsi implisit dalam metode ini adalah obligasi daerah, dan swap suku bunga akan terus memiliki korelasi yang erat.
Karena pembayaran bunga dari obligasi kota dibebaskan dari pajak pendapatan federal, seorang arbitrase dapat menerima pendapatan setelah pajak dari portofolio obligasi kota yang lebih tinggi dari bunga yang dibayarkan pada swap suku bunga. Strategi ini dapat menjadi pilihan yang sangat menarik bagi beberapa investor dalam kelompok pajak berpenghasilan tinggi. Peluang arbitrase sering dianggap berisiko rendah karena umumnya melibatkan sangat sedikit atau tidak ada arus kas negatif.
Misalnya, pemegang obligasi kota akan sering membeli portofolio obligasi daerah berkualitas tinggi bebas pajak. Pada saat yang sama, mereka akan menjual koleksi obligasi perusahaan kena pajak yang setara untuk mendapatkan keuntungan dari tarif pajak. Pengembalian positif dan bebas pajak dari arbitrase obligasi kota dapat mencapai dua digit.
Menghitung arbitrase obligasi kota membutuhkan banyak faktor dan perhitungan yang kompleks. Perhitungan termasuk menentukan hasil aktual dari penerbitan obligasi kota dan menghitung pendapatan yang diperbolehkan sebenarnya menggunakan hasil aktual ini. Investor kemudian akan menggunakan perhitungan nilai masa depan pada selisih antara tanggal penerimaan pendapatan investasi dan tanggal perhitungan.
Kepatuhan Arbitrase Obligasi Daerah
Penerbit obligasi kota bebas pajak tunduk pada aturan kepatuhan arbitrase federal yang ketat sebagai syarat persyaratan penerbitan, seperti perjanjian obligasi. Setiap keuntungan yang dihitung, yang disebut rabat, harus dibayarkan kepada pemerintah federal. Aturan arbitrase federal dirancang untuk mencegah penerbit hutang obligasi bebas pajak dari mendapatkan hutang yang berlebihan atau prematur dan oleh karena itu mengambil keuntungan dari investasi hasil obligasi dalam investasi yang menghasilkan pendapatan.
Undang-undang pajak pendapatan federal membatasi kemampuan untuk mendapatkan arbitrase sehubungan dengan obligasi bebas pajak atau obligasi yang diuntungkan pajak federal lainnya. Arbitrase harus dihitung dan didokumentasikan dengan hati-hati untuk mematuhi ujian rabat arbitrase potensial IRS. Keuntungan harus dilaporkan pada Formulir IRS 8038-T dan harus diajukan setidaknya sekali setiap lima tahun. Kegagalan untuk memenuhi persyaratan ini dapat mengakibatkan denda keuangan atau hilangnya status bebas pajak obligasi.
Related Posts
- Memperdagangkan peluang dengan arbitrase
- Seberapa mulia logam seperti emas dapat diwarnai
- Reksa Dana Arbitrase: Manfaat dan Kekurangan
- Bagaimana Arbitrase Statistik Dapat Menghasilkan Keuntungan Besar
- Obligasi
- Saham pengambilalihan perdagangan dengan arbitrase merger
- Strategi Arbitrase Suku Bunga: Cara Kerjanya
- Arbitrase pendapatan tetap
- Strategi arbitrase dengan opsi biner
- Arbitrase