Aturan dol fidusia dan dampaknya pada reksa dana – (Keuangan)

Pialang Edward Jones menjadi berita utama tahun lalu dengan pengumuman keputusan perusahaan untuk berhenti menawarkan reksa dana dan ETF di IRA dan akun pensiun lainnya yang membebankan komisi kepada investor. Perusahaan tersebut mengatakan langkah ini diperlukan untuk mematuhi pembatasan kepatuhan yang diberlakukan oleh Aturan Fidusia DOL yang baru yang melihat penerapan pertama dilakukan pada Juni 2017.

Menurut Wall Street Journal, Edward Jones adalah salah satu perusahaan pialang besar pertama yang menyusun rencananya untuk mematuhi aturan baru. LPL Financial mengumumkan tidak lama setelah itu akan mulai membakukan komisi yang dibayarkan kepada pialang, menghilangkan keuntungan dari memilih satu kelompok dana atau kelas saham di atas yang lain.

Lebih banyak pengumuman dari pemain utama lainnya menyusul segera setelah ketidakpastian seputar aturan fidusia terus berlanjut. Inilah bagaimana aturan tersebut berdampak pada reksa dana dan tabungan pensiun. (Untuk lebih lanjut, lihat: Membuat Aturan Fidusia Baru Jelas untuk Klien. )

Apa Aturan dol fidusia dan dampaknya pada reksa dana?

Salah satu tugas terbesar yang akan dihadapi semua perusahaan pialang dan penasihat adalah kebutuhan untuk membenarkan kompensasi variabel di bawah aturan fidusia yang baru. Dalam kasus Edward Jones, kompensasi variabel dapat mencakup saham A yang dimuat di depan , saham C dengan beban back-end levelnya , dan harga yang berbeda untuk kelas saham dana yang berbeda. Salah satu dari banyak persyaratan aturan baru ini adalah pialang harus membenarkan berbagai komisi produk yang mereka rekomendasikan versus produk lain yang dapat mereka rekomendasikan untuk pensiunan pensiun.

Menjual reksa dana dengan komisi atau bentuk kompensasi variabel lainnya akan meminta penasihat untuk memberikan pengungkapan Pembebasan Kontrak Bunga Terbaik (BICE) kepada klien untuk ditandatangani. Kemungkinan banyak broker dan penasihat keuangan akan mencoba menghindari percakapan ini dan pertanyaan yang mungkin diajukan formulir BICE dengan klien. Ini kemungkinan besar adalah salah satu faktor pendorong di balik keputusan yang dibuat Edward Jones.

Implikasi bagi Penabung

Menurut Wall Street Journal, pada 2016 Edward Jones mengelola sekitar empat juta akun pensiun. Tidak diragukan lagi, banyak yang dimiliki oleh investor kecil yang melakukan perdagangan sangat sedikit setiap tahun, dan menghilangkan pilihan untuk menggunakan reksa dana atau ETF secara drastis membatasi pilihan mereka. Pemegang akun yang ada ini dapat mempertahankan kepemilikan mereka saat ini melalui ketentuan pengecualian dari aturan fidusia. Namun, pembelian baru sejak aturan tersebut mulai berlaku pada 9 Juni 2017 akan berada di bawah aturan baru yang sudah diterapkan oleh Edward Jones.

Salah satu alternatif bagi klien adalah pindah ke akun berbasis biaya yang mengenakan biaya berbasis AUM. Untuk klien yang jarang berdagang, akun ini dapat meningkatkan biaya investasi mereka secara drastis. Untuk pialang di firma seperti Edward Jones, rekening berbasis biaya ini dapat menjadi sumber penghasilan yang bagus karena melakukan sangat sedikit hal dalam memberikan nasihat. Waktu akan memberi tahu apakah mayoritas klien akan memilih akun berbasis biaya atau memilih untuk pergi dan berinvestasi di tempat lain. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Aturan Fidusia Baru Akan Mempengaruhi Investor. )

Implikasi bagi Perusahaan Reksa Dana

Pengumuman Edward Jones merupakan kejutan bagi industri reksa dana. Keputusan mereka dan keputusan serupa yang sedang dipertimbangkan oleh manajer aset lain dapat memaksa banyak firma dana untuk mengevaluasi kembali penawaran mereka. Dengan menyoroti biaya dan pungutan, dampak pada dana berbiaya tinggi yang dikelola secara aktif dapat menjadi signifikan. Akankah pialang dan perusahaan pialang mencoba bersaing dalam biaya? Akankah mereka mencoba mengarahkan klien ke akun berbasis biaya dengan dana rendah atau tanpa beban dan menghasilkan uang dari biaya berbasis aset yang mereka bebankan kepada klien mereka?

Perusahaan reksa dana seperti American Funds, Franklin Templeton dan lain-lain yang mendistribusikan dana mereka hampir secara eksklusif melalui penasihat keuangan karena perantara pasti memperhatikan langkah Edward Jones, pemerataan kompensasi broker oleh LPL dan perubahan kepatuhan lainnya yang telah dibuat oleh manajer portofolio. Tahun lalu, pialang Charles Schwab berhenti menjual kelas reksa dana saham dengan beban penjualan. Meskipun ini adalah bagian yang relatif kecil dari bisnis Schwab, ini adalah satu lagi contoh perubahan yang telah dipercepat oleh aturan fidusia yang baru.

Artikel lain yang membahas langkah ini di Wall Street Journal menunjukkan bahwa telah terjadi eksodus dana dengan beban penjualan selama beberapa tahun sekarang. “Investor menarik lebih dari $ 500 miliar dari kelas saham beban antara tahun 2010 dan 2014, sementara menanam $ 1,34 triliun ke dalam kelas saham tanpa beban, menurut Investment Company Institute, sebuah kelompok perdagangan reksa dana,” kata artikel itu. jenis beban mewakili sekitar 20% dari aset reksa dana jangka panjang pada akhir 2014, menurut ICI, turun dari sekitar 33% pada tahun 2005. ” (Untuk bacaan terkait, lihat: Aturan Fidusia Meminta Produk Teknologi Baru. )

Di luar biaya penjualan dan komisi, biaya reksa dana akan terus menjadi sorotan sebagai bagian dari pergeseran industri yang lebih luas menuju transparansi. Hal ini sudah mulai berdampak pada perusahaan reksa dana yang mengandalkan manajemen aktif dalam berbagai penawarannya.

Garis bawah

Aturan Fidusia DOL tentu saja merupakan pengubah permainan bagi penasihat keuangan dan perusahaan pialang, ini sudah diperkirakan sebelumnya dan tidak mengejutkan siapa pun. Namun dampak yang lebih luas mulai terungkap dan produk keuangan seperti reksa dana yang telah menjadi bahan pokok dalam perangkat penasihat keuangan kemungkinan akan mengalami perubahan juga. (Untuk lebih lanjut, lihat: Aturan Fidusia Baru: Akankah Tuntutan Hukum Membatalkannya? )

Apa Aturan dol fidusia dan dampaknya pada reksa dana?

Implikasi bagi Penabung

Implikasi bagi Perusahaan Reksa Dana

Garis bawah

Artikel terkait