Bias riwayat instan didefinisikan – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Bias riwayat instan didefinisikan?

Bias riwayat instan, juga dikenal sebagai “bias isi ulang,” adalah fenomena di mana praktik pelaporan yang tidak konsisten dapat meningkatkan kinerja dana lindung nilai secara berlebihan .

Ketidakakuratan ini berasal dari fakta bahwa manajer hedge fund dapat memilih apakah dan kapan akan melaporkan hasilnya kepada publik. Karena itu, manajer sering menunda pelaporan kinerjanya sampai mereka menghasilkan rekam jejak hasil yang positif. Dengan melakukan itu, mereka secara efektif menyembunyikan tahun-tahun di mana mereka berkinerja buruk.

Sejarah instan adalah konsep yang terkait erat dengan bias penyintas, yang selanjutnya merusak keakuratan statistik kinerja hedge fund.

Poin Penting

Bias riwayat instan adalah fenomena yang menyebabkan statistik kinerja meningkat.
Ini terutama lazim di industri hedge fund dan merupakan konsep yang terkait dengan bias penyintas.
Bias riwayat instan dan bias penyintas terkadang berinteraksi untuk semakin merusak keandalan ukuran kinerja.

Memahami Bias Sejarah Instan

Bias sejarah instan sangat menyebar di antara hedge fund, karena sifat industri hedge fund yang diatur dengan ringan. Meskipun investor secara teoritis dapat meneliti statistik kinerja hedge fund dalam database, seperti Lipper Hedge Fund Database , keandalan data ini tidak dapat dianggap remeh. Hal ini karena angka kinerja yang dipublikasikan dalam database tersebut sering kali disampaikan berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun setelah terjadinya, sehingga manajer hedge fund memiliki kemampuan untuk menunda atau membatalkan publikasi kecuali jika hasil investasinya positif.

Fenomena tambahan, bias penyintas, semakin merusak keandalan statistik kinerja hedge fund. Berdasarkan bias ini, database cenderung melebih-lebihkan kinerja investasi karena tidak memperhitungkan dana investasi yang gagal sehingga menghilang dari database. Demikian pula, benchmark dan indeks saham juga dapat memberikan hasil yang meningkat dengan mengabaikan pengembalian negatif yang terkait dengan perusahaan yang bangkrut dan oleh karena itu tidak lagi dimasukkan dalam indeks.

Dalam praktiknya, bias riwayat instan dan bias penyintas sering kali bekerja bersama-sama. Misalnya, alih-alih meluncurkan dana jangka pendek $ 5 juta dolar, seorang manajer dana lindung nilai dapat meluncurkan dua dana jangka pendek senilai $ 2.5 juta dengan kepemilikan atau strategi pemilihan yang berbeda. Manajer kemudian dapat menunggu selama dua atau tiga tahun, hanya menerbitkan hasil reksa dana yang paling berhasil.

Contoh Dunia Nyata dari Bias Sejarah Instan

Dalam praktiknya, bias riwayat instan memengaruhi reksa dana dan manajernya dengan cara yang sedikit berbeda. Dengan menunda publikasi kinerja tahun-tahun sebelumnya hingga pencapaian rekam jejak positif, dana dapat memposisikan diri untuk menarik lebih banyak modal dari investor baru. Namun pada akhirnya, hasil di masa lalu perlu diungkapkan, meskipun waktu penerbitannya tertunda.

Namun, bagi pengelola dana lindung nilai, ada peluang yang lebih besar untuk meningkatkan pengembalian secara selektif. Bagaimanapun, seorang manajer memiliki pilihan untuk memilih apakah akan mempublikasikan hasil reksa dana sama sekali atau tidak, yang berpotensi menyembunyikan kinerja reksa dana yang gagal selamanya. Ini jelas merupakan keuntungan bagi fund manager dan dapat digunakan untuk mengubah manajer biasa menjadi superstar hanya dengan menunjukkan dana pemenang.

Untuk membantu memerangi insentif yang merugikan ini, database hedge fund telah mulai membatasi sejauh mana manajer hedge fund dapat mengisi kembali hasil mereka — dan beberapa telah melarang pengurukan sama sekali. Namun terlepas dari inisiatif ini, riwayat instan dan bias penyintas terus mempengaruhi statistik kinerja industri hedge fund.

Apa Bias riwayat instan didefinisikan?

Poin Penting

Memahami Bias Sejarah Instan

Contoh Dunia Nyata dari Bias Sejarah Instan

Artikel terkait