Biaya kesusahan – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Biaya kesusahan?

Biaya distress mengacu pada biaya yang dihadapi perusahaan dalam kesulitan keuangan di luar biaya melakukan bisnis, seperti biaya modal yang lebih tinggi. Perusahaan yang mengalami kesulitan cenderung memiliki waktu yang lebih sulit untuk memenuhi kewajiban keuangan mereka, yang berarti kemungkinan gagal bayar yang lebih tinggi. Biaya marabahaya dapat meluas ke kebutuhan untuk menjual aset dengan cepat dan pada kerugian untuk menutupi kebutuhan mendesak.

poin penting

Biaya kesusahan mengacu pada biaya yang lebih besar yang ditimbulkan oleh perusahaan dalam kesulitan keuangan di luar biaya melakukan bisnis.
Biaya ketidaknyamanan dapat berwujud, seperti harus membayar suku bunga yang lebih tinggi atau lebih banyak uang kepada pemasok di muka.
Biaya stres juga bisa tidak berwujud, seperti hilangnya semangat kerja dan produktivitas karyawan.
Biaya darurat dibagi menjadi dua kategori: ex-ante (sebelum acara) dan ex-post (setelah acara — misalnya, kebangkrutan).

Bagaimana Biaya Distress Bekerja

Financial distress adalah kondisi dimana suatu perusahaan atau individu tidak dapat menghasilkan pendapatan atau pendapatan karena tidak dapat memenuhi atau tidak dapat membayar kewajiban finansialnya. Hal ini umumnya disebabkan oleh biaya tetap yang tinggi (seperti biaya overhead atau gaji), aset tidak likuid, atau pendapatan yang sensitif terhadap penurunan ekonomi.

Perusahaan dengan biaya distress yang meningkat tidak hanya menghadapi potensi kebangkrutan tetapi juga kehilangan profitabilitas karena manajemen menjadi sibuk dengan gambaran keuangan yang semakin gelap, karyawan menunjukkan produktivitas yang lebih rendah karena mereka mengkhawatirkan pekerjaan mereka, pemasok mengenakan lebih banyak uang di muka untuk barang dan jasa daripada menagih atau memperpanjang. kredit, dan pelanggan mencari perusahaan yang lebih sehat untuk berbisnis. Dalam pengertian ini, biaya kesusahan dapat menyebabkan lingkaran setan, yang memperdalam derajat kesusahan.

Perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan mungkin mengalami kesulitan untuk mendapatkan pembiayaan. Mereka mungkin juga menemukan nilai pasar dan harga saham mereka turun secara signifikan, pelanggan mengurangi pesanan, dan perampok perusahaan berputar-putar.

Biaya marabahaya dibagi menjadi dua kategori: ex-ante (sebelum acara) dan ex-post (setelah acara), dengan peristiwa, dalam hal ini, bangkrut. Biaya distress ex-ante termasuk peningkatan biaya pinjaman (karena pemberi pinjaman mengenakan tingkat bunga yang lebih tinggi kepada perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan). Biaya marabahaya ex-post termasuk biaya pengajuan kebangkrutan, menyewa pengacara dan akuntan untuk mengerjakan proses kebangkrutan, dan biaya administrasi lainnya yang terkait dengan penutupan bisnis.

Pertimbangan Khusus

Biaya Distress dan Penilaian Perusahaan

Analis yang meninjau keuangan perusahaan untuk menetapkan nilai biasanya berasumsi bahwa bisnis akan ada di masa mendatang dan bahwa kesulitan keuangan apa pun bersifat sementara. Asumsi ini memungkinkan penilaian untuk memasukkan arus kas yang didiskontokan relatif jauh di masa depan.

Namun jika perusahaan menghadapi masalah keuangan yang tidak bersifat sementara dapat mempengaruhi nilai terminal perusahaan. Karena kesulitan keuangan non-sementara kurang umum, analis akan kesulitan untuk mengevaluasi perusahaan, karena jauh lebih sulit untuk memahami bagaimana tekanan akan berdampak pada arus kas masa depan.

Menghitung Biaya Distress

Melihat laporan keuangan suatu perusahaan dapat membantu investor dan orang lain untuk menentukan kesehatan keuangannya. Misalnya, arus kas negatif di bawah laporan arus kas merupakan salah satu indikator kesulitan keuangan. Hal ini dapat disebabkan oleh perbedaan besar antara pembayaran tunai dan piutang, pembayaran bunga tinggi, dan penurunan modal kerja.

Langkah-langkah berikut dapat diambil untuk menghitung biaya kesusahan perusahaan:

Akses laporan keuangan perusahaan.
Tambahkan jumlah total hutang perusahaan, termasuk hutang lancar (hutang yang telah dimasukkan ke dalam pembukuan tahun lalu).
Cari tahu bunga rata-rata yang dibayarkan atas hutang oleh perusahaan di ruang yang sama yang tidak mengalami kesulitan keuangan.
Hitung biaya rata-rata tertimbang utang.
Ambil rata-rata tertimbang itu dan kurangi darinya biaya pemeliharaan utang perusahaan berperingkat AAA.
Hitung biaya kesulitan keuangan dalam dolar dengan mengalikan biaya kesulitan keuangan (dalam persentase) dengan jumlah total hutang.