Apa Bunga Bersih Margin Securities (NIMS)?
Keamanan margin bunga bersih (NIMS) adalah sekuritas real estat yang memungkinkan pemegang menerima arus kas berlebih dari kumpulan pinjaman hipotek sekuritisasi. Dalam transaksi NIMS yang khas, arus kas berlebih dari kumpulan pinjaman hipotek sekuritisasi ditransfer ke rekening perwalian. Investor di NIMS kemudian menerima pembayaran bunga dari akun perwalian ini.
Memahami Net Interest Margin Securities (NIMS)
Sekuritas margin bunga bersih adalah jenis khusus dari sekuritas beragun hipotek kelas dua (MBS). MBS ini adalah sekuritas beragun aset yang mengemas hipotek menjadi produk yang dapat dibeli investor. NIMS ada karena banyak kumpulan hipotek sekuritisasi berisi hipotek subprime dengan suku bunga lebih tinggi daripada tarif yang biasanya ditawarkan kepada investor sekuritas yang didukung hipotek (MBS). Semakin signifikan perbedaan suku bunga ini, semakin tinggi arus kas berlebih yang dihasilkan oleh MBS, dan dengan demikian, semakin tinggi nilai NIMS.
Beberapa dari kelebihan dana akan masuk ke kreditor senior sebagai pembayaran untuk kerugian dan overhead, dan sisanya akan masuk ke investor. Selain itu, merupakan praktik umum bagi investor NIMS untuk menerima klaim senior atas penerimaan denda pembayaran di muka yang dikenakan atas hipotek yang mendasarinya.
Jika ada peningkatan yang signifikan dalam tingkat gagal bayar hipotek yang dimiliki di MBS, maka akan ada penurunan arus kas berlebih berikutnya. Penurunan arus kas akan menyebabkan penurunan profitabilitas yang cepat dari nilai keamanan margin bunga bersih (NIMS).
Sekuritas NIMS paling sering dibeli melalui transaksi penempatan pribadi, atau oleh investor yang berspesialisasi dalam hipotek. Dalam banyak kasus, perusahaan yang memulai pinjaman hipotek dan menerbitkan MBS adalah perusahaan yang sama yang akan berinvestasi di NIMS. Dengan demikian, penerbit sekuritas yang didukung hipotek sering kali ditemukan mengamankan sisa bunga mereka.
Sejarah Efek Marjin Bunga Bersih
NIMS pertama kali tersedia di pasar terbuka pada pertengahan 1990-an. Awalnya, sekuritas berkinerja buruk, membayar lebih lambat dari yang diantisipasi. Kinerja yang buruk ini sebagian besar disebabkan oleh kesepakatan yang tidak terstruktur dengan baik. Transaksi selanjutnya mendapatkan keuntungan dari peningkatan struktural yang signifikan pada sekuritas.
Sebagai sejenis jaminan yang didukung hipotek, NIMS memiliki peran dalam krisis hipotek tahun 2007-2009. Kompleksitas yang melekat dalam sekuritisasi hipotek menyebabkan banyak investor mengecilkan risiko. Begitu pasar perumahan mulai merosot, nilai NIMS, dan sekuritas berbasis mortgage lainnya turun tajam. Ketika kerugian terkait hipotek menumpuk dan tumbuh lebih signifikan, banyak produk hipotek sekuritisasi mulai kehilangan likuiditas. Efek bersih dari penurunan mendadak NIMS dan sekuritas berbasis mortgage lainnya adalah berkontribusi pada ketakutan investor yang pada akhirnya menyebabkan krisis keuangan yang lebih umum.
Artikel terkait
- Siapa yang berisiko kehilangan hutang dalam sekuritisasi?
- Asset-backed (ABS) vs. Securities Backed Hipotek (MBS): Apa bedanya?
- Kelebihan arus kas
- Keuntungan dari hutang hipotek dengan MBS
- Apakah semua efek hipotek yang didukung (MBS) juga dijaminkan kewajiban utang (CDO)?
- Agensi MBS membeli
- Produk sekuritisasi
- Tingkat pass-through
- Di belakang layar hipotek Anda
- Keamanan yang didukung hipotek (MBS)