Pengertian Cadangan Dolar Resmi Asing?
Cadangan dolar resmi asing (FRODOR) adalah istilah dan akronim yang diciptakan oleh ekonom Ed Yardeni untuk indikator ekonomi yang menghubungkan likuiditas internasional dengan kepemilikan dolar AS di bank sentral asing. Hal ini diukur sebagai jumlah US Treasury dan sekuritas agen AS yang dipegang oleh bank asing.
Pengertian Cadangan Dolar Resmi Asing (FRODOR)
Cadangan dolar resmi asing (FRODOR) melayani tujuan bagi mereka yang memantau ekonomi dengan cermat karena pembelian obligasi Treasury AS dan sekuritas agen oleh bank sentral asing terkait dengan harga komoditas, permintaan minyak global, tekanan inflasi, nilai tukar, dan bahkan harga saham. Hubungan ini ada karena dolar AS telah menjadi standar moneter global sejak tahun 1971 ketika Presiden Richard Nixon mencabut standar emas Amerika.
Kenaikan tajam dalam defisit perdagangan Amerika mendorong tindakan Nixon. Pada satu titik, negara asing memegang dolar tiga kali lebih banyak daripada Departemen Keuangan AS.
Nixon khawatir Amerika tidak memiliki cukup cadangan emas untuk menebus semua dolar yang dipegang asing. Berakhirnya standar emas pascaperang, dikombinasikan dengan fakta bahwa AS tidak pernah gagal membayar obligasinya, secara efektif menjadikan dolar AS sebagai standar moneter global yang baru.
Perubahan moneter ini menguntungkan Amerika Serikat karena dolar kemudian menjadi mata uang cadangan sebagian besar negara. Negara-negara yang mengekspor lebih banyak ke AS daripada mengimpor dari AS, seperti China, perlu mengisi kembali cadangan yang mengalir keluar dari bank sentral mereka.
Alih-alih membeli emas batangan, kini mereka hanya membeli obligasi AS.
FRODOR Dapat Menunjukkan Siklus Ekonomi
Selama bertahun-tahun standar dolar tidak resmi, hubungan antara cadangan dolar resmi asing dan ekonomi global secara umum telah dapat diprediksi. Misalnya, selama resesi Departemen Keuangan AS cenderung mengeluarkan lebih banyak uang untuk merangsang perekonomian.
Hal ini pada akhirnya mengarah pada defisit perdagangan yang lebih tinggi karena ekonomi yang berkembang mendorong konsumen Amerika membeli lebih banyak produk impor. Itu menyebabkan nilai dolar jatuh di bursa mata uang, karena importir AS secara efektif “membeli” mata uang asing untuk membiayai pembelian grosir mereka.
Saat dolar melemah, bank sentral asing sering mencoba menopang dolar relatif terhadap mata uang lokal mereka, dengan membeli lebih banyak dolar; yang membuat harga impor lebih rendah di Amerika, yang meningkatkan kekayaan eksportir di luar negeri. Sebaliknya, FRODOR yang menurun mengindikasikan bank sentral asing membeli lebih sedikit dolar karena ekspor mereka melambat dan dolar menguat.
Umumnya, FRODOR yang naik menunjukkan nilai tukar dolar yang turun, dan FRODOR yang menurun menunjukkan dolar yang lebih kuat. Sementara itu, ketika FRODOR naik, begitu pula harga saham, komoditas, dan real estate, yang semuanya dipengaruhi oleh likuiditas moneter global.
Selain itu, kurva imbal hasil obligasi juga cenderung naik dengan naiknya FRODOR, antara lain karena tekanan inflasi.