Perdagangan jus jeruk telah menjadi populer secara global dan volume perdagangan terus meningkat. Menjadi salah satu jus buah paling populer di dunia, perdagangan jus jeruk menarik berbagai pelaku pasar yang meliputi petani, pengolah, gudang, pembuat pasar dan arbitrase. Berbagai instrumen keuangan, seperti kontrak berjangka dan opsi, tersedia untuk perdagangan jus jeruk. Artikel ini membahas perdagangan opsi pada kontrak jus jeruk, skenario perdagangan, pasar perdagangan jus jeruk dan profil peserta, risiko, imbalan, dan bagaimana faktor penentu memengaruhi harga opsi untuk perdagangan jus jeruk. Opsi jus jeruk di bursa berjangka ICE diambil sebagai contoh yang dikutip di seluruh artikel.
Komoditas Lunak, yang meliputi kapas , kakao , jus jeruk , kopi , gula , sekarang menemukan tempat dalam portofolio perdagangan pelaku pasar aktif sebagai kelas alternatif dari sekuritas yang dapat diperdagangkan. Kurangnya kemampuan penyimpanan dan pemrosesan sebelum tahun 1950 membatasi jus jeruk pada apa yang disebut komoditas konsumsi hari yang sama atau komoditas yang mudah rusak. Pada 1950-an, industri jus jeruk mengalami revolusi dengan pengembangan jus jeruk pekat beku (FCOJ). Melalui pengolahan, pembekuan, dan penyedap rasa, jus jeruk menjadi minuman buah favorit dunia dan komoditas seperti saat ini.
Sementara pembuatan pasar, arbitrase , dan spekulasi terus menjadi jantung perdagangan, turunan seperti futures dan options yang dapat digunakan secara efisien oleh produsen maupun konsumen untuk mencapai manajemen risiko .
Apa itu Kontrak Opsi Jus Jeruk?
Dalam perdagangan opsi jus jeruk, aset yang mendasarinya adalah kontrak berjangka FCOJ-A. Satu kontak berjangka seperti itu bernilai 15.000 pon padatan jus jeruk pekat. Artinya, jika kontrak opsi jus jeruk kedaluwarsa in-the-money (ITM), pembeli jus jeruk call / put option akan mendapatkan hak untuk masuk ke dalam kontrak berjangka jus jeruk long / short. Dia kemudian dapat menggunakan kontrak berjangka itu untuk mengambil salah satu dari beberapa tindakan: memperdagangkan (menjual / membeli) kontrak berjangka, menukar kontrak dengan jus jeruk fisik, atau menggulirkan kontrak ke kontrak berjangka berjangka berikutnya.
Contoh Penggunaan Opsi Jus Jeruk untuk Hedging
Untuk mempermudah, semua contoh di bawah ini menggunakan satu unit jus jeruk pekat beku. Sebutan jeruk atau jus jeruk mengacu pada satu unit jus jeruk pekat beku. Perhitungan realistis disediakan di bagian berikut.
Asumsikan saat ini Januari dan jus jeruk pekat beku saat ini diperdagangkan pada 135 sen / pon (harga spot ). Seorang petani jeruk mengharapkan hasil panennya (1 unit FCOJ, atau 15.000 pound) siap untuk dijual pada bulan Juni (dalam enam bulan). Petani khawatir dengan penurunan harga jeruk dalam waktu dekat, jadi dia ingin mengamankan harga jual minimum jeruk (sekitar 130 sen / pon) untuk saat panennya siap. Petani mencari lindung nilai atau perlindungan harga atas hasil panennya. Untuk melakukan ini, dia dapat membeli satu kontrak opsi jual jus jeruk.
Opsi jual memberikan hak kepada petani untuk menjual aset dasar pada harga jual (atau kesepakatan) tertentu dalam jangka waktu tertentu. Petani jeruk memilih kontrak opsi dengan harga kesepakatan 135 sen dan berakhir pada bulan Juni, saat panennya akan siap. Dia membayar di muka premi opsi sebesar 4 sen per pon (4 sen X 15.000 pound = $ 600).
Membeli opsi jual akan memberikan hak kepada petani jeruk, tetapi bukan kewajiban, untuk mengambil posisi pendek dalam satu kontrak berjangka jus jeruk dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya sebesar 135 sen pada saat opsi berakhir. Kontrak berjangka ini akan memberinya hak untuk menjual jeruk dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya (135 sen / pound X 15.000 pound = $ 20.2500).
Perhitungan Opsi Putuskan Jus Jeruk pada Saat Kedaluwarsa
- Jika harga jus jeruk turun menjadi 110 sen per pon, opsi jual jus jeruk panjang akan menghasilkan uang. Ini berarti bahwa harga kesepakatan lebih tinggi dari harga pasar dan oleh karena itu opsinya bernilai uang. Petani akan menggunakan opsi tersebut. Petani akan mendapatkan posisi berjangka pendek di 135 sen. Dia akan mendapatkan 25 sen / pon dari posisi berjangka (135 sen / pon – 110 sen / pon = 25 sen / pon). Dia membayar premi opsi di muka sebesar 4 sen / pon sehingga laba bersihnya menjadi 21 sen per pon. Ia dapat menjual jus jeruknya dengan harga pasar 110 sen, sehingga total harga jualnya menjadi 110 + 21 = 131 sen / pon. Untuk kontrak 15.000 pound, dia akan menerima 15.000 * 131 sen = $ 19.650.
- Jika harga jus jeruk tetap di sekitar level yang sama (katakanlah di 133 sen) pada saat kadaluwarsa, opsi tersebut akan dilaksanakan. Dia akan mendapatkan kontrak berjangka pendek dengan harga 135 sen dan dapat membayarnya dengan harga 133 sen, memberinya keuntungan sebesar 2 sen. Dia akan menjual hasil panen jeruknya dengan harga pasar 133 sen. Setelah dikurangi 4 sen yang dia bayarkan sebagai premi opsi, harga jual bersihnya adalah 131 sen / pon (133 + 2 – 4 = 131 sen / pon). Untuk kontrak 15.000 pound, dia akan menerima $ 19.650.
- Jika harga jus jeruk naik menjadi 150 sen pada saat kadaluwarsa, opsi akan kedaluwarsa tidak berharga (karena harga saat ini lebih tinggi daripada harga kesepakatan opsi jual). Petani tidak akan dapat menggunakan opsi tersebut dan tidak akan mendapatkan kontrak berjangka pendek. Namun, dia bisa menjual tanaman jeruk dengan harga pasar 150 sen per pon. Setelah dikurangi 4 sen yang dia bayarkan sebagai premi opsi, harga jual bersihnya akan menjadi 146 sen / pound (lebih baik dari level yang diharapkannya yaitu 130 sen / pound). Untuk kontrak 15.000 pound, dia akan menerima $ 21.900.