Cliquet. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Cliquet?

Cliquet, juga disebut “ratchet option”, adalah serangkaian opsi at-the-money (ATM), baik put atau panggilan, di mana setiap opsi berturut-turut menjadi aktif ketika opsi sebelumnya kedaluwarsa.

Poin Penting

Cliquet, juga disebut “ratchet option”, adalah serangkaian opsi at-the-money (ATM), baik put atau panggilan, di mana setiap opsi berturut-turut menjadi aktif ketika opsi sebelumnya kedaluwarsa.
Premi total dan tanggal penyetelan ulang pasti diketahui pada saat melakukan transaksi kliquet.
Pemegang Cliquet dapat memilih untuk menerima pembayaran mereka ketika setiap opsi kedaluwarsa atau menunggu hingga seluruh rangkaian bermain untuk menerima jumlah semua pembayaran pada saat jatuh tempo.

Memahami Cliquet

Cliquet adalah jenis opsi eksotis yang diselesaikan secara tunai yang diselesaikan pada tanggal yang telah ditentukan dan kemudian menyetel ulang harga kesepakatannya berdasarkan harga sekuritas yang mendasarinya pada saat penyelesaian. Setiap opsi baru dalam klik akan berlaku saat opsi sebelumnya kedaluwarsa. Premi total dan tanggal penyetelan ulang yang tepat diketahui pada saat melakukan transaksi kliquet. Investor dapat memilih untuk menerima pembayaran mereka ketika setiap opsi kedaluwarsa atau menunggu hingga seluruh seri dimainkan.

Cliquet adalah serangkaian opsi start maju , semuanya terkait satu sama lain. Setiap opsi mulai maju mewakili pembelian di muka dari put, atau panggilan, opsi dengan harga kesepakatan at-the-money (ATM) yang akan ditentukan di kemudian hari, biasanya ketika opsi menjadi aktif. Opsi mulai maju menjadi aktif pada tanggal tertentu di masa mendatang. Premi dibayar di muka, sementara waktu kedaluwarsa dan keamanan yang mendasarinya ditetapkan pada saat opsi mulai maju dibeli.

Jika pada tanggal penyelesaian pertama, sekuritas yang mendasari diperdagangkan di bawah harga kesepakatan opsi (untuk panggilan), maka itu kedaluwarsa tidak berharga dan disetel ulang ke harga sekuritas yang mendasarinya pada saat penyelesaian. Jika pada akhir penyelesaian berikutnya, sekuritas yang mendasari diperdagangkan di atas pemogokan baru, pemegang dapat memilih untuk menerima selisih antara harga pasar sekuritas yang mendasari dan harga kesepakatan. Atau, pemegang dapat membiarkannya menerima jumlah semua pembayaran pada saat jatuh tempo .

Keuntungan utama memulai klik adalah, jika investor mengharapkan volatilitas meningkat, mereka dapat mengunci keuntungan mereka pada tingkat yang telah ditentukan dan dengan demikian memaksimalkan pengembalian portofolio mereka secara keseluruhan.

Contoh Cliquet

Misalnya, opsi klik tiga tahun dengan pemogokan $ 1.000 akan kedaluwarsa tidak berharga pada tahun pertama jika yang mendasarinya ditutup pada $ 900. Nilai ini ($ 900) kemudian akan menjadi harga kesepakatan baru untuk tahun berikutnya dan jika yang mendasari penyelesaian menjadi $ 1.200, pemegang akan menerima pembayaran dan pemogokan akan diatur ulang ke tingkat yang baru ini. Volatilitas yang lebih tinggi memberikan kondisi yang lebih baik bagi investor untuk mendapatkan keuntungan.

Cliquet Mirip dengan Asian Options

Sebuah pilihan Asia adalah jenis pilihan di mana hasil tergantung pada harga rata-rata aset dasar selama periode waktu tertentu, sebagai lawan pilihan standar (Amerika dan Eropa ), di mana hasil tergantung pada harga aset dasar pada titik waktu tertentu ( jatuh tempo ). Opsi ini memungkinkan pembeli untuk membeli (atau menjual) aset dasar dengan harga rata-rata, bukan harga spot.

Cliquets menentukan pembayaran secara berkala selama masa pakai opsi; jadi, dalam arti tertentu, mereka bertindak sebagai opsi Asia dengan harga rata-rata. Tentu saja, perhitungannya tidak sama, terutama karena mungkin ada pembayaran nol di sepanjang jalan karena opsi mulai maju individu kedaluwarsa tidak berharga.

Apa Cliquet?

Poin Penting

Memahami Cliquet

Contoh Cliquet

Cliquet Mirip dengan Asian Options

Artikel terkait