Setelah menjadi sarana investasi khusus untuk orang sangat kaya, industri hedge fund telah berkembang menjadi lebih dari $ 3,6 triliun aset yang dikelola. Saat ini ada banyak strategi yang digunakan hedge fund, mulai dari yang sederhana hingga yang sangat kompleks. Hedge fund juga sengaja dibuat buram, jadi mengetahui persis apa yang ada di neracanya sulit untuk dipastikan. Seringkali hedge fund beroperasi sebagai “kotak hitam”, dengan sedikit pengungkapan kepada investor atau publik luar. Selain kurangnya transparansi, hedge fund sering menggunakan leverage dan derivatif untuk mencapai tujuan mereka, membuat neraca mereka semakin suram.
Agar tidak menebak seperti apa neraca hedge fund zaman modern, ada baiknya untuk kembali ke akarnya: dana long-short netral pasar ekuitas. Didirikan pada tahun 1949, strategi yang masih sering digunakan ini menjadi hedge fund pertama di dunia.
Apa Contoh Neraca Dana Lindung Nilai?
- Seperti semua bisnis, hedge fund beroperasi menggunakan aset dan kewajiban, yang muncul di neraca dana.
- Neraca akan selalu bersih sehingga sisi kiri (yaitu, aset) sama persis dengan sisi kanan (yaitu, kewajiban dan ekuitas pemilik).
- Untuk dana jangka pendek, aset akan mencakup saham panjang dan uang tunai, sedangkan kewajiban akan mencakup saham pendek.
Equity Market-Neutral Long-Short Fund
Seperti namanya, strategi ini membeli dan menjual saham pendek sedemikian rupa sehingga keseluruhan portofolio terbebas dari semua risiko pasar sistematis, dan beta -nya nol. Akibatnya, portofolio kebal terhadap pergerakan dan arah pasar saham secara keseluruhan, dan setiap alpha (pengembalian berlebih) yang dihasilkan semata-mata karena kemampuan manajer portofolio untuk membeli saham yang dinilai terlalu rendah dan menjual saham yang dinilai terlalu tinggi .
Jual beli tidak sembarangan. Mereka malah dipilih untuk membatalkan beta posisi. Misalnya, di sektor maskapai penerbangan, XYZ Airlines mungkin dinilai terlalu rendah dan ABC Airways dinilai terlalu tinggi. Jika beta dari setiap saham sama, reksa dana akan membeli dan menjual jumlah yang sama. Jika ABC memiliki beta dua kali lebih besar dari XYZ, dana tersebut akan menjual setengah dari saham ABC yang dibeli di XYZ untuk menetralkan beta bersih.
Contoh Neraca Hedge Fund
Neraca adalah laporan keuangan yang menunjukkan gambaran aset dan kewajiban perusahaan atau dana. Fungsi neraca di bawah rumus akuntansi:
Aset = kewajiban + ekuitas pemilik
Dalam kasus hedge fund kita, aset adalah posisi saham panjang dan uang tunai. Saham yang telah dijual pendek akan muncul di neraca sebagai kewajiban (dan uang tunai yang dihasilkan dari penjualan tersebut sebagai aset). Ekuitas adalah apa yang tersisa setelah dikurangi kewajiban dari aset. Di bawah ini adalah contoh hipotetis dari neraca untuk dana lindung nilai panjang-pendek netral pasar ekuitas.
Dalam contoh yang disederhanakan di atas, netralitas pasar dicapai dengan menggunakan jumlah dolar yang sama untuk posisi panjang dan pendek. Pada kenyataannya, ini mungkin tidak terjadi, selama efeknya adalah portofolio beta nol.
Satu hal lain yang perlu diperhatikan adalah dalam strategi seperti itu, dua alpha dapat diperoleh: satu dari pemilihan aset yang menghasilkan posisi buy dan yang kedua dari posisi short. Oleh karena itu, reksa dana tersebut dapat menggunakan indeks panjang dan indeks pendek sebagai patokannya. Hedge fund netral pasar lainnya dapat menggunakan pengembalian absolut sebagai patokan; misalnya, mungkin tujuan pengembalian 5% per tahun atau 200 basis poin lebih besar dari tingkat bebas risiko.
Garis bawah
Hedge fund bisa jadi sulit dipahami karena sulit mendapatkan informasi tentangnya. Namun, begitu Anda mengetahui mekanisme dasar lindung nilai, beberapa misteri menghilang. Harus dikatakan bahwa hedge fund adalah investasi berisiko tinggi, umumnya disukai oleh mereka yang mampu kehilangan uang tetapi menginginkan kesempatan untuk mendapatkan hasil yang lebih baik daripada pasar umum.
Related Posts
- Hedge Fund
- Beta
- Apa Itu Hedge Funds?
- Beta yang tidak diverited.
- Cara Menghitung Beta di Excel
- Bagaimana hutang mempengaruhi beta perusahaan?
- 10 buku teratas tentang industri dana lindung nilai
- Lebih baik portofolio Anda dengan alpha dan beta
- Smart Beta ETF.
- Mengapa Anda akan memisahkan beta untuk perhitungan WACC