Apa Coskewness?
Kebosanan, dalam statistik, mengukur seberapa banyak tiga variabel acak berubah bersama-sama, dan digunakan dalam keuangan untuk menganalisis keamanan dan risiko portofolio. Jika dua variabel acak menunjukkan coskewness positif, mereka akan cenderung mengalami deviasi positif pada saat bersamaan. Tetapi jika mereka menunjukkan coskewness negatif, mereka akan cenderung mengalami deviasi negatif pada saat yang bersamaan.
Poin Penting
- Coskewness digunakan untuk mengukur risiko sekuritas yang berkaitan dengan risiko pasar.
- Ukuran coskewness positif berarti ada kemungkinan yang lebih tinggi bahwa dua aset dalam portofolio akan memiliki pengembalian positif yang melebihi pengembalian pasar sementara coskewess negatif berarti kedua aset memiliki probabilitas yang lebih tinggi untuk berkinerja buruk di pasar secara bersamaan.
- Kenyamanan positif mengurangi risiko portofolio tetapi menurunkan pengembalian yang diharapkan.
Memahami Coskewness
Coskewness adalah ukuran risiko sekuritas dalam kaitannya dengan risiko pasar. Ini pertama kali digunakan untuk menganalisis risiko dalam investasi pasar saham oleh Krauss dan Litzenberger pada tahun 1976, dan kemudian oleh Harvey dan Siddique pada tahun 2000. Skewness mengukur frekuensi pengembalian berlebih dalam arah tertentu, yang menggambarkan asimetri dari distribusi normal.
Coskweness sangat mirip dengan kovarians, yang digunakan dalam model penetapan harga aset modal sebagai ukuran volatilitas, atau risiko sistematis, sekuritas dalam kaitannya dengan pasar secara keseluruhan — yang juga dikenal sebagai beta.
Dengan demikian, aset dengan kovarian yang lebih tinggi berkontribusi lebih besar pada varian portofolio pasar yang terdiversifikasi dengan baik — dan harus memiliki premi risiko yang lebih besar.
Bagaimana Coskewness Membantu Dalam Investasi
Investor lebih memilih coskewness positif, karena ini menunjukkan probabilitas yang lebih tinggi bahwa dua aset dalam portofolio akan menunjukkan pengembalian yang sangat positif melebihi pengembalian pasar pada saat yang sama. Jika distribusi pengembalian kedua aset ini cenderung menunjukkan coskewness negatif, itu berarti bahwa kedua aset memiliki probabilitas lebih tinggi untuk berkinerja buruk di pasar pada saat yang sama.
Segala sesuatu yang lain sama, aset dengan coskewness yang lebih tinggi harus lebih menarik karena meningkatkan kemiringan sistematis portofolio investor. Aset dengan coskewness yang lebih tinggi harus memberikan lindung nilai terhadap periode ketika manfaat diversifikasi portofolio memburuk; seperti selama periode volatilitas pasar yang tinggi , ketika korelasi antara berbagai kelas aset cenderung meningkat tajam.
Secara teori, coskewness positif mengurangi risiko portofolio dan menurunkan pengembalian yang diharapkan, atau premi risiko. Pasar negara berkembang, misalnya, adalah kelas aset yang mungkin mengurangi varians portofolio , karena lebih “condong ke kanan”.
Artikel terkait
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Reksa Dana
- Brexit
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Hedge Fund
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
- Investor umum dan pedagang blunders
- Teori Portofolio Modern (MPT)
- Surat kuasa