Apa Credit-Linked Note (CLN)?
Credit-linked note (CLN) adalah sekuritas dengan disematkan yang memungkinkan penerbit untuk mengalihkan risiko kredit tertentu kepada investor kredit. Catatan terkait kredit dibuat melalui (SPV), atau trust, yang dijamin dengan sekuritas berperingkat AAA. Investor membeli catatan terkait kredit dari trust yang membayar kupon tetap atau mengambang selama masa pakai catatan. Sebagai imbalan untuk menerima eksposur risiko kredit tertentu, investor yang membeli catatan terkait kredit biasanya memperoleh tingkat pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi lainnya.
credit default swap yangspecial purpose vehicle
Poin Penting
- Catatan terkait kredit (CLN) adalah instrumen keuangan yang memungkinkan penerbit untuk mentransfer risiko kredit tertentu kepada investor kredit.
- Credit default swap adalah derivatif atau kontrak keuangan yang memungkinkan penerbit surat utang yang terkait dengan kredit mengalihkan atau “menukar” risiko kredit mereka ke investor lain.
- Penerbit nota terkait kredit menggunakannya untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko peristiwa kredit tertentu yang dapat menyebabkan mereka kehilangan uang, seperti ketika peminjam gagal membayar pinjaman.
- Investor yang membeli nota terkait kredit umumnya memperoleh hasil yang lebih tinggi atas wesel tersebut sebagai imbalan untuk menerima eksposur terhadap risiko kredit tertentu.
Memahami Credit-Linked Notes (CLN)
Berdasarkan fakta bahwa catatan terkait kredit didukung oleh pinjaman tertentu, ada terkait dengan keamanan. Untuk membuat catatan terkait kredit, pinjaman harus diberikan kepada pelanggan. Sementara itu, institusi dapat memilih untuk menahan pinjaman dan memperoleh pendapatan berdasarkan pembayaran bunga yang diterima saat pinjaman dilunasi, atau mungkin menjual pinjaman ke institusi lain.
risiko default bawaan yang
Dalam opsi terakhir, pinjaman dijual ke SPV atau trust, yang pada akhirnya membagi pinjaman menjadi beberapa bagian, sering kali menggabungkan bagian serupa berdasarkan keseluruhan risiko atau peringkat. Bagian yang dibundel digunakan untuk membuat sekuritas yang dapat dibeli investor.
Pada saat jatuh tempo, investor menerima kecuali kredit yang direferensikan gagal bayar atau menyatakan kebangkrutan, dalam hal ini mereka menerima jumlah yang sama dengan tingkat . Kepercayaan masuk ke pertukaran default dengan pengatur kesepakatan.
nominalpemulihan
Catatan Terkait Kredit sebagai Investasi
Catatan terkait kredit berfungsi mirip dengan obligasi di mana pembayaran dilakukan setengah tahunan, tetapi dengan credit default swap terpasang. SPV atau trust membayar dealer par dikurangi tingkat pemulihan dengan imbalan biaya tahunan, yang diteruskan ke investor dalam bentuk hasil yang lebih tinggi pada catatan.
Di bawah struktur ini, kupon, atau harga wesel, dikaitkan dengan kinerja aset referensi. Ini menawarkan peminjam terhadap risiko kredit dan memberi investor hasil yang lebih tinggi atas catatan untuk menerima eksposur ke peristiwa kredit tertentu .
lindung nilai
Pertimbangan Khusus
Penggunaan credit default swap memungkinkan risiko yang terkait dengan default dijual kepada pihak lain dan menyediakan fungsi yang mirip dengan asuransi. Investor umumnya menerima lebih daripada obligasi lain sebagai kompensasi atas risiko tambahan yang terkait dengan keamanan.
tingkat pengembalian yangtinggi
Jika terjadi default, semua pihak yang terlibat termasuk SPV atau trust, investor dan, terkadang, pemberi pinjaman asli berisiko mengalami kerugian. Jumlah kerugian yang dialami akan bervariasi tergantung pada jumlah pinjaman, atau bagian dari pinjaman, yang ada dalam sekuritas, berapa banyak pinjaman terkait yang akhirnya gagal bayar, dan berapa banyak investor yang berpartisipasi dalam paket sekuritas tertentu.
Artikel terkait
Credit Default Swap (CDS)
Kredit Karma: Seberapa Akurat Apakah Skornya?
Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
Default
Synthetic Letter of Credit (SLC) Didefinisikan
Kerugian Diberikan Default (LGD)
Model default.
Opsi Saham Karyawan (ESO)
Swap Default Kredit: Apa yang terjadi dalam acara kredit?
Tingkat default