Apa Dana Stabilisasi Ekonomi Makro (FEM)?
Dana Stabilisasi Ekonomi Makro (FEM) didirikan oleh Venezuela untuk menstabilkan arus kas dari produksi minyak.Namun, pemerintahan Presiden Hugo Chavez, yang berkuasa segera setelah itu, mengabaikan dana tersebut dan berusaha untuk membongkar kemudian.Pemerintahannya dilaporkan telah menggunakan dana yang diperoleh untuk mensubsidi harga minyak dan berbagai skema ekonomi yang gagal di seluruh negeri.
Poin Penting
- Dana Stabilisasi Ekonomi Makro (FEM) adalah dana yang didirikan oleh pemerintah Venezuela untuk melindungi dirinya dari volatilitas pasar minyak.
- Dana yang diterima hasil yang sama dengan selisih antara harga referensi untuk satu barel minyak dan harga harian. Hasil tersebut akan diinvestasikan dalam instrumen yang menghasilkan pendapatan.
- Administrasi Presiden Hugo Chavez dilaporkan telah mengabaikan dan, kemudian, berusaha membongkar dana tersebut.
- Dana stabilisasi berguna untuk mengisolasi ekonomi lokal negara-negara penghasil minyak dari gejolak pasar minyak internasional.
Memahami Dana Stabilisasi Ekonomi Makro (FEM)
Dana Stabilisasi Ekonomi Makro atau Fondo de Estabilización Macroeconómico (FEM) (sebagaimana disebut dalam bahasa Spanyol) dibentuk pada tahun 1998 atas permintaan Dana Moneter Internasional, atau IMF, sebagai dana untuk menerima pendapatan yang dihasilkan dari produksi minyak di atas harga tertentu per barel dan bayar selisihnya jika harga turun di bawah tingkat itu.
Pengaturan dana oleh dewan bank sentral dimulai pada tahun 1999. Pada Desember 2001, dana tersebut memiliki aset sebesar US $ 7,1 miliar, dan pada tahun 2003, pemerintah menggunakan dana tersebut untuk menutupi defisit anggaran fiskalnya, menarik lebih dari US $ 6 miliar .Pada November 2018, dana tersebut hanya berjumlah $ 3 juta.
Berbagai perhitungan telah menunjukkan bahwa Venezuela dapat menghindari krisis ekonomi yang dimulai pada tahun 2012, jika ia menyimpan uang dari pendapatan minyaknya ke dalam dana tersebut.Menurut satu kalkulasi, negara itu bisa menghemat $ 146 miliar antara 1999 dan 2014, saat harga minyak naik secara dramatis. Economist memiliki perkiraan yang lebih konservatif untuk penghematan $ 26 miliar pada tahun 2012. Menginvestasikan kembali jumlah tersebut ke dalam hutang pemerintah dan skema yang menghasilkan pendapatan akan menghasilkan pendapatan lebih lanjut bagi pemerintah.Norwegia, yang memiliki dana serupa, memperoleh keuntungan lebih tinggi dari investasinya. Pemerintah Venezuela bisa mendapatkan keuntungan dengan cara yang sama.
IMF mengusulkan patokan $ 9 per barel untuk harga minyak sebagai acuan saat dana itu dibentuk. Mengingat volatilitas pasar minyak, aliran dana selanjutnya dihitung dengan menggunakan selisih antara rata-rata harga satu barel minyak selama lima tahun terakhir dan harga harian. FEM akan menerima selisihnya, yang akan diinvestasikan dalam hutang pemerintah atau instrumen lain semacam itu untuk menghasilkan pendapatan.
Dana Stabilisasi
Dana stabilisasi adalah mekanisme yang ditetapkan oleh pemerintah atau bank sentral untuk melindungi perekonomian domestik dari masuknya pendapatan yang besar, seperti dari komoditas seperti minyak. Motivasi utama adalah mempertahankan pendapatan pemerintah yang stabil dalam menghadapi fluktuasi harga komoditas utama serta menghindari inflasi. Hal ini biasanya dilakukan melalui pembelian utang dalam mata uang asing, terutama jika tujuannya adalah untuk mencegah terjadinya overheating dalam perekonomian domestik.
Dana tersebut pertama kali berada di Kuwait pada tahun 1953. Dana stabilisasi sejak itu telah disiapkan untuk Rusia, Norwegia, Chili, Oman, Kuwait, Papua Nugini, dan Iran. Mereka juga dapat diatur untuk stabilisasi nilai tukar di Fasilitas Stabilitas Keuangan Eropa, Akun Persamaan Bursa Inggris, dan Dana Stabilisasi Bursa AS.
Ketergantungan pada pendapatan dari sumber daya alam cenderung menyebabkan ketidakstabilan fiskal dan ketidakstabilan makroekonomi. Mengurangi ketergantungan ini dipersulit oleh apa yang disebut penyakit Belanda , yang terjadi ketika produksi sumber daya alam menarik arus masuk modal asing yang besar. Hal ini pada gilirannya menyebabkan apresiasi nilai tukar riil dan melemahkan daya saing sektor perdagangan domestik. Transaksi berjalan memburuk, membuat ekonomi rentan terhadap perubahan harga. Selain itu, pemerintah ekonomi kaya sumber daya, terutama yang tidak memiliki kerangka kelembagaan dan hukum yang kuat, cenderung melakukan peningkatan pengeluaran diskresioner yang lebih dari proporsional setelah masuknya dana berbasis komoditas.
Penelitian telah menunjukkan bahwa dana stabilisasi berkontribusi pada kelancaran pengeluaran pemerintah.Pengeluaran volatilitas di negara-negara dengan dana stabilisasi bisa 10% sampai 15% lebih rendah dibandingkan di negara tanpa mereka. Dana stabilisasi dapat memperlancar volatilitas pengeluaran. Kerangka kelembagaan yang kuat adalah kunci dalam mengelola dana stabilisasi dan sumber dayanya. Diversifikasi produk ekspor cenderung mengurangi volatilitas pengeluaran. Negara-negara dengan pengeluaran riil yang dikelola dengan lebih baik memiliki pengeluaran publik yang tidak terlalu bergejolak. Dan kemudian, pasar keuangan domestik dan internasional dapat berfungsi sebagai penyangga untuk memperlancar pengeluaran. Institusi yang lebih baik telah terbukti mengurangi ketidakstabilan fiskal.
Related Posts
- Bagaimana minyak mentah memengaruhi harga gas
- Kebijakan Stabilisasi
- Minyak mentah
- Apa yang menyebabkan harga minyak berfluktuasi?
- Bagaimana Produksi OPEC (dan Non-OPEC) Mempengaruhi Harga Minyak
- OPEC vs. AS: Siapa yang Mengontrol Harga Minyak?
- Tanker Mentah: Bisnis Transportasi Minyak
- Analisis Harga Minyak: Dampak penawaran dan permintaan
- Kisah Kompleks: Dampak Global Harga Minyak Rendah
- Brexit