Derivatif vs Swaps: Apa bedanya? – (Keuangan)

oleh

Apa Derivatif vs Swaps: Apa bedanya?

Derivatif adalah kontrak yang melibatkan dua pihak atau lebih dengan nilai berdasarkan aset keuangan yang mendasarinya. Seringkali, derivatif adalah alat manajemen risiko. Awalnya, perdagangan internasional mengandalkan derivatif untuk mengatasi fluktuasi nilai tukar, tetapi penggunaan derivatif telah meluas hingga mencakup berbagai jenis transaksi.

Swap adalah jenis turunan yang memiliki nilai berdasarkan arus kas. Biasanya, arus kas salah satu pihak tetap, sedangkan arus kas pihak lain bervariasi.

Poin Penting

  • Derivatif adalah kontrak antara dua pihak atau lebih dengan nilai berdasarkan aset yang mendasarinya.
  • Swap adalah jenis turunan dengan nilai berdasarkan arus kas, bukan aset tertentu.
  • Para pihak menandatangani kontrak derivatif untuk mengelola risiko yang terkait dengan pembelian, penjualan, atau perdagangan aset dengan harga yang berfluktuasi.

Derivatif

Derivatif menunjukkan kontrak antara dua pihak, yang nilainya umumnya ditentukan oleh harga aset yang mendasarinya. Derivatif umum termasuk kontrak berjangka, opsi,  kontrak berjangka , dan swap.

Nilai derivatif umumnya berasal dari kinerja aset, indeks, suku bunga, komoditas, atau mata uang. Misalnya, opsi ekuitas, yang merupakan turunan, mendapatkan nilainya dari harga saham yang mendasarinya. Dengan kata lain, nilai opsi ekuitas berfluktuasi karena harga saham yang mendasarinya berfluktuasi.

Seorang pembeli dan pemasok, misalnya, mungkin mengadakan kontrak untuk mengunci harga komoditas tertentu untuk jangka waktu tertentu. Kontrak tersebut memberikan stabilitas bagi kedua belah pihak. Pemasok dijamin aliran pendapatan, dan pembeli dijamin pasokan komoditas yang bersangkutan.

Namun, nilai kontrak bisa berubah jika harga pasar komoditas berubah. Jika harga pasar naik selama masa kontrak, maka nilai derivatif bagi pembeli akan naik karena dia mendapatkan komoditas dengan harga yang lebih rendah dari harga pasar. Dalam hal ini, nilai turunannya akan turun bagi pemasok. Kebalikannya akan benar jika harga pasar turun selama jangka waktu yang dicakup oleh kontrak.

Swaps

Swap terdiri dari satu jenis turunan, tetapi nilainya tidak berasal dari sekuritas atau aset yang mendasarinya.

Referensi cepat

Swap adalah perjanjian antara dua pihak, di mana masing-masing pihak setuju untuk menukar arus kas masa depan, seperti pembayaran suku bunga.

Jenis swap paling dasar adalah swap suku bunga vanilla biasa. Dalam jenis swap ini, para pihak setuju untuk menukar pembayaran bunga. Misalnya, anggap Bank A setuju untuk melakukan pembayaran ke Bank B berdasarkan suku bunga tetap sedangkan Bank B setuju untuk melakukan pembayaran ke Bank A berdasarkan suku bunga mengambang.

Asumsikan Bank A memiliki investasi $ 10 juta yang membayar Tingkat Penawaran Antar Bank London (LIBOR) ditambah 1% setiap bulan. Oleh karena itu, seiring LIBOR berfluktuasi, pembayaran yang diterima bank akan berfluktuasi. Sekarang asumsikan Bank B memiliki investasi $ 10 juta yang membayar suku bunga tetap 2,5% setiap bulan. 

Asumsikan Bank A lebih suka mengunci pembayaran konstan sementara Bank B memutuskan lebih suka mengambil kesempatan untuk menerima pembayaran yang lebih tinggi. Untuk mencapai tujuan mereka, bank membuat perjanjian swap suku bunga. Dalam swap ini , bank hanya bertukar pembayaran dan nilai swap tidak berasal dari aset yang mendasarinya.

Kedua belah pihak memiliki risiko suku bunga karena suku bunga tidak selalu bergerak seperti yang diharapkan. Pemegang suku  bunga tetap  mempertaruhkan suku bunga mengambang menjadi lebih tinggi, sehingga kehilangan bunga yang seharusnya diterima. Pemegang suku bunga mengambang berisiko menurunkan suku bunga, yang mengakibatkan hilangnya arus kas karena pemegang suku bunga tetap masih harus melakukan aliran pembayaran kepada pihak lawan.

Risiko utama lainnya yang terkait dengan swap adalah risiko pihak lawan. Ini adalah risiko pihak lawan untuk swap akan gagal bayar dan tidak dapat memenuhi kewajibannya berdasarkan ketentuan perjanjian swap. Jika pemegang suku bunga mengambang tidak dapat melakukan pembayaran berdasarkan perjanjian swap, pemegang suku bunga tetap memiliki eksposur kredit terhadap perubahan perjanjian suku bunga. Ini adalah risiko yang ingin dihindari oleh pemegang suku bunga tetap.

Legislasi yang disahkan setelah krisis ekonomi 2008 membutuhkan sebagian besar swap untuk diperdagangkan melalui  fasilitas eksekusi swap,  bukan over the counter dan juga membutuhkan penyebaran informasi publik. Struktur pasar ini dimaksudkan untuk mencegah efek riak yang berdampak pada ekonomi yang lebih besar jika terjadi gagal bayar pihak lawan.

Artikel terkait

  1. Pengantar bertukar
  2. Amortisasi Swap.
  3. Pengantar Risiko Coupleparty
  4. Pandangan Mendalam di Pasar Swap
  5. Swap Putable
  6. Tukar Akrual
  7. Asset Swap.
  8. Berbagai jenis swap
  9. Kurva swap.
  10. Bagaimana Menilai Swap Suku Bunga