Dibebaskan – (Keuangan)

oleh

Apa Dibebaskan?

Dalam dunia penawaran umum perdana (IPO), “dibebaskan” mengacu pada waktu setelah periode lock-up ketika penjamin emisi bank investasi tidak lagi diwajibkan untuk menjual efek dengan harga yang disepakati. Ketika bank investasi dibebaskan, ia diizinkan untuk memperdagangkan sekuritas yang tersisa dengan harga pasar yang berlaku.

Poin Penting

  • Istilah “dibebaskan” memiliki beberapa arti yang berbeda di dunia keuangan.
  • Jika terkait dengan IPO, “dibebaskan” berarti waktu setelah periode lock-up berakhir dan penjamin emisi bank investasi diizinkan untuk menjual sisa saham pada harga pasar daripada harga yang disepakati.
  • “Dibebaskan” juga mengacu pada orang dalam perusahaan yang memiliki saham bisnis dan dapat menjualnya sekarang setelah periode penguncian berakhir.
  • Modal yang tersedia bagi investor setelah posisi ditutup juga dianggap “membebaskan” uang.

Memahami Freed Up

“Freed up” bisa jadi petunjuk status penawaran umum perdana (IPO) atau penawaran umum langsung (DPO). Jika sebuah perusahaan memutuskan untuk mulai menawarkan saham publik dari sahamnya, biasanya perusahaan tersebut harus menyewa satu atau lebih bank investasi  (IB) yang dapat menangani IPO tersebut. Mempekerjakan lebih dari satu bank dapat membantu menyebarkan risiko IPO antar bank, tetapi satu bank biasanya akan memimpin selama proses ini.

Bank-bank ini akan mengajukan penawaran untuk menangani IPO. Penjamin emisi ekuitas akan bekerja sama dengan emiten untuk menentukan harga saham penawaran awal. Penjamin emisi juga menjamin sejumlah saham tertentu akan dijual pada harga awal tersebut dan akan membeli surplus apapun. Setiap bank penjamin emisi akan mengambil sejumlah saham tertentu untuk dijual di pasar.

Setelah bank investasi membuat kontrak untuk memasarkan saham ini, mereka tidak dapat mengembalikannya kepada perusahaan. Untuk itu, waktu paling krusial dalam IPO adalah saat penentuan harga pangsa pasar.

Selama penawaran umum perdana (IPO), bank setuju untuk memasarkan saham yang dialokasikan dari sekuritas dengan harga tetap. Terkadang, permintaan saham cukup signifikan dan investor bersedia membayar harga yang lebih tinggi. Namun, hingga sindikat dibebaskan dari pembatasan harga tetap, ia tidak dapat menyesuaikan harga jual saham, meski permintaan meningkat. 

Istilah “dibebaskan” juga berlaku untuk orang dalam perusahaan yang memiliki saham suatu bisnis. Para pemegang saham perusahaan ini mungkin memiliki batasan kontrak untuk menjual saham mereka di pasar terbuka hingga setelah periode penguncian.

“Dibebaskan” juga bisa mengacu pada jumlah modal yang tersedia bagi investor saat menutup posisi. Dana yang dibebaskan kemudian dapat digunakan untuk berinvestasi di aset lain.

Langkah-langkah IPO Sebelum Dibebaskan

Ketika sebuah perusahaan memulai proses IPO, serangkaian peristiwa tertentu harus terjadi.

  1. Tim IPO eksternal dibentuk, termasuk pemimpin dan bank tambahan, penjamin emisi, pengacara, akuntan publik bersertifikat (CPA), dan pakar Securities and Exchange Commission (SEC). Mereka mengumpulkan informasi untuk dimasukkan dalam prospektus awal perusahaan seperti kinerja keuangan, rincian operasi, riwayat manajemen, risiko, dan lintasan masa depan yang diharapkan.
  2. Pendaftaran  adalah proses di mana bisnis mengajukan dokumen yang diperlukan ke Securities and Exchange Commission (SEC), merinci rincian penawaran umum yang diusulkan. Setelah pendaftaran, perantara atau dealer sekuritas bank investasi secara hukum berhak menawarkan sekuritas.
  3. Sebuah roadshow  adalah presentasi yang diberikan analis, fund manager, dan investor potensial. Penjamin emisi akan menyelesaikan proses book building dimana mereka berusaha menentukan harga terbaik untuk IPO berdasarkan permintaan dan minat dari investor institusi.
  4. The  prospektus final  dibuat dan didistribusikan ke calon investor dan SEC. Ini adalah sumber utama bagi investor ketika mencari informasi tentang investasi yang ditawarkan kepada publik.
  5. Periode tenang  adalah embargo yang diamanatkan SEC atas publisitas promosi yang melarang tim manajemen atau agen pemasaran mereka membuat prakiraan atau mengungkapkan pendapat tentang nilai perusahaan. Ini adalah 10 hari kalender setelah hari pertama IPO perdagangan publik.
  6. Periode lock-up untuk saham publik yang baru diterbitkan suatu perusahaan membantu menstabilkan harga saham setelah memasuki pasar. Orang dalam, atau mereka yang memegang saham perusahaan ketika bersifat pribadi, mungkin memiliki kontrak yang menyatakan bahwa mereka tidak dapat menjual saham mereka sampai setelah perusahaan melakukan perdagangan publik selama 90 hingga 180 hari. SEC tidak mengharuskan bisnis yang go public memiliki periode penguncian. Sebaliknya, periode penguncian adalah sesuatu yang perusahaan itu sendiri dan bank investasi menjamin permintaan IPO untuk menjaga harga saham tetap naik.

Setelah periode stabilisasi untuk saham berlalu, orang dalam dan bank investasi dapat menjual saham mereka di pasar terbuka. Terkadang orang dalam tidak dapat menjual saham bahkan ketika periode penguncian berakhir. Mereka mungkin memiliki informasi nonpublik tentang perusahaan, dan penjualan akan dianggap sebagai  perdagangan orang dalam. Skenario seperti itu mungkin terjadi, misalnya, jika akhir penguncian bertepatan dengan  musim penghasilan .

Artikel terkait

  1. Penawaran Umum Perdana (IPO)
  2. Penanggung
  3. Penjaminan emisi
  4. Pelari Buku
  5. Apakah Penjamin Emisi Efek Menjamin untuk Menjual Seluruh Masalah IPO?
  6. Syndicate penjamin
  7. Asuransi penjamin
  8. Underwriting siaga
  9. Jalan untuk membuat IPO
  10. Underwriter: Cara Menjadi Satu