Apa Efek Pigou?
Efek Pigou adalah istilah dalam ilmu ekonomi yang mengacu pada hubungan antara konsumsi, kekayaan, pekerjaan dan keluaran selama periode deflasi. Mendefinisikan kekayaan sebagai jumlah uang beredar dibagi dengan tingkat harga saat ini, efek Pigou menyatakan bahwa ketika terjadi deflasi harga, lapangan kerja (dan dengan demikian output) akan meningkat karena peningkatan kekayaan (dan dengan demikian konsumsi).
Alternatifnya, dengan inflasi harga, kesempatan kerja dan output akan menurun, karena penurunan konsumsi. Efek Pigou juga dikenal sebagai “efek keseimbangan nyata”.
Poin Penting
- Efek Pigou menyatakan bahwa deflasi harga akan menghasilkan peningkatan lapangan kerja dan kekayaan, memungkinkan ekonomi kembali ke “tingkat alaminya”.
- Ekonom Harvard Robert Barro berpendapat bahwa pemerintah tidak dapat menciptakan “efek Pigou” dengan menerbitkan lebih banyak obligasi.
- “Efek Pigou” memiliki penerapan terbatas dalam menjelaskan ekonomi deflasi Jepang.
Memahami Efek Pigou
Arthur Pigou, yang dinamai efek ini, menentang teori ekonomi Keynesian dengan menyatakan bahwa periode deflasi karena penurunan permintaan agregat akan lebih mengoreksi diri. Deflasi akan menyebabkan peningkatan kekayaan, menyebabkan pengeluaran meningkat, dan dengan demikian memperbaiki penurunan permintaan.
Efek Pigou dalam Sejarah
Efek Pigou diciptakan oleh Arthur Cecil Pigou pada tahun 1943, dalam “Classical Stationary State”, sebuah artikel di Economic Journal. Dalam artikelnya, dia mengusulkan hubungan dari saldo ke konsumsi sebelumnya, dan Gottfried Haberler telah membuat keberatan serupa setahun setelah publikasi Teori Umum .
Dalam tradisi ekonomi klasik, Pigou lebih menyukai gagasan “tingkat alamiah” yang biasanya akan dikembalikan oleh perekonomian, meskipun ia mengakui bahwa harga yang kaku masih dapat mencegah pengembalian ke tingkat keluaran alami setelah guncangan permintaan. Pigou melihat efek “Real Balance” sebagai mekanisme untuk memadukan model Keynesian dan klasik. Dalam efek “Saldo Riil”, daya beli uang yang lebih tinggi menyebabkan penurunan pengeluaran pemerintah dan investasi.
Namun, jika efek Pigou selalu beroperasi secara dominan dalam perekonomian, suku bunga nominal mendekati nol di Jepang mungkin diharapkan untuk mengakhiri deflasi Jepang yang bersejarah pada tahun 1990-an lebih cepat.
Bukti nyata lainnya yang menentang efek Pigou dari Jepang mungkin adalah stagnasi yang berkepanjangan dari pengeluaran konsumen sementara harga-harga jatuh. Pigou mengatakan penurunan harga akan membuat konsumen merasa lebih kaya (dan meningkatkan pengeluaran), tetapi konsumen Jepang lebih suka menunda pembelian, berharap harga akan turun lebih jauh.
Hutang Pemerintah dan Efek Pigou
Robert Barro berpendapat bahwa karena kesetaraan Ricardian dengan adanya motif warisan, publik tidak dapat dibodohi dengan berpikir bahwa mereka lebih kaya daripada ketika pemerintah menerbitkan obligasi kepada mereka. Ini karena kupon obligasi pemerintah harus dibayar dengan menaikkan pajak di masa depan. Barro berpendapat bahwa pada tingkat mikroekonomi, tingkat subyektif kekayaan harus dikurangi dengan bagian dari hutang yang ditanggung oleh pemerintah nasional.
Akibatnya, obligasi tidak boleh dianggap sebagai bagian dari kekayaan bersih di tingkat makroekonomi. Ini, menurutnya, menyiratkan bahwa tidak ada cara bagi pemerintah untuk menciptakan “efek Pigou” dengan menerbitkan obligasi, karena tingkat kekayaan agregat tidak akan meningkat.
Artikel terkait
- Deflasi
- Mengapa deflasi mimpi terburuk bank sentral?
- Bisakah deflasi menjadi baik?
- Pajak Pigovian.
- Mengapa deflasi buruk bagi perekonomian?
- Apakah guncangan deflasi membantu atau melukai ekonomi?
- Terbalik deflasi
- Apa Penyebab Inflasi atau Deflasi Negatif?
- Deflasi berdampak pada konsumen
- Obligasi