Pernahkah Anda menemukan strategi yang memanfaatkan pembusukan theta opsi yang menarik tetapi Anda tidak tahan dengan risiko yang terkait? Pada saat yang sama, strategi konservatif seperti penulisan panggilan tertutup atau penulisan panggilan tertutup sintetis bisa terlalu membatasi. gamma – delta netral spread mungkin menjadi yang terbaik jalan tengah ketika mencari cara untuk mengeksploitasi pembusukan waktu sementara menetralkan efek tindakan harga nilai posisi Anda. Pada artikel ini, kita akan memperkenalkan Anda pada strategi ini.
Apa Gamma-Delta Opsi Netral Spreads?
Untuk memahami penerapan strategi ini, pengetahuan tentang ukuran-ukuran dasar Yunani sangat penting. Artinya, pembaca juga harus paham dengan opsi dan karakteristiknya.
Theta
Theta adalah tingkat peluruhan nilai opsi yang dapat dikaitkan dengan berlalunya waktu satu hari. Dengan spread ini, kita akan memanfaatkan kerusakan theta untuk keuntungan kita untuk mendapatkan keuntungan dari posisi tersebut. Tentu saja, banyak spread lain yang melakukan ini; tetapi seperti yang akan Anda temukan, dengan melakukan lindung nilai terhadap gamma bersih dan delta bersih dari posisi kita, kita dapat dengan aman menjaga arah posisi kita tetap netral.
Strategi
Untuk tujuan kita, kita akan menggunakan strategi menulis panggilan rasio sebagai posisi inti kita. Dalam contoh ini, kita akan membeli opsi di bawah strike price dari itu di mana mereka dijual. Misalnya, jika kita membeli call dengan strike price $ 30, kita akan menjual call tersebut dengan strike price $ 35. Kita akan melakukan strategi menulis panggilan rasio reguler dan menyesuaikan rasio di mana kita membeli dan menjual opsi untuk secara material menghilangkan gamma bersih dari posisi kita.
Kita tahu bahwa dalam strategi opsi tulis rasio, lebih banyak opsi ditulis daripada yang dibeli. Ini berarti bahwa beberapa opsi dijual ” telanjang “. Ini secara inheren berisiko. Resikonya di sini adalah jika saham cukup menguat, posisi akan kehilangan uang sebagai akibat dari eksposur tak terbatas ke sisi atas dengan opsi telanjang. Dengan mengurangi gamma bersih ke nilai yang mendekati nol, kita menghilangkan risiko bahwa delta akan bergeser secara signifikan (dengan asumsi hanya dalam jangka waktu yang sangat singkat).
Menetralkan Gamma
Untuk menetralkan gamma secara efektif, pertama-tama kita perlu menemukan rasio yang akan kita beli dan tulis. Alih-alih melalui sistem model persamaan untuk menemukan rasio, kita dapat dengan cepat mengetahui rasio netral gamma dengan melakukan hal berikut:
1. Temukan gamma dari setiap opsi.
2. Untuk menemukan nomor yang akan Anda beli, ambil gamma dari opsi yang Anda jual, bulatkan menjadi tiga tempat desimal dan kalikan dengan 100.
3. Untuk menemukan angka yang akan Anda jual, ambil gamma dari opsi yang Anda beli, bulatkan menjadi tiga tempat desimal dan kalikan dengan 100.
Misalnya, jika kita memiliki panggilan $ 30 dengan gamma 0,126 dan panggilan $ 35 dengan gamma 0,095, kita akan membeli 95 panggilan $ 30 dan menjual 126 panggilan $ 35. Ingat ini adalah per saham, dan setiap opsi mewakili 100 saham.
- Membeli 95 panggilan dengan gamma 0,126 adalah gamma 1,197, atau:95
Artikel terkait
- Gamma Hedging
- Lindung Nilai Delta-Gamma
- Opsi Strategi Perdagangan: Memahami Posisi Delta
- Warna dan contoh.
- Delta Hedging
- Gamma Netral
- Gamma
- Pilihan
- Yunani.
- Delta