Gearing. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Gearing?

Gearing mengacu pada hubungan, atau rasio, hutang terhadap ekuitas (D / E) perusahaan. Gearing menunjukkan sejauh mana operasi perusahaan didanai oleh pemberi pinjaman versus pemegang saham — dengan kata lain, mengukur leverage keuangan perusahaan. Ketika proporsi hutang terhadap ekuitas besar, maka bisnis dapat dianggap sebagai sangat diarahkan, atau sangat leverage.

Poin Penting

Gearing dapat dianggap sebagai leverage, yang diukur dengan berbagai rasio leverage, seperti rasio debt-to-equity (D / E).
Jika sebuah perusahaan memiliki rasio leverage yang tinggi, itu dapat dianggap sebagai perusahaan yang sangat diarahkan.
Tingkat penyesuaian yang tepat untuk perusahaan bergantung pada sektornya dan tingkat leverage perusahaan sejenis.

Memahami Gearing

Gearing diukur dengan sejumlah rasio — termasuk rasio D / E, rasio ekuitas pemegang saham, dan rasio cakupan layanan utang (DSCR) —yang menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan bisnis tertentu. Tingkat penyesuaian yang tepat untuk perusahaan bergantung pada sektornya dan tingkat leverage perusahaan sejenis.

Misalnya, rasio roda gigi 70% menunjukkan bahwa tingkat hutang perusahaan adalah 70% dari ekuitasnya. Rasio persneling 70% mungkin sangat mudah dikelola untuk perusahaan utilitas — karena bisnis berfungsi sebagai monopoli dengan dukungan dari saluran pemerintah daerah — tetapi mungkin berlebihan bagi perusahaan teknologi, dengan persaingan yang ketat di pasar yang berubah dengan cepat.

Pertimbangan Khusus

Gearing, atau leverage, membantu menentukan kelayakan kredit perusahaan. Pemberi pinjaman dapat mempertimbangkan rasio roda gigi bisnis ketika memutuskan apakah akan memperpanjang kreditnya; di mana pemberi pinjaman dapat menambahkan faktor-faktor seperti apakah pinjaman tersebut akan didukung dengan agunan, dan apakah pemberi pinjaman akan memenuhi syarat sebagai pemberi pinjaman “senior”. Dengan informasi ini, pemberi pinjaman senior dapat memilih untuk menghapus kewajiban hutang jangka pendek saat menghitung rasio roda gigi, karena pemberi pinjaman senior menerima prioritas jika terjadi kebangkrutan bisnis.

Dalam kasus di mana pemberi pinjaman akan menawarkan pinjaman tanpa jaminan, rasio roda gigi dapat mencakup informasi tentang keberadaan pemberi pinjaman senior dan pemegang saham preferen, yang memiliki jaminan pembayaran tertentu. Hal ini memungkinkan pemberi pinjaman untuk menyesuaikan perhitungan untuk mencerminkan tingkat risiko yang lebih tinggi daripada yang akan diberikan dengan pinjaman yang dijaminkan.

Gearing vs. Risiko

Secara umum, perusahaan dengan leverage yang berlebihan, yang ditunjukkan dengan rasio roda gigi yang tinggi, dapat lebih rentan terhadap penurunan ekonomi daripada perusahaan yang tidak memiliki leverage yang tinggi, karena perusahaan dengan leverage yang tinggi harus melakukan pembayaran bunga dan membayar utangnya melalui arus kas, yang dapat penurunan selama penurunan. Di sisi lain, risiko leverage yang tinggi bekerja dengan baik selama masa ekonomi yang baik, karena semua arus kas berlebih bertambah kepada pemegang saham setelah hutang dilunasi.

Contoh Gearing

Sebagai gambaran sederhana, untuk mendanai ekspansi, XYZ Corporation tidak dapat menjual saham tambahan kepada investor dengan harga yang wajar; jadi sebaliknya, ia memperoleh pinjaman jangka pendek sebesar $ 10.000.000. Saat ini, XYZ Corporation memiliki ekuitas $ 2.000.000; jadi rasio hutang terhadap ekuitas (D / E) adalah 5x – [$ 10.000.000 (total kewajiban) dibagi dengan $ 2.000.000 (ekuitas pemegang saham) sama dengan 5x]. XYZ Corporation pasti akan dianggap sangat siap.