Ketika perusahaan publik meningkatkan jumlah saham yang diterbitkan, atau saham beredar, melalui penawaran sekunder , umumnya berdampak negatif pada harga saham dan sentimen investor asli.
Apa Harga saham perusahaan dan penawaran sekunder?
Pertama, perusahaan go public dengan penawaran umum perdana (IPO) saham. Misalnya, XYZ Inc. memiliki IPO yang sukses dan mengumpulkan $ 1 juta dengan menerbitkan 100.000 saham. Ini dibeli oleh beberapa lusin investor yang sekarang menjadi pemilik, atau pemegang saham , perusahaan. Pada tahun pertama operasi penuh, XYZ menghasilkan laba bersih $ 100.000.
Salah satu cara komunitas investasi mengukur profitabilitas perusahaan didasarkan pada laba per saham (EPS), yang memungkinkan perbandingan angka perusahaan yang lebih bermakna. Jadi, pada tahun pertama kepemilikan publiknya, XYZ memiliki EPS $ 1 ($ 100.000 dari laba bersih / 100.000 saham beredar). Dengan kata lain, setiap saham XYZ yang dipegang oleh pemegang saham bernilai pendapatan $ 1.
Penawaran dan Pengenceran Sekunder
Selanjutnya, XYZ sedang menunggu, yang mendorong manajemen untuk meningkatkan lebih banyak modal ekuitas melalui penawaran sekunder, untuk mengamankan modal yang diperlukan untuk operasi. Penawaran sekunder itu berhasil. Dalam hal ini, perusahaan hanya menerbitkan 50.000 saham, yang menghasilkan ekuitas tambahan sebesar $ 50.000. Perusahaan kemudian melanjutkan tahun yang baik dengan pendapatan bersih $ 125.000.
Itu kabar baiknya, setidaknya untuk perusahaan. Namun, jika dilihat dari perspektif investor asli — mereka yang menjadi pemegang saham melalui IPO — dengan peningkatan basis pemegang saham, tingkat kepemilikan mereka menurun. Konsekuensi ini disebut sebagai dilusi persentase kepemilikan mereka.
Pada tahun kedua, XYZ memiliki 150.000 saham beredar: 100.000 dari IPO dan 50.000 dari penawaran sekunder. Saham-saham ini memiliki klaim atas pendapatan $ 125.000 (laba bersih), atau laba per saham sebesar $ 0,83 ($ 125.000 dari laba bersih / 150.000 saham beredar), yang tidak sebanding dengan EPS $ 1 dari tahun sebelumnya. Dengan kata lain, nilai EPS kepemilikan pemegang saham awal mengalami penurunan sebesar 17%.
Bagaimana Sentimen Investor Dipengaruhi
Sementara peningkatan absolut dalam laba bersih perusahaan adalah peristiwa yang disambut baik, investor fokus pada apa yang dihasilkan setiap saham dari investasi mereka. Peningkatan modal perusahaan mengurangi pendapatan perusahaan karena pendapatan tersebut tersebar di antara lebih banyak pemegang saham.
Tanpa alasan kuat untuk mempertahankan dan / atau meningkatkan EPS, sentimen investor untuk saham yang terkena melindungi diri dari dilusi , misalnya, dengan ketentuan kontrak yang membatasi kekuatan perusahaan untuk mengurangi kepemilikan investor setelah putaran pendanaan nanti terjadi.
Garis bawah
Meskipun IPO sangat menarik, namun tidak selalu menjadi cara terbaik bagi investor untuk meningkatkan kekayaan pasar saham mereka. Saat meneliti peluang investasi, selalu perhatikan potensi kapitalisasi dan dilusi, dan perhatikan EPS perusahaan.
Related Posts
- Penghasilan Per Saham – EPS
- Penawaran Umum Perdana (IPO)
- Apa Rumus Menghitung Laba per Saham (EPS)?
- Bahaya pengenceran berbagi
- Cara Melacak Penawaran Umum Awal yang Mendatang (IPO)
- Laba Kotor vs. Penghasilan Bersih: Apa Perbedaannya?
- Penghasilan encer per saham (eps encer)
- Penawaran Sekunder
- Bisakah Reksa Dana dan ETF Berinvestasi dalam IPO?
- Bergulir EPS