Hasil untuk jatuh tempo vs holding periode pengembalian – (Keuangan)

Ada banyak imbal hasil yang terkait dengan obligasi. Misalnya, ada yield to call, yield to poor, current yield, running yield, nominal yield (coupon rate), dan (YTM). Sebagian besar investor mengkhawatirkan imbal hasil hingga jatuh tempo karena jika investor membeli obligasi dan menahannya hingga jatuh tempo, pengembaliannya akan sama dengan imbal hasil hingga jatuh tempo (YTM). Di sisi lain, jika investor tidak memegang obligasi sampai jatuh tempo (praktik umum untuk obligasi jangka panjang), pengembalian total akan sama dengan hasil selama jangka waktu kepemilikan, atau pengembalian (HPR). Karena ketidakpastian tentang fluktuasi suku bunga dan durasi periode kepemilikan, pengembalian periode kepemilikan bisa lebih sulit untuk dihitung daripada YTM.

yield to maturityperiode kepemilikan

Apa Hasil untuk jatuh tempo vs holding periode pengembalian?

Yield to maturity (YTM), juga dikenal sebagai hasil buku atau penebusan, mencerminkan hasil yang diterima investor untuk memegang obligasi sampai jatuh tempo. Ini tidak memperhitungkan pajak yang dibayarkan oleh investor atau biaya transaksi yang timbul. YTM, sering dinyatakan sebagai (APR), mengasumsikan bahwa semua pembayaran kupon dan pokok dilakukan tepat waktu. Tarif YTM mungkin berbeda dari tarif kupon. Rumus untuk menghitung YTM, jika dilakukan dengan benar, harus memperhitungkan nilai sekarang dari pembayaran kupon obligasi yang tersisa. Rumus YTM dapat dilihat sebagai:

tingkat persentase tahunan

YTM=FV.P.V.-1where:FV.=Face ValueP.V.=Present Vsebuahlue begin {aligned} & text {YTM} = sqrt frac {FV} {PV} – 1 \ & textbf {where:} \ & FV = text {Face Value} \ & PV = text { Nilai Sekarang} \ end {aligned} orang YTM=PV

-342,-109.8,-513.3,-110.5,-514c0,-2,-10.7,14.3,-32,49c-4.7,7.3,-9.8,15.7,-15.5,25c-5.7,9.3,-9.8,16,-12.5,20s-5,7,-5,7c-4,-3.3,-8.3,-7.7,-13,-13s-13,-13,-13,-13s76,-122,76,-122s77,-121,77,-121s209,968,209,968c0,-2,84.7,-361.7,254,-1079c169.3,-717.3,254.7,-1077.7,256,-1081c4,-6.7,10,-10,18,-10H400000v40H1014.6s-87.3,378.7,-272.6,1166c-185.3,787.3,-279.3,1182.3,-282,1185c-2,6,-10,9,-24,9c-8,0,-12,-0.7,-12,-2z M1001 80H400000v40H1014z”>

YTM berbeda dari perhitungan hasil standar karena menyesuaikan dengan nilai waktu uang. Sejak membalikkan nilai waktu dari nilai uang membutuhkan banyak trial and error, YTM paling baik ditinggalkan untuk program yang dirancang untuk tujuan itu .

Holding Periode Pengembalian

Investor obligasi tidak diwajibkan untuk mengambil obligasi penerbit dan menahannya hingga . Pengembalian obligasi atau aset selama periode kepemilikannya disebut holding period return (HPR). Ada pasar sekunder yang aktif untuk obligasi. Artinya, seseorang bisa membeli obligasi 30 tahun yang diterbitkan 12 tahun lalu, menahannya selama lima tahun, lalu menjualnya lagi. Dalam keadaan seperti itu, pemegang obligasi tidak peduli berapa hasil dari obligasi 12 tahun itu sampai jatuh tempo 18 tahun kemudian. Jika seorang investor memegang obligasi selama lima tahun, mereka hanya peduli berapa hasil yang akan mereka peroleh antara tahun 12 dan 17.

jatuh tempo

Pemegang obligasi harus mencoba menghitung pengembalian periode kepemilikan obligasi selama lima tahun. Ini dapat diperkirakan dengan sedikit memodifikasi rumus YTM. Pemegang obligasi dapat mengganti harga jual dengan nilai pari dan mengubah jangka waktunya menjadi sama dengan lamanya periode penyimpanan. Rumus holding period return adalah sebagai berikut:

Holding Period Return=saya+EP.V.-sayaV.sayaV.where:saya=IncomeEP.V.=End of Period ValuesayaV.=Initial Value begin {aligned} & text {Holding Period Return} = frac {I + EPV – IV} {IV} \ & textbf {di mana:} \ & I = text {Income} \ & EPV = text {Nilai Akhir Periode} \ & IV = text {Nilai Awal} \ end {rata} orang Holding Periode Pengembalian=IV

Jika obligasi masih dimiliki, gunakan harga pasar saat ini daripada harga jual untuk menentukan hasil pengembalian periode kepemilikan saat ini.

Terkadang, investor menggunakan hasil pengembalian periode holding untuk menilai hasil dari obligasi yang berbeda. Hasilnya mengidentifikasi obligasi mana yang merupakan investasi yang lebih disukai.

Apa Hasil untuk jatuh tempo vs holding periode pengembalian?

Holding Periode Pengembalian

Artikel terkait