Indeks iTraxx LevX – (Keuangan)

oleh

Apa Indeks iTraxx LevX?

ITraxx LevX adalah sepasang dua indeks yang dapat diperdagangkan yang memegang credit default swaps ( CDS ) yang mewakili sekeranjang terdiversifikasi dari 40 (sebelumnya 35) perusahaan Eropa paling likuid yang memiliki penawaran utang yang dapat diperdagangkan di pasar sekunder.

Indeks LevX melacak apa yang dikenal sebagai leveraged loan credit default swaps ( LCDS ). Sebuah  pinjaman leverage  adalah jenis pinjaman yang diperluas untuk perusahaan yang sudah memiliki jumlah yang cukup dari utang atau sejarah kredit yang buruk.

Poin Penting

  • ITraxx LevX adalah sepasang indeks LCDS yang dapat diperdagangkan yang melacak sekeranjang CDS yang dikeluarkan oleh perusahaan-perusahaan Eropa.
  • Satu indeks LevX berisi hutang senior sementara yang lainnya hanya melacak hutang subordinasi.
  • LCDS adalah swap default kredit pinjaman leveraged, yang menggunakan probabilitas default pinjaman tertentu sebagai dasarnya.

Memahami Indeks iTraxx LevX

iTraxx adalah sekelompok indeks derivatif kredit internasional bahwa investor dapat digunakan untuk memperoleh atau lindung nilai eksposur ke  pasar kredit  yang mendasari  derivatif kredit. Pasar derivatif kredit yang disediakan iTraxx memungkinkan para pihak untuk mentransfer risiko dan pengembalian aset yang mendasarinya dari satu pihak ke pihak lain tanpa benar-benar mentransfer aset tersebut. Indeks iTraxx mencakup pasar derivatif kredit di Eropa, Jepang, Asia non-Jepang dan Australia. Indeks iTraxx juga sering disebut sebagai indeks Markit iTraxx.

ITraxx LevX melacak liquid loan credit default swaps (LCDS), dengan masing-masing dari dua indeks tersebut diperdagangkan pada jatuh tempo 5 tahun yang bergulir setengah tahunan pada bulan Maret dan September. Indeks Senior iTraxx LevX hanya mewakili pinjaman senior, sedangkan Indeks Subordinasi iTraxx LevX mewakili hutang subordinasi termasuk pinjaman hak gadai kedua dan ketiga.

Loan credit default swap adalah jenis derivatif kredit di mana eksposur kredit dari pinjaman yang mendasarinya dipertukarkan antara dua pihak. Struktur credit default swap pinjaman memiliki sama dengan credit default swap biasa, kecuali bahwa kewajiban referensi yang mendasarinya dibatasi secara ketat pada pinjaman terjamin sindikasi, daripada hutang perusahaan.

Credit default swaps juga disebut sebagai “credit default swap hanya pinjaman”. Indeks LecX, khususnya, melihat pinjaman dengan leverage dalam portofolionya. Pemberi pinjaman menganggap pinjaman dengan leverage memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi  , dan akibatnya, pinjaman dengan leverage lebih mahal bagi peminjam.

Bagaimana Indeks iTraxx LevX Bekerja

Pasangan indeks menawarkan dua set harga setiap hari: harga tengah hari dan harga akhir hari. Harga dipertahankan oleh konsorsium bank investasi, termasuk Morgan Stanley, Barclays Capital, dan UBS. Kedua indeks dimulai dengan tingkat kupon awal, lalu diperdagangkan naik atau turun untuk mencerminkan aktivitas pasar. Indeks LevX baru dirilis secara berkala untuk mencerminkan penawaran utang baru atau partisipasi perusahaan baru di pasar pinjaman dengan leverage.

Indeks iTraxx LevX telah tersedia untuk diperdagangkan sejak akhir 2006, dan meskipun volume perdagangan masih relatif rendah, jumlah dolar rata-rata yang diperdagangkan tumbuh. Kontrak tersebut terutama digunakan oleh spekulan dan bank komersial besar sebagai lindung nilai terhadap aset neraca atau portofolio lainnya. Permintaan untuk indeks seperti grup iTraxx meningkat pesat dengan lonjakan pembelian leveraged pada periode 2004-2007, karena LBO biasanya menciptakan sejumlah besar hutang perusahaan berperingkat rendah.

Jika pasar melihat bahwa kualitas kredit secara keseluruhan menurun, harga indeks iTraxx juga akan turun, dan dengan demikian membayar tingkat kupon yang lebih tinggi. Karena sebagian besar utang yang tercakup adalah pinjaman leverage (peringkat kredit lebih rendah), indeks mungkin terbukti lebih tidak stabil daripada indeks hipotetis berbasis LCDS yang mencakup penawaran utang tingkat investasi.

Berikut ini adalah pembuat pasar berlisensi untuk indeks iTraxx LevX:

Artikel terkait

  1. Itraxx.
  2. Indeks Pinjaman Leverage (LLI)
  3. Credit Default Swap (CDS)
  4. Kredit Karma: Seberapa Akurat Apakah Skornya?
  5. Sup alfabet indeks derivatif kredit
  6. Membedah Pengembalian ETF Leverage
  7. Derivatif Kredit
  8. Leverage Forex: Pedang Bermata Dua
  9. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  10. Turunan