Indeks Volatilitas CBOE Nasdaq (VXN) | Finansial 2022

Apa Indeks Volatilitas CBOE Nasdaq (VXN)?

CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) adalah ukuran ekspektasi pasar dari volatilitas 30 hariuntukindeks Nasdaq 100, seperti yang tersirat oleh harga opsi yang terdaftar di indeks ini.Chicago Board Options Exchange ( CBOE ) meluncurkan VXN pada tanggal 23 Januari 2001.

Poin Penting

CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) adalah indeks pasar waktu nyata yang mewakili ekspektasi pasar untuk volatilitas dalam indeks Nasdaq 100 selama 30 hari mendatang.
VXN dibuat sebagai mitra dari VIX, yang mengukur volatilitas S&P 500, karena Nasdaq yang padat teknologi sering kali menyimpang dari pasar yang lebih luas.
VXN, seperti VIX, dihitung menggunakan volatilitas tersirat dari opsi yang terdaftar di indeks Nasdaq 100 dan berfungsi paling baik sebagai “pengukur ketakutan” atau indikator kegelisahan pasar tentang sektor teknologi.

Memahami Indeks Volatilitas CBOE Nasdaq (VXN)

Indeks VXN adalah pengukur sentimen dan volatilitas pasar yang diamati secara luas untuk Nasdaq-100, yang mencakup 100 sekuritas non-keuangan AS dan internasional teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yang terdaftar di Nasdaq.VXN dikutip dalam persentase, seperti mitranya yang lebih terkenal, Indeks Volatilitas CBOE (VIX) , yang mengukur volatilitas tersirat 30 hari untuk indeks S&P 500.

Indeks Volatilitas CBOE Nasdaq diperkenalkan pada tahun 2001 ketika gelembung dot-com di saham teknologi mengempis. CBOE mengembangkan VXN karena perbedaan besar antara volatilitas yang terlihat di pasar Nasdaq dibandingkan dengan pasar ekuitas AS yang lebih luas dari awal 1999 dan seterusnya.

Memang, Nasdaq melonjak 137% dalam waktu 15 bulan dari Januari 1999 ke level puncaknya dari 5132 pada Maret 2000, sebelum terjun 52% menjadi hanya di bawah 2.500 pada Desember 2000. S & P 500 , dengan perbandingan, hanya memperoleh 26% dari Januari 1999 hingga puncaknya pada Maret 2000, dan kemudian menurun 15% pada akhir tahun 2000.1

Semakin tinggi level VXN, semakin besar ekspektasi volatilitas Nasdaq-100. Seperti VIX, VXN berfungsi paling baik sebagai “pengukur rasa takut” atau indikator kegelisahan pasar tentang sektor teknologi.

Sejak diperkenalkan, level tertinggi yang dicapai oleh VXN adalah 91,79 pada September 2001, akibat serangan 9/11.Puncak penting lainnya termasuk 86,52 pada Oktober 2008, pada puncak krisis keuangan global, dan 84,67 pada Maret 2020, ketika dunia terhuyung-huyung di bawah serangan COVID-19.Level terendah adalah 9,75 pada Maret 2017. Level rata-rata untuk VXN selama periode ini adalah 21,14. Sebagai perbandingan, tingkat rata-rata untuk VIX selama jangka waktu ini adalah 19,89. Kedua ukuran volatilitas ini biasanya berkorelasi erat dengan VXN yang secara umum menunjukkan volatilitas yang sedikit lebih tinggi.Lonjakan VXN yang diinduksi COVID-19 terbukti berumur pendek karena alat ukur tersebut kembali ke level di tahun 30-an.

Metodologi dan Interpretasi VXN

Metodologi yang digunakan oleh CBOE untuk menghitung VXN — yang nilainya disebarluaskan terus menerus selama jam perdagangan — identik dengan yang digunakan untuk VIX. Komponen VXN adalah opsi jangka pendek (dengan setidaknya satu minggu hingga kedaluwarsa) opsi put dan panggilan, dan opsi jangka berikutnya dalam bulan kontrak Nasdaq-100 pertama dan kedua (opsi dengan lebih dari 23 hari dan kurang dari 37 hari hingga kedaluwarsa). Opsi yang dipilih adalah put dan panggilan Nasdaq-100 out-of-the-money yang berpusat pada strike price at-the-money.

Pergerakan di VXN mewakili tingkat volatilitas tersirat dari harga opsi yang terdaftar di indeks Nasdaq 100. Kenaikan dalam VXN dan pergerakan positif menunjukkan varians yang lebih tinggi dalam harga sekuritas yang mendasarinya dari rata-rata mereka. Ini biasanya terjadi dengan ketidakpastian. Penurunan VXN dan pergerakan negatif menunjukkan volatilitas yang lebih rendah dan kecenderungan harga yang lebih besar untuk diperdagangkan dalam kisaran yang lebih ketat. VXN umumnya diikuti dengan Nasdaq 100 untuk memahami volatilitas dalam kaitannya dengan pergerakan positif atau negatif pada harga indeks.

Apa Indeks Volatilitas CBOE Nasdaq (VXN)?

Poin Penting

Memahami Indeks Volatilitas CBOE Nasdaq (VXN)

Metodologi dan Interpretasi VXN

Artikel terkait