Kedewasaan konstan. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Kedewasaan konstan?

Jatuh tempo konstan adalah penyesuaian untuk jatuh tempo yang setara, yang digunakan oleh Dewan Federal Reserve untuk menghitung indeks berdasarkan hasil rata-rata berbagai sekuritas Treasury yang jatuh tempo pada periode yang berbeda.Imbal hasil jatuh tempo konstan digunakan sebagai referensi untuk menentukan harga berbagai jenis surat utang atau sekuritas pendapatan tetap.Penyesuaian yang paling umum adalah Treasury jatuh tempo konstan satu tahun (CMT), yang mewakili hasil satu tahun yang setara dengan sekuritas Treasury yang baru-baru ini dilelang.

Poin Penting

Kematangan konstan menginterpolasi hasil yang setara pada obligasi dengan berbagai jatuh tempo untuk membuat perbandingan apel-ke-apel.
Penyesuaian jatuh tempo yang konstan biasanya terlihat dalam menghitung kurva imbal hasil Treasury AS serta dalam menghitung suku bunga pada hipotek yang dapat disesuaikan.
Jatuh tempo konstan juga menjadi faktor dalam jenis kontrak swap tertentu untuk menstandarkan arus kas yang terhutang atau jatuh tempo pada perjanjian swap.

Kedewasaan Konstan Dijelaskan

Jatuh tempo konstan adalah nilai teoritis dari US Treasury yang didasarkan pada nilai terkini dari US Treasury yang dilelang. Nilai tersebut diperoleh oleh Departemen Keuangan AS setiap hari melalui interpolasi kurva hasil Treasury yang, pada gilirannya, didasarkan pada penutupan bid-yield dari sekuritas Treasury yang diperdagangkan secara aktif. Ini dihitung menggunakan kurva hasil harian sekuritas US Treasury.

Hasil jatuh tempo konstan sering digunakan oleh pemberi pinjaman untuk menentukan tingkat hipotek. Indeks Treasury jatuh tempo satu tahun yang konstan adalah salah satu yang paling banyak digunakan, dan terutama digunakan sebagai titik referensi untuk hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan (ARM) yang tarifnya disesuaikan setiap tahun.

Karena imbal hasil jatuh tempo konstan berasal dari Treasury, yang dianggap sekuritas bebas risiko, penyesuaian risiko dibuat oleh pemberi pinjaman melalui premi risiko yang dibebankan kepada peminjam dalam bentuk suku bunga yang lebih tinggi. Misalnya, jika tingkat jatuh tempo konstan satu tahun adalah 4%, pemberi pinjaman dapat mengenakan biaya 5% untuk pinjaman satu tahun kepada peminjam. Spread 1% adalah kompensasi pemberi pinjaman atas risiko dan merupakan margin laba kotor atas pinjaman.

Swap Maturitas Konstan

Jenis swap suku bunga , yang dikenal sebagai swap jatuh tempo konstan (CMS), memungkinkan pembeli untuk menetapkan durasi aliran yang diterima pada swap. Berdasarkan CMS, suku bunga pada salah satu bagian dari swap jatuh tempo konstan adalah tetap atau diatur ulang secara berkala pada atau relatif terhadap Suku Bunga Penawaran Antar Bank London (LIBOR) atau suku bunga indeks referensi mengambang lainnya. Kaki mengambang dari swap jatuh tempo konstan diperbaiki terhadap titik pada kurva swap secara berkala sehingga durasi arus kas yang diterima dipertahankan konstan.

Secara umum, perataan atau pembalikan kurva imbal hasil setelah swap diterapkan akan meningkatkan posisi pembayar tingkat jatuh tempo yang konstan dibandingkan dengan pembayar dengan suku bunga mengambang. Dalam skenario ini, suku bunga jangka panjang menurun relatif terhadap suku bunga jangka pendek. Sementara posisi relatif dari pembayar dengan suku bunga tetap dan pembayar suku bunga tetap lebih kompleks, secara umum, pembayar suku bunga tetap dalam setiap swap akan mendapatkan keuntungan terutama dari pergeseran ke atas dari kurva hasil.

Misalnya, seorang investor percaya bahwa kurva imbal hasil umum akan semakin curam di mana tingkat LIBOR enam bulan akan turun relatif terhadap tingkat swap tiga tahun. Untuk memanfaatkan perubahan kurva ini, investor membeli swap jatuh tempo konstan dengan membayar tingkat LIBOR enam bulan dan menerima tingkat swap tiga tahun.

Swap Default Kredit Jatuh Tempo Konstan

Swap default kredit jatuh tempo konstan (CMCDS) adalah swap default kredit yang memiliki premi mengambang yang diatur ulang secara berkala, dan memberikan lindung nilai terhadap kerugian gagal bayar. Pembayaran mengambang terkait dengan spread kredit pada CDS dengan jatuh tempo awal yang sama pada tanggal reset berkala. CMCDS berbeda dari sebaran default kredit vanilla biasa di mana premi yang dibayarkan oleh pembeli perlindungan ke penyedia mengambang di bawah CMCDS, tidak tetap seperti pada CD biasa.

Perbendaharaan Jatuh Tempo Satu Tahun

Treasury jatuh tempo satu tahun (CMT) adalah hasil interpolasi satu tahun dari tagihan US Treasury (T-bills) yang dilelang selama 4, 13, dan 26 minggu yang terakhir dilelang ;US Treasury notes (T-notes) berjangka waktu 2-, 3-, 5-, dan 10 tahun yang terakhir dilelang;obligasi (T-bond) US Treasury 30 tahun yang terakhir dilelang;dan Treasury yang tidak dapat digunakan dalam kisaran jatuh tempo 20 tahun.