Pengertian Kegelisahan Pasar?
“Kegelisahan pasar” adalah istilah sehari-hari untuk keadaan kecemasan yang meningkat dan ketidakpastian yang dirasakan tentang ekonomi atau pasar aset tertentu. Kegelisahan pasar bisa menjadi tanda bahwa pasar saham sudah terlambat untuk mundur atau koreksi.
Hal ini dapat menyebabkan repricing risiko atau semakin merosot menjadi penurunan ekonomi yang signifikan.
Ringkasan:
- “Kegelisahan pasar” mengacu pada keadaan kecemasan dan ketidakpastian yang meningkat di antara pelaku pasar.
- Risiko dan ketidakpastian yang tidak dihargai dalam menanggapi perubahan kondisi ekonomi, guncangan ekonomi, atau psikologi pasar negatif semuanya berperan dalam kegelisahan pasar.
- Kegelisahan pasar dapat menyebabkan pelarian ke aset berisiko rendah, tetapi juga dapat menguntungkan untuk investasi dan strategi perdagangan yang mendapat manfaat dari volatilitas tinggi.
Memahami Kegugupan Pasar
Kegugupan pasar adalah ungkapan yang terkait dengan titik balik di puncak pasar bullish atau reli pasar saham. Hal ini biasanya terjadi ketika guncangan ekonomi negatif, data ekonomi buruk yang tidak terduga, atau laporan pendapatan perusahaan yang buruk meningkatkan volatilitas pasar.
Peristiwa ini menandakan bahwa mungkin ada masalah di pasar keuangan. Ketika pasar mengalami kegugupan, itu bisa menjadi tanda mereka terlambat untuk koreksi.
Investor dapat menilai kembali portofolio mereka dan mempertimbangkan pergeseran dalam alokasi aset taktis, atau penyeimbangan kembali untuk mengembalikan portofolio mereka ke alokasi aset strategis yang diinginkan. Karena risiko dinilai ulang, kegugupan pasar dapat menyebabkan aliran besar masuk dan keluar dari kelas aset global yang berbeda.
Seperti kata pepatah, pasar membenci ketidakpastian. Kegelisahan pasar seringkali tidak hanya melibatkan risiko (faktor yang diketahui atau dapat diperkirakan yang dapat diperhitungkan) tetapi juga ketidakpastian yang sebenarnya (faktor yang tidak diketahui yang risiko atau probabilitasnya tidak dapat diestimasi secara andal).
Pasar yang efisien mungkin dapat menangani risiko dengan baik dan menyesuaikan diri dengan baik terhadap perubahan risiko di berbagai kelas aset, tetapi ketidakpastian lebih sulit atau tidak mungkin untuk menentukan harga secara akurat. Meskipun ketidakpastian pada dasarnya tidak dapat diperhitungkan dalam harga, para ekonom telah menemukan cara untuk memperkirakan persepsi umum tentang ketidakpastian dalam suatu perekonomian.
Mereka menggunakan ukuran volatilitas harga aset, penyebaran prakiraan kinerja ekonomi di antara para peramal utama, dan frekuensi media menyebutkan istilah yang terkait dengan ketidakpastian. Jangka waktu ketika langkah-langkah ini ditingkatkan dapat dianggap sebagai episode kegelisahan pasar.
Psikologi Pasar
Faktor psikologis seringkali memainkan peran selama periode ketidakpastian yang tinggi, yang dapat menyebabkan volatilitas tinggi, perubahan harga yang dramatis, dan ketidakstabilan pasar. Ekonomi Keynesian menyebut jenis faktor ini sebagai “roh binatang” karena persepsi irasionalitasnya.
Dalam skenario terburuk, pasar mungkin mengalami kemunduran murni sebagai akibat dari kegelisahan pasar, jika sentimen berubah menjadi pesimisme umum. Selama periode kegugupan pasar, investasi dan strategi perdagangan yang tahan terhadap atau mendapat manfaat dari volatilitas pasar mungkin menguntungkan.
Namun, mereka juga bisa gagal secara dramatis jika investor salah menebak. Kegelisahan pasar juga cenderung menyebabkan pelarian ke tempat yang aman dalam investasi, di mana investor mencoba melindungi diri mereka sendiri dari risiko dan ketidakpastian dengan beralih ke kelas aset dengan risiko lebih rendah dan pengembalian lebih rendah.
Indeks Volatilitas Cboe (VIX): 2018—sekarang
Contoh Kegelisahan Pasar
Pada paruh pertama tahun 2018, pasar saham AS mengalami kegelisahan pasar, karena kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve dan pengetatan kuantitatif dapat menghentikan pemulihan ekonomi, dan memicu aksi jual di pasar obligasi dan pasar saham. Menambah ketakutan mereka adalah perataan kurva imbal hasil dan pelebaran tiba-tiba dalam spread LIBOR-OIS, yang merupakan ukuran tekanan di sektor perbankan.
Hasil dari kegelisahan pasar ini adalah lonjakan besar pada VIX, Indeks Volatilitas Cboe untuk S&P 500, atau dikenal sebagai “indeks ketakutan”.