Apa Kepanikan Bank Tahun 1907?
Kepanikan Bank tahun 1907 adalah krisis perbankan dan keuangan jangka pendek di AS yang terjadi pada awal abad ke-20. Ini diakibatkan oleh jatuhnya investasi spekulatif dengan leverage tinggi yang disebarkan oleh kebijakan uang mudah yang dilakukan oleh Departemen Keuangan AS pada tahun-tahun sebelumnya.
Hal ini menyebabkan berjalannya bank-bank New York dan perusahaan-perusahaan kepercayaan yang telah membiayai investasi berisiko ini dan menyusutnya likuiditas pasar saham karena bank-bank regional yang lebih kecil, pada gilirannya, menarik simpanan mereka dari bank-bank New York. Tanpa bank sentral sebagai sandaran, pemodal terkemuka (terutama JP Morgan) turun tangan dan mempertaruhkan uang mereka sendiri untuk menyelamatkan bank-bank Wall Street yang masih hidup dan lembaga keuangan lainnya.
Peristiwa ini menjadi pendorong pembentukan Komisi Aldrich dan pertemuan terkenal di Pulau Jekyll, Georgia, di mana fondasi Sistem Federal Reserve akan diletakkan.
Ringkasan:
- Kepanikan 1907 adalah krisis perbankan dan keuangan berumur pendek di AS yang terjadi pada awal abad ke-20.
- Kepanikan itu disebabkan oleh penumpukan investasi spekulatif yang berlebihan yang didorong oleh kebijakan moneter yang longgar.
- Tanpa bank sentral pemerintah sebagai sandaran, pasar keuangan AS diselamatkan dari krisis oleh dana pribadi, jaminan, dan pemodal dan investor terkemuka, termasuk JP Morgan dan John D. Rockefeller.
- Kepanikan tahun 1907 memberikan dorongan pada rencana untuk memberlakukan lebih banyak pengawasan pemerintah dan tanggung jawab publik untuk menyelamatkan pasar keuangan, yang mengarah pada pembentukan Sistem Federal Reserve beberapa tahun kemudian.
- The Fed memiliki tiga tujuan utama: untuk melayani sebagai lender of last resort, untuk melayani sebagai agen fiskal untuk pemerintah AS, dan untuk bertindak sebagai lembaga kliring.
- Kepanikan tahun 1907 mengungkap beberapa masalah Undang-Undang Perbankan Nasional tahun 1864; kepala di antara mereka adalah bahwa tindakan tersebut tidak mencakup semua bank.
1:31
Apa itu Bank Run?
Memahami Kepanikan Bank 1907
Kepanikan Bank tahun 1907 terjadi selama enam minggu, mulai bulan Oktober 1907.
Pada tahun-tahun menjelang Kepanikan, Departemen Keuangan AS, dipimpin oleh Sekretaris Leslie Shaw, terlibat dalam pembelian obligasi pemerintah dalam skala besar dan menghilangkan persyaratan yang bank menyimpan cadangan terhadap simpanan pemerintah mereka. Ini memicu perluasan pasokan uang dan kredit di seluruh negeri dan peningkatan spekulasi pasar saham, yang pada akhirnya memicu Kepanikan tahun 1907.
Peran perusahaan perwalian Kota New York memainkan faktor penting dalam Kepanikan tahun 1907. Perusahaan perwalian adalah perantara yang disewa negara yang bersaing dengan lembaga keuangan lainnya.
Konon, perwalian bukanlah bagian utama dari sistem penyelesaian dan juga memiliki volume cek-kliring yang rendah dibandingkan dengan bank. Akibatnya, perwalian pada saat itu memiliki rasio kas terhadap simpanan yang rendah dibandingkan dengan bank nasional—rata-rata perwalian memiliki rasio kas terhadap simpanan 5% versus 25% untuk bank nasional.
Karena rekening simpanan perusahaan perwalian dapat diminta secara tunai, perwalian berisiko mengalami simpanan seperti halnya lembaga keuangan lainnya. Pemicu spesifiknya adalah kebangkrutan dua perusahaan pialang kecil.
Upaya gagal oleh Fritz Augustus Heinze dan Charles W. Morse untuk membeli saham perusahaan pertambangan tembaga mengakibatkan bank-bank yang terkait dengan mereka kabur dan telah membiayai upaya spekulatif mereka untuk menyudutkan pasar tembaga.
Hilangnya kepercayaan ini memicu hilangnya kepercayaan perusahaan yang terus memburuk bahkan ketika bank stabil. Perusahaan kepercayaan yang paling menonjol jatuh adalah Knickerbocker Trust, yang sebelumnya berurusan dengan Heinze.
Knickerbocker—Perwalian terbesar ketiga di New York City—ditolak pinjaman oleh raja perbankan J..P Morgan dan tidak mampu bertahan dari pencairan dan gagal pada akhir Oktober. Hal ini menggerogoti kepercayaan publik terhadap industri keuangan secara umum dan mempercepat bank runs yang sedang berlangsung.
Awalnya, kepanikan berpusat di New York City namun akhirnya menyebar ke pusat ekonomi lain di seluruh Amerika. Dalam upaya untuk menghindari serangkaian kegagalan bank berikutnya, Morgan, bersama dengan John D.
Rockefeller dan Menteri Keuangan George Cortelyou, menyediakan likuiditas dalam bentuk puluhan juta pinjaman dan simpanan bank ke beberapa bank dan perwalian di New York. Di hari-hari berikutnya, Morgan akan memperkuat New York Banks untuk memberikan pinjaman kepada pialang saham guna menjaga likuiditas pasar saham dan mencegah penutupan Bursa Efek New York (NYSE).
Dia kemudian juga mengatur pembelian Tennessee Coal, Iron, and Railroad Company (TC&I) oleh US Steel milik Morgan untuk menyelamatkan salah satu pialang terbesar, yang telah banyak meminjam menggunakan jaminan saham TC&I. Lonjakan suku bunga pada pinjaman agunan semalam, yang disediakan oleh NYSE, adalah salah satu sinyal pertama bahwa masalah sedang terjadi.
Secara khusus, tarif tahunan melonjak dari 9,5% menjadi 70% kekalahan pada hari yang sama ketika Knickerbocker ditutup. Dua hari kemudian, itu 100%.
NYSE berhasil tetap buka terutama karena JP Morgan, yang memperoleh uang tunai dari lembaga keuangan mapan dan raksasa industri. Morgan kemudian memberikannya langsung kepada broker yang bersedia mengambil pinjaman.
Setelah penundaan beberapa hari, Komite Lembaga Kliring New York berkumpul dan mengembangkan panel untuk mempromosikan asuransi sertifikat pinjaman lembaga kliring. Mereka memberikan dorongan likuiditas jangka pendek dan juga mewakili versi awal dari pinjaman jendela yang disediakan oleh Federal Reserve.
Buntut Kepanikan
Dampak kepanikan menyebabkan perkembangan Federal Reserve System. Merasa tidak nyaman dengan prospek mempertaruhkan kekayaan pribadi mereka untuk menstabilkan sistem keuangan yang telah membuat mereka kaya, para bankir besar termasuk Morgan dan lainnya, bersama dengan sekutu politik mereka di Kongres dan Departemen Keuangan, mengajukan rencana untuk menjadikannya tanggung jawab publik.
untuk menyelamatkan pasar sesuai kebutuhan. Ironisnya, memberlakukan agenda ini menjadi undang-undang pada akhirnya akan bergantung pada dorongan populis di antara partai Demokrat yang dominan secara politik untuk mengendalikan ekses dan anggapan penyalahgunaan kelas kaya dan bankir besar Wall Street.
Dikenal sebagai Rencana Aldrich, setelah mensponsori Senator Nelson Aldrich, rencana ini akan berlanjut untuk membentuk kerangka Undang-Undang Federal Reserve tahun 1913 dan Sistem Federal Reserve yang akan dibuatnya. Federal Reserve yang baru dibentuk akan bertindak sebagai otoritas kehati-hatian pusat, mengendalikan pasokan uang dan kredit negara dan berfungsi sebagai pemberi pinjaman upaya terakhir untuk menyelamatkan lembaga keuangan yang kelebihan beban, bangkrut, dan berisiko.
Asisten Menteri Keuangan saat itu Charles Hamlin adalah ketua pertama dan Benjamin Strong—anggota kunci perusahaan Morgan—menjadi presiden Federal Reserve Bank of New York—Bank Federal Reserve regional yang paling penting.
Mengapa Federal Reserve Dibuat
Kepanikan tahun 1907 memberikan semua bukti bahwa reformasi keuangan yang drastis di AS diperlukan. Tindakan awal yang disahkan oleh pemerintah federal disebut Undang-Undang Aldrich-Vreeland.
Itu disahkan pada tahun 1908. Tujuan dari RUU itu adalah untuk bertindak lebih sebagai upaya mata uang darurat daripada reformasi perbankan.
Berkat Undang-Undang Aldrich-Vreeland, sebuah organisasi yang disebut “Asosiasi Mata Uang Nasional” telah dibuat. Itu terdiri dari minimal 10 bank yang sehat secara finansial dan memungkinkan mereka mengeluarkan uang kertas darurat.
Tindakan tersebut juga mengarah pada pembentukan Komisi Moneter Nasional, yang penelitiannya membuka jalan bagi Federal Reserve untuk didirikan pada tahun 1913. Pemerintah percaya bahwa bank sentral diperlukan untuk menjamin likuiditas pada saat ketegangan melalui regulasi pasokan moneter.
Secara khusus, The Fed memiliki tiga tujuan utama: berfungsi sebagai lender of last resort, berfungsi sebagai agen fiskal bagi pemerintah AS, dan bertindak sebagai lembaga kliring.
Paralel dengan Resesi Keuangan 2008
Kesejajaran antara Kepanikan Bank tahun 1907 dan resesi tahun 2008 sangat mencolok. Resesi Hebat di akhir tahun 2000-an berpusat di sekitar bank investasi dan bank bayangan tanpa akses langsung ke Sistem Federal Reserve, sedangkan pendahulunya menyebar dari perusahaan kepercayaan yang ada di luar New York Clearing House.
Intinya, kedua peristiwa tersebut dimulai di luar layanan perbankan ritel tradisional tetapi masih menimbulkan ketidakpercayaan terhadap industri perbankan di kalangan masyarakat luas. Keduanya juga didahului oleh masa kelebihan di pasar moneter dan keuangan AS.
Kepanikan tahun 1907 didahului oleh Zaman Gilded, di mana monopoli seperti Standard Oil mendominasi perekonomian. Pertumbuhan mereka menyebabkan konsentrasi kekayaan di antara individu-individu terpilih.
Teddy Roosevelt menyebut “orang kaya pemangsa” dalam salah satu pidatonya. Demikian pula, periode sebelum resesi 2008 ditandai dengan kebijakan moneter yang longgar dan pertumbuhan jumlah di Wall Street.
Kisah-kisah kelebihan di perbankan dan lembaga jasa keuangan berlimpah saat mereka meraup pendapatan setelah membagikan pinjaman yang meragukan kepada orang Amerika. Buntut dari bank run tahun 1907 menyebabkan pembentukan Federal Reserve, sementara resesi tahun 2008 mendorong reformasi baru seperti Dodd-Frank.
Mekanisme ini dimaksudkan untuk melindungi kepentingan keuangan utama dari dampak krisis keuangan setelah mengambil risiko yang tidak masuk akal sambil meyakinkan publik bahwa pemerintah sedang melakukan sesuatu untuk memperbaiki masalah mendasar ini. Pada tahun 1907, Mercantile National Bank menerima banyak dukungan finansial dari New York Clearing House.
Itu analog dengan penyelamatan bank investasi Bear Stearns selama puncak kepanikan pada tahun 2008. Untuk yang belum tahu, Bear Stearns menghadapi masalah serius oleh pemberi pinjamannya tepat sebelum akhirnya dibeli oleh JP Morgan Chase (dengan bantuan pinjaman dari Federal Reserve).
Runtuhnya Lehman Brothers pada 2008 juga cukup analog dengan penutupan Knickerbocker Trust. Setiap insiden pada dasarnya menandai awal dari spiral ke bawah di pasar keuangan pada saat itu.
Tetapi sementara Knickerbocker hanya ditangguhkan untuk waktu yang singkat untuk mencegah deposan mengakses akun mereka, Lehman Brothers benar-benar runtuh karena pelanggannya membutuhkan sekitar enam tahun untuk menerima dana yang berhak mereka terima.
FAQ
Masalah Apa yang Disingkapkan oleh Kepanikan 1907?
Kepanikan tahun 1907 mengungkap beberapa masalah Undang-Undang Perbankan Nasional tahun 1864. Salah satu masalah terbesar dengan undang-undang tersebut adalah tidak mencakup semua bank.
Apakah Ada Depresi pada tahun 1908?
Kepanikan tahun 1907 memicu resesi yang tajam, dengan GNP turun 12% pada tahun 1908. Tetapi ekonomi bangkit kembali dengan relatif cepat, menghindari depresi yang berkepanjangan.
Apakah Kepanikan 1907 Menyebabkan Depresi Hebat?
Depresi Hebat dimulai pada tahun 1929, lebih dari dua dekade setelah Kepanikan tahun 1907.