Apa Kompresi Ganda?
Kompresi berganda adalah efek yang terjadi ketika pendapatan perusahaan meningkat, tetapi harga sahamnya tidak bergerak sebagai respons. Hasilnya adalah kelipatan harga, seperti rasio P / E-nya , berkurang karena penyebutnya meningkat sementara pembilangnya tetap sama, meskipun tidak ada yang salah secara fundamental dengan perusahaan.
Kompresi beberapa perusahaan dapat diartikan sebagai penilaian perusahaan yang dipertanyakan atau perubahan ekspektasi investor.
Poin Penting
- Kompresi ganda terjadi ketika kelipatan keuangan perusahaan menurun, seringkali mewakili perubahan dalam ekspektasi investor.
- Perkalian seperti rasio P / E digunakan untuk menganalisis penilaian relatif perusahaan di pasar.
- Kompresi ganda dapat terjadi jika harga saham turun sementara pendapatan tetap datar atau jika harga saham tetap sama saat pendapatan meningkat.
Memahami Kompresi Ganda
Kelipatan harga adalah rasio apa pun yang menggunakan harga saham suatu perusahaan dalam hubungannya dengan beberapa metrik keuangan khusus per saham untuk gambaran tentang penilaian relatif. Harga saham kemudian dibagi dengan metrik per saham yang dipilih untuk membentuk rasio. Kelipatan harga memungkinkan investor untuk mengevaluasi nilai pasar saham perusahaan dalam kaitannya dengan metrik fundamental , seperti pendapatan, arus kas, atau nilai buku ( P / B ). Kompresi terjadi saat kelipatan ini menyusut.
Kelipatan didasarkan pada beberapa faktor, tetapi yang terpenting pada ekspektasi masa depan perusahaan. Jika sebuah perusahaan berdagang dengan katakanlah, P / E kelipatan 50, ini berarti investor membayar ekuitas $ 50 untuk setiap pendapatan $ 1. Umumnya, investor hanya akan membayar kelipatan tinggi dengan harapan perusahaan akan tumbuh secara signifikan lebih cepat daripada pesaingnya atau pasar saham pada umumnya.
Ketika tingkat pertumbuhan perusahaan mulai melambat, investor mungkin mulai meragukan prospek pertumbuhannya, dan dengan demikian tidak membayar premi semahal dulu. Harapan tentang prospek masa depan dapat pupus jika perusahaan kehilangan pendapatan atau memberikan arahan negatif ke depan .
Contoh Kompresi Ganda
Dalam kasus di atas, perusahaan hipotetis kita dimulai dengan P / E 50. Perusahaan mungkin mengalami beberapa kompresi jika merilis laba yang dua kali lipat dari laba per saham (EPS) sebelumnya. Sedangkan harga sahamnya tetap sama. Dengan demikian, P / E akan dikurangi menjadi 25, meskipun pendapatan telah meningkat. Dengan pendapatan dolar yang sama, ini berarti bahwa nilai relatif saham telah dipotong setengah (25/50 = 1/2).
Sebagai alternatif, asumsikan perusahaan merilis pendapatan yang persis sama dengan pendapatan sebelumnya, tetapi harga saham turun 50%. Hasilnya akan sama dalam hal P / E. Ini menunjukkan bagaimana harga saham bisa turun ketika pendapatan tetap sama.
Artikel terkait
- Pendekatan Multiples
- Harga Multiple.
- Banyak
- Kewarganegaraan Ganda: Keuntungan dan Kerugian
- Price-to-Earnings Ratio – P / E Ratio, Formula dan Contoh
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Rasio Cakupan Bunga
- Inilah cara penilaian relatif bisa menjadi jebakan
- Perusahaan beberapa
- Apa yang dikatakan oleh perusahaan bernilai investor