Pengertian Kurva J?
Kurva AJ adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa, dengan asumsi tertentu, defisit perdagangan suatu negara pada awalnya akan memburuk setelah depresiasi mata uangnya—terutama karena dalam waktu dekat harga impor yang lebih tinggi akan berdampak lebih besar pada total impor nominal daripada pengurangan volume impor. Ini menghasilkan bentuk huruf J yang khas ketika neraca perdagangan nominal dipetakan sebagai grafik garis.
Ringkasan:
- Kurva J adalah teori ekonomi yang mengatakan defisit perdagangan pada awalnya akan memburuk setelah depresiasi mata uang.
- Defisit perdagangan nominal awalnya tumbuh setelah devaluasi, karena harga ekspor naik sebelum kuantitas dapat disesuaikan.
- Kemudian, saat jumlah menyesuaikan, terjadi peningkatan impor karena ekspor tetap statis, dan defisit perdagangan menyusut atau berbalik menjadi surplus membentuk bentuk “J”.
- Teori Kurva J dapat diterapkan ke bidang lain selain defisit perdagangan, termasuk ekuitas swasta, bidang medis, dan politik.
Memahami Kurva J
Kurva J beroperasi berdasarkan teori bahwa volume perdagangan impor dan ekspor pertama-tama hanya mengalami perubahan ekonomi mikro karena harga disesuaikan sebelum kuantitas. Kemudian, seiring berjalannya waktu, volume ekspor mulai meningkat secara dramatis, karena harganya yang lebih menarik bagi pembeli asing.
Secara bersamaan, konsumen domestik membeli lebih sedikit produk impor, karena harganya yang lebih tinggi. Tindakan paralel ini pada akhirnya menggeser neraca perdagangan, untuk menghadirkan surplus yang meningkat (atau defisit yang lebih kecil), dibandingkan dengan angka sebelum devaluasi.
Secara alami, alasan ekonomi yang sama berlaku untuk skenario yang berlawanan — ketika suatu negara mengalami apresiasi mata uang, ini akan menghasilkan Kurva J terbalik. Jeda antara devaluasi dan respons terhadap kurva terutama disebabkan oleh efek bahwa bahkan setelah mata uang suatu negara mengalami depresiasi, nilai total impor kemungkinan besar akan meningkat.
Namun, ekspor negara tersebut tetap statis sampai kontrak perdagangan yang sudah ada habis. Dalam jangka panjang, sejumlah besar konsumen asing dapat meningkatkan pembelian produk yang datang ke negara mereka dari negara dengan mata uang yang didevaluasi.
Produk-produk ini sekarang menjadi lebih murah relatif terhadap produk yang diproduksi di dalam negeri.
Penggunaan Lain dari Istilah J Curve
J Curves menunjukkan bagaimana dana ekuitas swasta secara historis mengantarkan pengembalian negatif pada tahun-tahun awal pasca peluncuran mereka, tetapi kemudian mulai menyaksikan keuntungan setelah mereka menemukan pijakan mereka. Dana ekuitas swasta mungkin mengalami kerugian awal karena biaya investasi dan biaya manajemen pada awalnya menyerap uang.
Tetapi ketika dana matang, mereka mulai mewujudkan keuntungan yang sebelumnya belum direalisasi, melalui peristiwa seperti merger dan akuisisi (M&A), penawaran umum perdana (IPO), dan rekapitalisasi leverage. Secara umum, fenomena apa pun yang menunjukkan respons paradoks awal terhadap perubahan yang diikuti oleh respons kuat ke arah yang diharapkan dapat menampilkan bentuk huruf J saat dipetakan sebagai grafik garis, dan dengan demikian disebut sebagai Kurva J.
Di kalangan medis, Kurva J muncul dalam grafik, di mana sumbu X mengukur salah satu dari dua kemungkinan kondisi yang dapat diobati, seperti kadar kolesterol atau tekanan darah, sedangkan sumbu Y menunjukkan kemungkinan pasien mengembangkan penyakit kardiovaskular. Di tempat lain, motor dengan kebocoran oli pada awalnya mungkin menunjukkan peningkatan tekanan oli karena level oli yang rendah menyebabkan peningkatan gesekan dan panas, kemudian penurunan tekanan oli yang lebih besar karena lebih banyak oli mesin yang bocor.
Ini akan muncul sebagai Kurva J terbalik jika diplot sebagai bagan tekanan oli mesin dari waktu ke waktu. Teori ini juga ditampilkan dalam ilmu politik.
Sosiolog Amerika terkemuka James Chowning Davies memasukkan Kurva J dalam model yang digunakan untuk menjelaskan revolusi politik, menegaskan bahwa kerusuhan adalah respons subyektif terhadap pembalikan kekayaan secara tiba-tiba setelah periode pertumbuhan ekonomi yang panjang, yang dikenal sebagai perampasan relatif.
Contoh Dunia Nyata dari Kurva J
Tidak terlihat lagi selain Jepang pada tahun 2013 untuk contoh praktis Kurva J. Neraca perdagangan negara memburuk setelah tiba-tiba depresiasi yen, sebagian besar disebabkan oleh fakta bahwa volume ekspor dan impor membutuhkan waktu untuk merespons sinyal harga.
Pada tahun 2013, nilai tukar USD ke yen mencapai 100—untuk pertama kalinya sejak 2009—dan tetap di atas level tersebut sejak saat itu. Pemerintah Jepang melakukan pembelian besar mata uangnya untuk membantu keluar dari keadaan deflasi.
Defisit perdagangan negara membengkak ke rekor 1,3 triliun yen (US$12,7 miliar) karena impor energi dan yen yang lebih lemah.