Apa Laba Operasional Bersih Pajak Kurang Disesuaikan (Noplat)?
Laba operasi bersih dikurangi pajak yang disesuaikan (NOPLAT) adalah metrik keuangan yang menghitung laba operasi perusahaan setelah menyesuaikan pajak. Dengan menggunakan pendapatan operasi, atau pendapatan sebelum memperhitungkan pembayaran bunga, NOPLAT berfungsi sebagai indikator efisiensi operasi yang lebih baik daripada laba bersih .
Poin Penting
- Laba operasi bersih dikurangi pajak yang disesuaikan (NOPLAT) adalah EBIT setelah disesuaikan dengan pajak tangguhan.
- Pajak disesuaikan untuk mencerminkan laba perusahaan yang tidak diungkit tanpa memperhitungkan pengaruh hutang pajak.
- Metrik ini adalah pengukuran laba yang mencakup biaya dan manfaat pajak dari pembiayaan hutang.
- NOPLAT banyak digunakan dalam model M&A, DCF, dan LBO karena memungkinkan penghitungan arus kas bebas.
Memahami Laba Operasi Bersih Dikurangi Pajak yang Disesuaikan (NOPLAT)
Laba operasi bersih dikurangi pajak yang disesuaikan (NOPLAT) adalah pendapatan perusahaan sebelum bunga dan pajak (EBIT) setelah melakukan penyesuaian pajak tangguhan. Pajak disesuaikan untuk mencerminkan laba perusahaan yang tidak diungkit tanpa memperhitungkan pengaruh hutang pajak. Akibatnya, metrik ini adalah pengukuran laba yang mencakup biaya dan manfaat pajak dari pembiayaan hutang.
Efek struktur modal perusahaan dikeluarkan dari alat pengukuran laba ini dengan menghilangkan biaya moneter ekuitas dan hutang dari perhitungan NOPLAT. Karena NOPLAT dikurangi biaya modal sama dengan keuntungan ekonomi perusahaan, NOPLAT juga digunakan untuk menghitung Economic Value Added (EVA). EVA adalah ukuran kinerja manajemen untuk membandingkan laba ekonomi dengan total biaya modal.
Dengan menggunakan NOPLAT, seorang analis atau investor dapat melihat laba yang dihasilkan oleh operasi inti perusahaan setelah mengurangi pajak penghasilan yang terkait dengan operasi inti dan menambahkan kembali pajak yang telah dibayar lebih oleh perusahaan selama periode akuntansi. Setiap pendapatan yang dihasilkan dari aset non-operasional tidak termasuk, namun keuntungan dari modal yang diinvestasikan ditambahkan.
Pendapatan operasional — laba perusahaan sebelum bunga dan pajak — menunjukkan apa yang akan diperoleh perusahaan jika tidak memiliki hutang (tidak ada biaya bunga ). Karena hanya pendapatan operasional yang digunakan, evaluasi efisiensi operasi bisnis dengan menggunakan NOPLAT tidak dipengaruhi oleh seberapa besar leverage yang dimiliki perusahaan atau berapa banyak pinjaman yang dimilikinya di neraca mengingat pembayaran hutang, yaitu bunga yang digunakan untuk membiayai hutang, berdampak negatif pada garis bawah perusahaan dan, dengan demikian, mengurangi biaya pajaknya.
Contoh NOPLAT
NOPLAT untuk perusahaan dihitung sebagai pendapatan operasional x (1 – tarif pajak). Misalnya, mari bandingkan laba operasi bersih dikurangi pajak yang disesuaikan untuk Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) untuk tahun fiskal yang berakhir pada 3 Maret 2018, dan 25 Februari 2017.
Kenaikan biaya operasional dari tahun ke tahun menyebabkan penurunan laba operasional dari tahun 2017 ke 2018 untuk Bed Bath & Beyond. Ini, pada gilirannya, menurunkan NOPLAT. Umumnya perusahaan yang beroperasi secara efisien harus memiliki NOPAT yang positif. Peningkatan NOPAT dapat diterjemahkan ke dalam harga saham yang lebih tinggi untuk perusahaan yang diperdagangkan secara publik.
NOPLAT digunakan secara luas dalam model merger dan akuisisi (M&A), arus kas diskonto (DCF), dan leveraged buyout (LBO) karena memungkinkan penghitungan arus kas bebas investasi (FCF).
Related Posts
- Laba Kotor vs. Penghasilan Bersih: Apa Perbedaannya?
- Laba Operasional vs Penghasilan Bersih
- Pendapatan Operasional Bersih (NOI)
- Margin Laba Bersih
- Penghasilan Sebelum Bunga dan Pajak – EBIT
- Laba Kotor, Laba Operasional dan Laba Bersih
- Laporan laba rugi
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Penghasilan Operasional vs. Laba bersih: Apa bedanya?
- Keuntungan vs. Penghasilan: Apa bedanya?