Mandat Federal Reserve AS saat ini dibentuk oleh peristiwa tahun 1970-an, yang ditandai dengan inflasi dan pengangguran yang tinggi secara bersamaan, suatu kondisi yang dikenal sebagai stagflasi .Federal Reserve Act of 1977 memodifikasi undang-undang awal pembentukan Federal Reserve pada tahun 1913 dan mengklarifikasi peran Dewan Gubernur dan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC).
Kongres secara eksplisit menyatakan tujuan Fed haruslah “lapangan kerja maksimum, harga stabil, dan tingkat suku bunga jangka panjang yang moderat.” Sasaran inilah yang kemudian dikenal sebagai “mandat ganda ” Fed.
Hal pertama yang perlu diperhatikan tentang mandat ganda ini sebenarnya tiga tujuan: 1) pekerjaan maksimum; 2) harga stabil dan 3) suku bunga jangka panjang yang moderat. Kita akan mulai dengan melihat kesempatan kerja maksimum sebelum beralih ke dua tujuan lainnya, yang secara efektif dapat diperlakukan sebagai mandat tunggal.
Apa Memecah mandat ganda Federal Reserve?
- Federal Reserve memiliki dua mandat: mempertahankan lapangan kerja maksimum dan mempertahankan harga yang stabil serta tingkat suku bunga jangka panjang yang moderat.
- Lapangan kerja maksimum tidak berarti 100% lapangan kerja, yang tidak memungkinkan, tetapi lebih merupakan tingkat lapangan kerja yang kemungkinan besar dalam kondisi ekonomi normal ketika tidak ada ledakan atau resesi.
- Harga yang stabil dan suku bunga jangka panjang yang moderat pada dasarnya dapat dilihat sebagai satu mandat, karena suku bunga jangka panjang ditetapkan dengan tujuan untuk mengelola tekanan harga dan inflasi.
Pekerjaan Maksimal
Ketika memikirkan tentang amanat pertama, ada dua hal yang sangat penting untuk dibuat: 1) lapangan kerja maksimum tidak berarti 100 persen lapangan kerja atau nol persen pengangguran, dan 2) tidak ada satu pun tingkat lapangan kerja, diukir di batu dan berlaku untuk selama-lamanya, yang dikenal sebagai “tingkat pekerjaan maksimum”.
Para ekonom mengakui akan selalu ada tingkat pengangguran tertentu. Ini karena akan selalu ada orang yang berhenti atau memulai pekerjaan baru, bisnis gagal dan yang baru dimulai, atau sektor tertentu berkontraksi dan lainnya berkembang. Karena membutuhkan waktu untuk mencari pekerjaan baru, akan selalu ada tingkat pengangguran tertentu, dan dengan demikian tingkat yang ditugaskan oleh Fed untuk mencapainya bukanlah pengangguran nol persen.
Tingkat pengangguran yang diinginkan adalah yang akan berlaku dalam kondisi ekonomi normal , yaitu dengan tidak adanya boom atau resesi. Tingkat ini kemudian dikenal sebagai tingkat pengangguran alami. Tarif alami ini ditentukan oleh faktor struktural yang mempengaruhi fleksibilitas atau mobilitas pasar tenaga kerja. Misalnya, jika pekerja memiliki mobilitas yang lebih besar di negara mereka untuk bekerja di wilayah lain, ini akan membantu mengurangi tingkat pengangguran alamiah. Peraturan yang membatasi mobilitas tenaga kerja akan cenderung menaikkan tingkat alamiah.
Tidak selalu jelas apakah perekonomian berada dalam masa ekonomi normal atau bahkan tingkat pengangguran alamiah jika demikian.Fed harus bergantung padapenilaian dari anggotanya meskipun ada ketidakpastian, dan ini selalu dapat direvisi.Pada Mei 2020, perkiraan tingkat pengangguran alamiah atau normal jangka panjang berkisar di mana saja adalah sekitar 4,5 persen. (Untuk lebih lanjut, lihat: Tingkat Pengangguran: Menjadi Nyata .)
0,25%
Suku bunga Fed Funds per Maret 2020. FOMC memangkas suku bunga sebesar satu poin persentase penuh sebagai tanggapan terhadap pandemi virus korona.
Harga Stabil dan Suku Bunga Jangka Panjang Sedang
Agar orang dan bisnis membuat rencana untuk masa depan, mereka harus cukup yakin bahwa harga akan relatif konstan dari waktu ke waktu. Akibatnya, ketidakstabilan harga baik deflasi maupun inflasi cepat dapat berdampak drastis terhadap stabilitas perekonomian.
Kita mencatat di atas bahwa harga yang stabil dan suku bunga jangka panjang yang moderat dapat secara efektif diartikan sebagai mandat tunggal. Ini karena suku bunga nominal jangka panjang ditetapkan dengan mempertimbangkan ekspektasi inflasi. Untuk tingkat bunga nominal tertentu , kenaikan harga yang cepat akan mengurangi tingkat bunga riil yang diterima pemberi pinjaman dan yang harus dibayar oleh debitur. Jadi, dalam lingkungan moneter yang tidak stabil dengan harga yang meningkat pesat, pemberi pinjaman ingin mengenakan suku bunga yang jauh lebih tinggi untuk mengurangi risiko tingkat inflasi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Memahami Suku Bunga: Nominal, Riil, dan Efektif .)
Referensi cepat
Pada 27 Agustus 2020, Federal Reserve mengumumkan tidak akan lagi menaikkan suku bunga karena pengangguran turun di bawah level tertentu jika inflasi tetap rendah. Itu juga mengubah target inflasi menjadi rata-rata, yang berarti bahwa itu akan memungkinkan inflasi naik agak di atas target 2% untuk menutupi periode ketika itu di bawah 2%.
Setelah menggabungkan tujuan harga yang stabil dan tingkat suku bunga jangka panjang yang moderat menjadi satu mandat, mungkin mengejutkan untuk menyadari bahwa sejak Januari 2012, FOMC telah menargetkan tingkat inflasi sebesar dua persen untuk mencapai mandat ganda. Ini terdengar lebih seperti mandat tunggal, itulah sebabnya orang dapat melihat Fed konsisten dengan mandat tunggal stabilitas harga yang diminta oleh Bank Sentral Eropa (ECB) .
Alasan Fed adalah target inflasi ini, dengan memastikan stabilitas harga, menciptakan lingkungan ekonomi yang stabil yang dapat mendorong terciptanya lapangan kerja yang maksimal. Ketika harga stabil, orang dan bisnis dapat membuat keputusan ekonomi jangka panjang yang diperlukan untuk pertumbuhan ekonomi yang stabil. Ini mengarah pada peningkatan kesempatan kerja.
Referensi cepat
Harga yang stabil dan suku bunga jangka panjang adalah tujuan Federal Reserve yang secara langsung mempengaruhi satu sama lain, menjadikannya pada dasarnya satu mandat.
Garis bawah
Apakah itu mandat tiga, ganda atau tunggal, tujuan utama Federal Reserve adalah untuk menciptakan lingkungan moneter yang stabil.Untuk mencapai ini, Fed menganggap bahwa menargetkan inflasi (dengan menjaganya pada tingkat yang rendah dan stabil sebesar dua persen) adalah cara terbaik untuk mencapai stabilitas tersebut. Jadi semua masalah tentang mengubah suku bunga sebenarnya adalah tentang menjaga harga tetap stabil untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan mempromosikan lapangan kerja yang maksimal.
Artikel terkait
- Pengangguran Struktural vs. Pengangguran Siklik: Apa Bedanya?
- Bagaimana Inflasi dan Pengangguran Berhubungan
- Tingkat Inflasi Pengangguran yang Tidak Mempercepat – NAIRU
- Inflasi
- Bagaimana tingkat pengangguran mempengaruhi semua orang
- Asuransi Pengangguran (UI)
- Pekerjaan Penuh
- 9 Efek Umum Inflasi
- Pengangguran dan resesi – apa hubungannya?
- Pengangguran Alamiah