Bagi sebagian besar investor, keamanan uang yang diinvestasikan seringkali menjadi faktor penentu dalam memilih opsi investasi. Produk atau skema investasi apa pun yang mengklaim “perlindungan modal” segera mendapat perhatian, karena investor umum menemukan jaminan atas modal yang mereka tanamkan sebagai keuntungan besar. Pada kenyataannya, sangat mudah membuat produk Capital Protected Investment (CPI) seperti itu sendiri.
Artikel ini mengasumsikan pembaca sudah terbiasa dengan opsi.
Apa Menggunakan opsi untuk menciptakan investasi yang dilindungi modal – CPI?
” Investasi tunduk pada risiko pasar ” adalah kata-kata lucunya yang menyertai iklan tentang investasi di saham atau reksa dana. Ini pada dasarnya berarti bahwa jumlah yang Anda investasikan dapat meningkat atau menurun nilainya. Meskipun keuntungan selalu diinginkan, investor paling khawatir tentang hilangnya uang yang mereka investasikan.
Produk investasi terproteksi modal tidak hanya memberikan potensi keuntungan yang meningkat, tetapi juga menjamin perlindungan investasi modal Anda (seluruhnya atau sebagian).
Produk CPI yang mengklaim perlindungan modal 100% memastikan bahwa investasi $ 100 setidaknya akan memungkinkan Anda mendapatkan kembali jumlah yang sama yaitu $ 100 setelah periode investasi. Jika produk menghasilkan pengembalian positif (katakanlah + 15%), Anda mendapatkan pengembalian positif $ 115.
Bagaimana CPI Bekerja
Meskipun mungkin tampak membingungkan bagi investor umum, CPI mudah dirancang. Seseorang dapat dengan mudah membuat produk CPI jika dia memiliki pemahaman dasar tentang obligasi dan opsi. Mari kita lihat konstruksinya dengan sebuah contoh.
Asumsikan Alan memiliki $ 2.000 untuk diinvestasikan selama satu tahun, dan dia bertujuan untuk melindungi modalnya sepenuhnya. Setiap hasil positif di atas akan disambut baik.
Melindungi CPI
Obligasi Departemen Keuangan AS memberikan jaminan pengembalian bebas risiko. Asumsikan obligasi Treasury satu tahun menawarkan pengembalian 6%.
Pengembalian total dari suatu obligasi dihitung dengan rumus sederhana:
Jumlah Jatuh Tempo = Pokok * (1 + Tarif%) Waktu ,
di mana Tarif dalam persentase, dan Waktu dalam tahun.
Jika Alan menginvestasikan $ 2.000 untuk satu tahun, jumlah jatuh tempo setelah satu tahun:
Jumlah Jatuh Tempo = $ 2.000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2.000 * (1 + 0,06) = $ 2.120.
Rekayasa terbalik, perhitungan sederhana ini akan memungkinkan Alan mendapatkan perlindungan yang diperlukan untuk modalnya. Berapa banyak yang harus Alan investasikan hari ini, untuk mendapatkan $ 2.000 setelah satu tahun?
Di sini, Jumlah Jatuh Tempo = $ 2.000, Tarif = 6%, Waktu = 1 tahun, dan kita perlu mencari Kepala Sekolah .
Menyusun ulang rumus di atas: Pokok = Jumlah Jatuh Tempo / (1 + Tarif%) Waktu .
Pokok = $ 2.000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1.886,8
Alan harus menginvestasikan jumlah ini hari ini di obligasi Treasury yang disebutkan di atas, untuk mendapatkan $ 2.000 pada saat jatuh tempo. Ini mengamankan jumlah pokok Alan sebesar $ 2.000.
Potensi Pengembalian Terbalik
Dari total modal yang tersedia sebesar $ 2.000, investasi obligasi menyisakan ($ 2.000- $ 1.886,8) = $ 113,2 tambahan dengan Alan. Investasi obligasi mengamankan pokok pinjaman, sementara jumlah sisa ini akan digunakan untuk menghasilkan keuntungan lebih lanjut.
Untuk keinginan keuntungan yang tinggi, Alan memiliki fleksibilitas untuk mengambil resiko yang tinggi. Meskipun jumlah sisa ini hilang sama sekali, jumlah modal Alan tidak akan terpengaruh.
Opsi adalah salah satu aset investasi berisiko tinggi dan pengembalian tinggi. Mereka tersedia dengan biaya rendah tetapi menawarkan potensi keuntungan yang sangat tinggi.
Alan yakin bahwa harga saham Microsoft Corp. ( MSFT ) yang saat ini diperdagangkan di $ 47 akan naik dalam satu tahun menjadi setidaknya $ 51 (naik sekitar 11%). Jika prediksinya menjadi kenyataan, membeli saham MSFT akan memberikan potensi return sebesar 11%. Tetapi membeli opsi MSFT akan memperbesar potensi pengembaliannya. Opsi jangka panjang tersedia untuk diperdagangkan di bursa saham terkemuka.
Kutipan milik: NASDAQ
Sebuah call option dengan ATM strike price dari $ 47 dan kadaluwarsa tanggal sekitar 1 tahun (Juni 2016) yang tersedia untuk $ 2,76. Dengan $ 113,2, seseorang dapat membeli 113,2 / 2,76 = 41, dibulatkan menjadi 40 kontrak opsi. ( Demi penghitungan yang mudah, asumsikan bahwa seseorang dapat membeli jumlah kontrak yang telah dihitung). Total biaya = 40 * $ 2,76 = $ 110,4.
Jika asumsi Alan menjadi kenyataan dan saham Microsoft meningkat dari $ 46 menjadi $ 51 dalam waktu satu tahun, opsi panggilannya akan kadaluarsa in-the-money. Dia akan menerima (harga penutupan – harga kesepakatan) = ($ 51 – $ 47) = $ 4 per kontrak. Dengan 40 kontrak, total piutangnya = $ 4 * 40 = $ 160.
Secara efektif, dari total modal yang diinvestasikan sebesar $ 2.000, Alan akan menerima $ 2.000 dari obligasi dan $ 160 dari opsi. Pengembalian persentase bersihnya menjadi ($ 2.000 + $ 160) / $ 2.000 = 8%, yang lebih baik daripada pengembalian 6% dari obligasi Treasury. Ini lebih rendah dari pengembalian saham 11%, tetapi investasi saham murni tidak menawarkan perlindungan modal.
Jika harga saham MSFT melonjak hingga $ 60, piutang opsinya akan menjadi ($ 60 – $ 47) * 40 kontrak = $ 520. Persentase laba bersihnya atas total investasi kemudian menjadi ($ 2.000 + $ 520) / $ 2.000 = 26%.
Semakin tinggi laba yang didapat Alan dari posisi opsinya, semakin tinggi persentase pengembalian dari kombinasi CPI secara keseluruhan, bersama dengan ketenangan pikiran karena modal terlindungi.
Tetapi bagaimana jika harga MSFT berakhir di bawah harga kesepakatan $ 47 saat kedaluwarsa? Opsi kedaluwarsa tidak berharga tanpa pengembalian, dan Alan kehilangan seluruh $ 110,4 yang dia gunakan untuk membeli opsi. Namun, pengembalian dari obligasi pada saat jatuh tempo akan memberinya $ 2.000. Bahkan dalam skenario terburuk ini, Alan mampu mencapai tujuan perlindungan modal yang diinginkannya.
Pilihan Tersedia dalam Pilihan
Mungkin ada instrumen opsi lain untuk dibeli, tergantung pada perspektif investor.
Sebuah put option cocok untuk penurunan diharapkan harga saham.
Opsi harus dibeli pada saham beta tinggi, yang memiliki fluktuasi harga tinggi yang menawarkan potensi pengembalian tinggi yang lebih baik.
Karena tidak ada kekhawatiran kehilangan jumlah yang digunakan untuk membeli opsi, seseorang dapat bermain-main dengan kontrak opsi yang sangat berisiko, asalkan potensi pengembaliannya sama tinggi. Opsi pada saham, indeks, dan komoditas yang sangat volatil adalah yang paling cocok.
Pilihan lain adalah membeli opsi gaya Amerika pada volatilitas tinggi yang mendasari. Opsi Amerika dapat dilakukan lebih awal untuk mengunci keuntungan jika nilainya meningkat di atas tingkat harga yang telah ditentukan sebelumnya yang ditetapkan oleh investor.
Varian dalam CPI
Bergantung pada selera risiko individu, seseorang dapat memilih berbagai tingkat perlindungan modal. Alih-alih perlindungan modal 100%, perlindungan modal sebagian (katakanlah 90%, 80% dan seterusnya) dapat dieksplorasi. Ini menyisakan lebih banyak uang untuk membeli opsi, yang meningkatkan potensi keuntungan.
Jumlah sisa yang meningkat untuk posisi opsi juga memungkinkan kemungkinan penyebaran taruhan di beberapa opsi.
Bangun atau Beli?
Beberapa produk serupa sudah ada di pasaran yang meliputi OTC yang disesuaikan dengan kebutuhan spesifik mereka.
(Lihat terkait: Catatan yang Dilindungi Prinsipal: Hedge Funds For Everyday Investors )
Namun, mereka harus dibayar mahal. Misalnya, PPN mungkin mengenakan biaya di muka 4%. Modal terlindungi Anda dibatasi hingga 96%. Jumlah yang diinvestasikan juga akan menjadi 96%, yang akan memengaruhi pengembalian positif Anda. Misalnya, pengembalian 25% pada $ 100 menghasilkan $ 125, sedangkan 25% yang sama pada $ 96 hanya menghasilkan $ 120.
Selain itu, Anda tidak akan pernah mengetahui pengembalian aktual yang dihasilkan dari posisi opsi. Asumsikan $ 91 digunakan untuk pembelian obligasi dan $ 5 untuk pembelian opsi. Opsi dapat memperoleh pembayaran sebesar $ 30, dengan laba bersih menjadi ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31,25%. Namun, tanpa kewajiban untuk jaminan pengembalian minimum, perusahaan dapat menyimpan $ 15 untuk dirinya sendiri, dan hanya membayar sisa $ 15 dari opsi kepada Anda. Ini akan membuat laba bersih Anda menjadi ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15,625% saja.
Investor membayar biayanya, namun keuntungan sebenarnya mungkin tetap tersembunyi. Perusahaan mendapatkan keuntungan pasti sebesar $ 4 di muka, dan $ 15 lainnya menggunakan uang orang lain.
Manfaat Membuat CPI
Merancang produk yang dilindungi modal sendiri memungkinkan investor memiliki fleksibilitas yang besar dalam hal mengkonfigurasinya sesuai dengan kebutuhannya sendiri, membuatnya pada waktu yang tepat, dan memungkinkan kendali penuh atas produk tersebut.
Seseorang akan mengetahui potensi keuntungan yang sebenarnya dan dapat merealisasikannya ketika dibutuhkan berdasarkan ketersediaan.
Produk readymade mungkin tidak diluncurkan di pasar secara teratur, atau mungkin tidak terbuka untuk investasi ketika investor memiliki uang.
Seseorang dapat terus menciptakan produk CPI setiap bulan, triwulan atau tahun, tergantung pada modal yang tersedia.
Berbagai produk semacam itu yang dibuat pada interval waktu yang teratur menawarkan diversifikasi. Jika dihitung dan diteliti dengan hati-hati, maka potensi satu keuntungan tak terduga dari opsi cukup untuk menutupi banyak pengembalian nol selama periode waktu tertentu.
Penciptaan diri memang membutuhkan pengawasan pasar yang aktif, terutama jika seseorang bermain dalam opsi gaya Amerika.
Kekhawatiran Tentang CPI
Ini membutuhkan beli dan tahan jangka panjang, tergantung pada bagaimana seseorang mengkonfigurasinya.
Biaya pemeliharaan akun Demat mungkin berlaku dan menggerogoti keuntungan.
Biaya perantara mungkin tinggi untuk perdagangan opsi individu.
Seseorang mungkin tidak mendapatkan jumlah pasti dari kontrak opsi, atau obligasi dengan jatuh tempo yang tepat.
Kurangnya pengalaman dan pengelolaan uang profesional, dengan kecenderungan bodoh untuk bertaruh pada opsi yang sangat berisiko, dapat menyebabkan nol pengembalian keseluruhan.
Kerugian tersembunyi yang disebut biaya peluang modal memukul bahkan dengan perlindungan modal. Tidak mendapatkan pengembalian surplus dari CPI selama 3 tahun memaksa investor untuk kehilangan tingkat pengembalian bebas risiko, yang bisa diperoleh dengan menginvestasikan seluruh jumlah hanya dalam obligasi Treasury. Pembunuh diam-diam yang disebut inflasi dipukul dengan biaya peluang sebenarnya mendepresiasi nilai modal selama periode waktu tertentu.
Garis bawah
Investasi yang dilindungi modal dapat dengan mudah dibuat oleh individu dengan pemahaman dasar tentang obligasi dan opsi. Mereka menawarkan alternatif yang baik dan seimbang untuk taruhan langsung dalam opsi pengembalian tinggi berisiko tinggi, usaha merugi dalam ekuitas dan reksa dana, dan investasi bebas risiko dalam obligasi dengan pengembalian nyata yang sangat rendah. Investor dapat menggunakan produk investasi terproteksi modal sebagai diversifikasi tambahan lainnya untuk portofolio mereka.
Related Posts
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Obligasi
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Pilihan
- Opsi eksotis
- Brexit
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Reksa Dana
- Alan Greenspan.
- Entrepreneur dan Entrepreneurship