Apa Model Penetapan Harga Opsi Binomial?
Model penetapan harga opsi binomial adalah metode opsi yang dikembangkan pada tahun 1979. opsi .
penilaiantanggal kedaluwarsa
Poin Penting
- Model penetapan harga opsi binomial menilai opsi menggunakan pendekatan berulang yang memanfaatkan beberapa periode untuk menilai opsi Amerika.
- Dengan model tersebut, ada dua kemungkinan hasil dengan setiap iterasi — gerakan ke atas atau ke bawah yang mengikuti pohon binomial.
- Model ini intuitif dan lebih sering digunakan dalam praktik daripada model Black-Scholes yang terkenal.
Model ini mengurangi kemungkinan perubahan harga dan menghilangkan kemungkinan . Contoh sederhana dari mungkin terlihat seperti ini:
arbitrasepohon binomial
Dasar-dasar Model Penetapan Harga Opsi Binomial
Dengan model harga opsi binomial, asumsinya adalah ada dua kemungkinan hasil — karenanya, bagian binomial dari model tersebut. Dengan model penetapan harga, kedua hasil tersebut adalah bergerak ke atas, atau ke bawah. Keuntungan utama dari model penetapan harga opsi binomial adalah sederhana secara matematis. Namun model ini bisa menjadi kompleks dalam model multi-periode.
Berbeda dengan model , yang memberikan hasil numerik berdasarkan input, model binomial memungkinkan penghitungan aset dan opsi untuk beberapa periode bersama dengan kisaran hasil yang mungkin untuk setiap periode (lihat di bawah).
Black-Scholes
Keuntungan dari tampilan multi-periode ini adalah pengguna dapat memvisualisasikan perubahan harga aset dari periode ke periode dan mengevaluasi opsi berdasarkan keputusan yang dibuat pada titik waktu yang berbeda. Untuk berbasis di AS , yang dapat dijalankan kapan saja sebelum , model binomial dapat memberikan wawasan tentang kapan opsi tersebut dapat digunakan dan kapan opsi tersebut harus ditahan untuk periode yang lebih lama.
opsi yangtanggal kedaluwarsa
Dengan melihat nilai , pedagang dapat menentukan sebelumnya kapan keputusan tentang dapat terjadi. Jika opsi bernilai positif, ada kemungkinan untuk dieksekusi sedangkan, jika opsi memiliki nilai kurang dari nol, opsi tersebut harus ditahan untuk waktu yang lebih lama.
pohonbinomiallatihan
Menghitung Harga dengan Model Binomial
Metode dasar penghitungan model opsi binomial adalah dengan menggunakan probabilitas yang sama setiap periode untuk keberhasilan dan kegagalan hingga opsi berakhir. Namun, trader dapat memasukkan probabilitas yang berbeda untuk setiap periode berdasarkan informasi baru yang diperoleh seiring berjalannya waktu.
Pohon binomial adalah alat yang berguna saat menentukan harga dan . Kesederhanaannya adalah keuntungan dan kerugiannya pada saat bersamaan. Pohon itu mudah dimodelkan secara mekanis, tetapi masalahnya terletak pada kemungkinan nilai yang dapat diambil aset yang mendasarinya dalam satu periode waktu. Dalam model pohon binomial, aset dasar hanya dapat bernilai tepat satu dari dua kemungkinan nilai, yang tidak realistis, karena aset dapat bernilai berapa pun nilai dalam rentang tertentu.
opsi Amerikaopsi tersemat
Misalnya, mungkin ada kemungkinan 50/50 bahwa harga aset dasar dapat naik atau turun sebesar 30 persen dalam satu periode. Akan tetapi, untuk periode kedua, probabilitas bahwa harga aset acuan akan naik dapat tumbuh hingga 70/30.
Misalnya, jika seorang investor sedang mengevaluasi , investor tersebut tidak yakin berapa nilai sumur minyak itu, tetapi ada peluang 50/50 harga akan naik. Jika pasar sekarang menunjukkan terus kenaikan harga minyak, kemungkinan kenaikan harga lebih lanjut sekarang menjadi 70 persen. Model binomial memungkinkan fleksibilitas ini; model Black-Scholes tidak.
sumur minyakfundamental
Contoh Dunia Nyata dari Model Penetapan Harga Opsi Binomial
Contoh disederhanakan hanya memiliki satu langkah. Asumsikan ada saham yang dihargai $ 100 per saham. Dalam satu bulan, harga saham ini akan naik $ 10 atau turun $ 10, menciptakan situasi ini:
pohon binomial yang
- = $ 100
Harga saham
- = $ 110
Harga saham dalam satu bulan (status naik)
- = $ 90
Harga saham dalam satu bulan (keadaan turun)