Pengertian Suasi Moral?
Persuasi moral adalah tindakan membujuk seseorang atau kelompok untuk bertindak dengan cara tertentu melalui seruan retoris, persuasi, atau ancaman implisit dan eksplisit — sebagai lawan dari penggunaan paksaan langsung atau kekuatan fisik. Dalam ekonomi, kadang-kadang digunakan mengacu pada bank sentral.
Ringkasan:
- Persuasi moral berusaha membujuk entitas untuk bertindak dengan cara tertentu melalui seruan retoris, bujukan atau ancaman implisit, sebagai lawan dari penggunaan paksaan langsung atau kekuatan fisik.
- Dalam ekonomi, bank sentral menggunakan bujukan moral untuk mempengaruhi pasar dan sentimen publik agar percaya bahwa mereka mengendalikan ekonomi dan siap bertindak jika diperlukan.
- Sebagian besar bujukan moral ini melibatkan gerakan verbal dan pensinyalan melalui risalah bank sentral yang dapat dipilih oleh analis dan jurnalis.
- Contoh terkenal dari penggunaan bujukan moral adalah intervensi Federal Reserve New York dalam bailout Manajemen Modal Jangka Panjang (LTCM) pada tahun 1998.
Memahami Suasi Moral
Siapa pun dapat, pada prinsipnya, menggunakan bujukan moral untuk mencoba meyakinkan pihak lain untuk mengubah sikap atau perilaku mereka, tetapi dalam konteks ekonomi umumnya mengacu pada penggunaan taktik persuasif bank sentral di depan umum atau swasta. Ini sering hanya disebut “bujukan” dan motif di baliknya tidak selalu altruistik, tetapi lebih berkaitan dengan pengejaran kebijakan tertentu.
Di AS, bujukan moral juga dikenal sebagai “jawboning”, karena sama dengan bicara, berbeda dengan metode yang lebih kuat yang dimiliki Federal Reserve (Fed) dan pembuat kebijakan lainnya. Lebih khusus lagi, upaya bank sentral untuk mempengaruhi tingkat inflasi tanpa menggunakan operasi pasar terbuka terkadang disebut “operasi mulut terbuka”.
Jawboning menjadi semakin lazim karena banyak bank sentral, setelah bertahun-tahun suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang agresif, memiliki lebih sedikit alat alternatif yang tersisa untuk meningkatkan perekonomian.
‘Fedpeak’
Bujukan moral dapat digunakan di depan umum maupun di balik pintu tertutup. Kritik ketua Fed Alan Greenspan terhadap suasana ekonomi yang berlaku sebagai “kegembiraan irasional” pada tahun 1996 dikenang sebagai contoh klasik penggunaan bujukan oleh Fed, tetapi ketika harga aset benar-benar jatuh pada tahun 2000, kritik menyerang Greenspan karena telah berbuat terlalu sedikit—apakah itu dengan suku bunga, persyaratan pinjaman margin atau jawboning—untuk memeriksa kegembiraan tahun 1990-an.
Dalam beberapa tahun terakhir, The Fed telah melakukan upaya bersama untuk lebih melibatkan publik, yang dapat dilihat sebagai upaya untuk meningkatkan transparansi—atau untuk memanfaatkan kekuatan bujukan moralnya. Greenspan menganjurkan kebijakan “ambiguitas konstruktif”—bisa dibilang kebalikan dari bujukan moral—yang terkenal mengatakan kepada seorang senator, “jika Anda mengerti apa yang saya katakan, saya pasti salah bicara.” Ben Bernanke mematahkan pendekatan itu dan berusaha untuk mengomunikasikan kebijakan Fed dengan lebih jelas; dia memperkenalkan konferensi pers pada tahun 2011 atas saran penggantinya, Janet Yellen.
Peningkatan jawboning mungkin dianggap perlu, mengingat penurunan kemampuan The Fed untuk memangkas suku bunga—yang mendekati nol dari Desember 2008 hingga Desember 2015—atau meningkatkan ukuran neracanya lebih jauh. Dengan alat kebijakan moneter tradisional yang lebih sulit untuk digunakan, The Fed telah berusaha meyakinkan pasar akan kesediaannya untuk mendukung pemulihan ekonomi yang berkelanjutan melalui kata-kata daripada perbuatan, jika memungkinkan.
Persuasi moral tidak terbatas pada AS Pada tahun 2012 Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Mario Draghi mengatakan bank akan melakukan “apa pun yang diperlukan” untuk mempertahankan euro, yang berfungsi untuk mendukung mata uang yang terkepung dan menyebabkan rebound berikutnya.
Contoh Suasi Moral
Contoh terkenal dari penggunaan bujukan moral adalah intervensi Federal Reserve New York dalam bailout Manajemen Modal Jangka Panjang (LTCM) pada tahun 1998. LTCM adalah dana lindung nilai yang sangat sukses, menghasilkan serangkaian pengembalian tahunan dua digit yang tinggi pada 1990-an.
Akan tetapi, perusahaan ini memiliki leverage yang tinggi, dengan hutang sekitar $30 per dolar modal pada akhir tahun 1997. Krisis keuangan Asia membuatnya terpuruk, menyebabkan kekhawatiran bahwa penjualan asetnya akan menurunkan harga dan meninggalkan krediturnya.
—sebagian besar bank besar Wall Street—dengan pinjaman besar yang belum dibayar di pembukuan mereka. Alih-alih menyuntikkan uang publik secara langsung, New York Fed mengadakan pertemuan di kantornya dari tiga bank yang telah meminjamkan kepada LTCM.
Bank-bank ini memutuskan untuk bekerja sama dalam penyelamatan, yang dibantu koordinasi oleh Fed tetapi tidak didanai. Akhirnya, konsorsium 14 bank menyelamatkan LTCM sebesar $3,6 miliar.
Dana tersebut dilikuidasi dua tahun kemudian dan bank memperoleh sedikit keuntungan. The Fed New York dikritik karena menciptakan kesan bahwa LTCM “terlalu besar untuk gagal”, tetapi keputusan untuk menekan bank agar menyediakan dana bailout dipandang sebagai alternatif dari taktik yang lebih berat—dan berpotensi berbahaya—.